A co, jeśli cykliczny szczyt Bitcoina nie został jeszcze osiągnięty? Podczas gdy wielu analityków uważa poziom 126 000 dolarów, osiągnięty na początku października 2025 r., za punkt kulminacyjny obecnego cyklu, kilka wskaźników sugeruje, że może to być jedynie pośredni etap. Dwa główne argumenty przemawiają za tą hipotezą: tendencja do wydłużania się cykli po halvingu oraz kontekst makroekonomiczny uosabiany przez wskaźnik miedź/złoto (Copper/Gold ratio), będący wyprzedzającym wskaźnikiem cyklu gospodarczego na świecie. Oto analiza techniczna Vincenta Ganne’a dotycząca BTC.
Hipoteza przedłużonego cyklu na początku 2026 r.
Historycznie rzecz biorąc, każdy cykl wzrostowy Bitcoina, mierzony od momentu halvingu, był dłuższy od poprzedniego. Cykl z 2012 r. zakończył się 366 dni po halvingu, cykl z 2016 r. po 526 dniach, a cykl z 2020 r. po 546 dniach.
Ta tendencja do wydłużania się cyklu odzwierciedla zjawisko dojrzewania rynku: wraz ze wzrostem ceny bitcoina i poszerzaniem się grona inwestorów, zmiany cen stają się wolniejsze, bardziej uporządkowane i wymagają więcej czasu, aby osiągnąć swój szczyt.
Zgodnie z tą logiką obecny cykl, który rozpoczął się po halvingu w 2024 r., mógł nie zakończyć się 6 października i może przedłużyć się do pierwszego kwartału 2026 r.
Obiecujące przesłanie wskaźnika miedź/złoto
Ponadto, z makroekonomicznego punktu widzenia, istotnym argumentem potwierdzającym tę hipotezę jest dynamika wskaźnika miedź/złoto. Wskaźnik miedź/złoto jest wiarygodnym barometrem globalnego cyklu gospodarczego. Miedź, metal przemysłowy par excellence, odzwierciedla dynamikę światowej koniunktury gospodarczej, podczas gdy złoto, jako bezpieczna przystań, odzwierciedla ostrożność i dążenie do bezpieczeństwa.
Wzrost tego stosunku sygnalizuje ożywienie gospodarcze i apetyt na ryzyko, czyli warunki często związane z fazami wzrostowymi na rynkach akcji i kryptowalut. Z drugiej strony, spadek wskaźnika odzwierciedla spowolnienie gospodarcze i fazę defensywną inwestorów.
Historyczne szczyty bitcoina (grudzień 2013, grudzień 2017, listopad 2021) zbiegły się w czasie z najwyższymi wartościami wskaźnika miedź/złoto.
Obecnie wskaźnik ten znajduje się na historycznie niskim poziomie, charakteryzującym się wzrostową dywergencją wskaźnika RSI, co sugeruje potencjalne odwrócenie trendu w najbliższych miesiącach. Jeśli ten sygnał makroekonomiczny się potwierdzi, może on towarzyszyć, a nawet poprzedzać ostatni znaczący wzrost wartości bitcoina, przedłużając tym samym obecny cykl do 2026 r.
Podsumowując, wydaje się przedwczesne twierdzenie, że szczyt cyklu związanego z halvingiem w 2024 r. mamy już za sobą. Kontekst makroekonomiczny nie wykazuje jeszcze typowych cech szczytu cyklu, a wewnętrzna logika cykli bitcoina przemawia za wydłużeniem czasu zgodnie z kryterium liczby dni, które upłynęły od halvingu.
W ten sposób scenariusz przedłużonego cyklu, osiągającego szczyt między końcem 2025 r. a bieżącym rokiem 2026, idealnie wpisuje się w historyczną i strukturalną ciągłość rynku. Jeśli tak jest, obecna faza nie byłaby końcem, ale pośrednią korektą. Hipoteza ta ma sens, dopóki nie zostaną przełamane główne poziomy wsparcia, czyli strefa 95/100 tys. dolarów.
