Token bribes are growing in popularity within the DeFi space thanks, in part, to the ongoing Curve Wars.
O despacho Decripting DeFi da semana passada deu uma visão geral do que está a acontecer com a Curva e as chamadas “Guerras da Curva”. Se ainda não o leu, consulte-o aqui.
Para recapitular: Os projectos de DeFi estão a lutar para obter mais fichas Curva (CRV) ao deitarem primeiro a mão a fichas Curva bloqueadas por voto (veCRV).
Com estas fichas com bloqueio de voto, os projectos podem então votar para ter mais fichas CRV distribuídas à reserva de liquidez da sua escolha. E porque a oferta de CRV está limitada, haverá sempre apenas tantas (3,3 mil milhões no total, para ser preciso).
Assim, com um fornecimento finito, é essencialmente uma corrida de acumulação com passos extra: Adquirir CRV, fechá-lo em troca de veCRV, depois votar para distribuir fichas CRV a uma piscina específica, e ganhar mais CRV. Enxaguar e repetir.
Em meio a tudo isto, outro mercado está a emergir: os subornos.
Hoje em dia, várias plataformas secundárias permitem todos os subornos de uma forma ou de outra. Em primeiro lugar, vamos decompor como o mecanismo funciona em geral.
Digamos que é um grande fornecedor de liquidez no Curve Finance, e quer aumentar a quantidade de recompensas CRV que o pool está a ganhar à medida que sai e, bem, fornecer liquidez. Mas só tem tanto CRV (e, por conseguinte, só tem tanto veCRV baseado nesta comunidade).
Por isso, decide criar uma espécie de suborno.
Diz essencialmente: “Ei, se usar os seus haveres de veCRV para votar na minha piscina para receber mais recompensas, dar-lhe-ei outra ficha em troca”. Se os utilizadores acharem que este outro token é mais valioso, então é um bom negócio.
Também pode expandir isto para o nível de protocolo.
Digamos que um projecto procura aumentar a liquidez para o seu token nativo. Naturalmente, a forma mais fácil de o fazer é oferecer as recompensas mais atractivas aos futuros LPs a la yield farming. Se lhes puder oferecer um APY elevado por acrescentar liquidez à sua nova moeda criptográfica, então poderá atrair muito dinheiro novo e tornar a sua nova criptologia muito líquida muito rapidamente.
Andre Cronje, o criador da Yearn Finance e uma tonelada de outros projectos DeFi, construiu uma plataforma para executar este exacto tipo de suborno. Chamado “suborno.crv.finance”, o website é essencialmente um portal para todas as coisas subornos da CRV. Permite aos subscritores criar ofertas, e os subornos reclamam ofertas.
Mas uma vez que esta ideia já é bem conhecida (a Guerra das Curvas começou tecnicamente em 2020), já existem múltiplas plataformas de suborno DeFi.
E talvez a mais bem sucedida destas plataformas tenha sido a Convex.
Actualmente, possui mais de 53% de todas as fichas CRV actualmente em circulação, e foi construída especificamente para adquirir a maior quantidade possível de CRV, oferecendo as maiores recompensas aos utilizadores.
Aqui está como funciona: Quando os utilizadores bloqueiam as suas fichas CRV (ou mesmo fichas LP da Curve) na Convex, recebem outra ficha chamada cvxCRV como uma espécie de recibo pelo seu depósito. A posse deste token dá aos utilizadores o direito a
- taxas de negociação a partir de Curve (lembre-se que cada negociação em Curve gera 0,04% em taxas)
- Tipo nativo da Convex chamado CVX, e
- A recompensa máxima possível para um conjunto específico de Curvas.
No que diz respeito ao terceiro ponto, se verificar a imagem acima, que mostra uma variável APY em CRV, a razão pela qual é variável é porque nem todos são capazes de desfrutar da gama completa sem tocar numa característica da Curva chamada “Boosting”. Para fazer isto, porém, é necessária uma tonelada de veCRV, e não é realmente viável para pequenos suportes.
De qualquer modo, uma vez que a Convex agrupou toda esta CRV (e veCRV) através de bónus atractivos e colocou-a de volta ao trabalho, eles têm a capacidade de essencialmente aumentar ao máximo todas as recompensas para cada utilizador Convex.
E isso é criar um pouco de volante em ainda mais acumulação de CRV. Agora há mesmo uma pressa em adquirir CVX para que os titulares tenham controlo por procuração sobre Curve.
Da próxima vez que vir o termo “valor extraível de governação” a ser lançado no Twitter, é basicamente a isto que se referem: adquirir enormes quantidades do token de governação nativa de um projecto para o assumir.
Queríamos finanças democratizadas, em vez disso, obtivemos 3 camadas de protocolos de suborno que acabaram por controlar sistemas de governação de protocolos plutocráticos.
Color me skeptical this is the end state of DeFi.
– Ryan Watkins (@RyanWatkins_) Janeiro 11, 2022
Se o crescimento preocupante dos subornos DeFi é verdadeiramente o “estado final da DeFi” ou simplesmente o seu próximo capítulo é para o mercado decidir. Ou os reguladores?
