Como o sector bancário continua a rolar, desta vez Credit Suisse, os entusiastas de criptografia já estão a dar voltas de vitória no Twitter.
“O macro cenário para Bitcoin nunca foi tão perfeito”, escreveu o co-fundador do Mechanism Capital Andrew Kang.
Outros, aludindo à inscrição consagrada no primeiro bloco da rede, fizeram eco do sentimento, dizendo “Bitcoin foi feito para isto”
O cenário macro para $BTC nunca foi tão perfeito
– O Fed deve reduzir a agressividade nas subidas de taxas com a economia a abrandar & turbulência do sistema financeiro global
– Acções não atractivas dado o abrandamento das vendas & PE elevado
– As obrigações oferecem um rendimento medíocre e um perfil R/R
– Fiat cada vez mais… pic.twitter.com/g0sd52UzDD– Andrew Kang (@Rewkang) 15 de Março, 2023
Olhando para além da conversa, no entanto, pinta um quadro muito mais complexo, um quadro que revela quão entrelaçados estão Bitcoin e moedas criptográficas com o regime monetário da Reserva Federal.
Resume-se a uma subida de taxas e ao modo como os investidores de risco consideram os activos digitais.
À medida que as taxas aumentam para domar a inflação, tornando o dinheiro mais caro para pedir empréstimos, os investidores deixam activos mais arriscados como acções e moedas criptográficas para apostas mais seguras como os Bilhetes do Tesouro dos EUA, que viram os seus rendimentos tenderem a subir à medida que o Fed aperta.
Com as falhas bancárias em curso nos EUA, causadas por uma combinação de bancos de reserva fracção irresponsável, as flutuações imprevisíveis das taxas do Fed e a má gestão do risco, a erosão da confiança do público em geral no nosso sistema bancário está a atingir novos níveis.
– Misha Lederman (@mishalederman) 15 de Março de 2023
Mas à medida que as taxas sobem, também podem apertar os bancos.
O Silicon Valley Bank, por exemplo, revelou que se tinha transformado em obrigações com períodos de maturação de duração variável. No entanto, uma vez que o seu cliente, centrado na tecnologia e no arranque, retirou fundos para prolongar a sua pista de descolagem, o SVB foi forçado a vender estes títulos antes de amadurecerem, o que resultou numa grande perda e, por fim, no encerramento do banco na semana passada.
Muitos criticaram os executivos do SVB pelo colapso, incluindo o Presidente Biden. Outros, porém, afirmaram que o ritmo a que a Reserva Federal está a aumentar as taxas é também culpada.
Assim, pôr em pausa criaria terreno fértil para que activos de alto risco como Bitcoin prosperassem. E o caos bancário contínuo de hoje sugere que tal pausa poderia muito bem estar nos cartões.
Caminhadas de Fed em pausa?
A probabilidade de a Reserva Federal colocar os aumentos das taxas de juro em pausa aumentou na quarta-feira à medida que a confiança dos investidores nas acções dos bancos europeus abanava.
Os futuros fundos federais indicaram uma probabilidade de 59% de que o Fed colocaria o seu ciclo de aperto mais agressivo em 40 anos em pausa, quase duplicando de uma probabilidade de 31% no dia anterior, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.
O banco central parecia provável continuar a aumentar as taxas de juro ontem, à medida que as acções dos bancos americanos mostravam sinais de estabilização.
Mas isso mudou à medida que as acções do Credit Suisse mergulharam mais de 25% nas notícias de que o Banco Nacional Saudita – o maior credor da instituição – não iria oferecer ao Credit Suisse mais ajuda financeira, como relatado pela Reuters.
As acções de outros bancos europeus também subiram mais de 8%, incluindo o Commerzbank, BNP Paribas, e Societe Generale. Nos EUA, os principais índices de acções como o S&P 500 e o Nasdaq Composite rasparam 1,5% e 1%, respectivamente, menos de uma hora após a abertura dos mercados no meio dos problemas do Credit Suisse.
A estrada ventosa do Crypto fora do Inverno
Os investidores em todo o mundo poderiam adoptar uma postura de aversão ao risco, uma vez que a incerteza nos mercados financeiros continua a subir de cabeça, disse o Director Executivo da Wave Digital Assets Nauman Sheikh à TCN, levando o preço dos activos de risco, tais como criptográficos e acções, a cair a curto prazo.
“Este é outro exemplo de uma corrida bancária que poderia definitivamente ter um efeito positivo sobre a criptografia a médio prazo, mas a curto prazo, se o mundo inteiro estiver em modo de risco, penso que a [criptografia] deveria seguir também para baixo”, disse ele.
Embora o preço do Bitcoin tenha subido 11,3% para cerca de 24.800 dólares no momento da imprensa, a maior moeda por capitalização de mercado tinha caído 4,5% no último dia, de acordo com a CoinGecko. O Ethereum caiu 4,6% para cerca de $1.660, mostrando ganhos semanais de 6,3%.
Apesar dos ganhos recentes, Bitcoin ainda mostra uma correlação significativa com índices de acções como o Nasdaq e o S&P 500, uma vez que o aperto do Fed tem sido uma força motriz por detrás do valor tanto das acções como do crypto.
As recentes falhas de Signature e Silvergate também levantaram preocupações sobre a capacidade das empresas cripto-nativas em estabelecer parcerias bancárias, no meio de uma repressão reguladora da indústria de activos digitais – o gabinete do Procurador-Geral de Nova Iorque alegou que o Ethereum é uma segurança no seu processo contra a troca de moeda criptográfica KuCoin anunciada no início deste mês.
Independentemente disso, o cripto como uma classe de activos tem mostrado sinais de resiliência no meio de um tempo tumultuoso nos mercados financeiros, disse Sheikh.
“Os bancos criptográficos, estão em menor número e longe daqui, a regulamentação é claramente anti-crypto, mas mesmo assim, o cripto está a manter a sua posição”, disse Sheikh. “Penso que tem sido notável a sua forma de actuação”.
Alguns analistas, incluindo James Butterfill de CoinShares, afirmaram que o recente aumento dos preços criptográficos é representativo da crescente desconfiança dos investidores no sistema bancário como forma de fendas no sistema financeiro.
Além disso, a noção de que o Fed poderia fazer uma pausa nas taxas ou mesmo cortar em resposta a uma pressão nos sectores bancários é boa para os activos de risco, disse o Economista Internacional Chefe do ING Bank James Knightley.
Outros como o Chefe de Pesquisa da Kaiko, Clara Medalie, sugeriram que uma potencial mudança nas atitudes do Fed em relação à subida das taxas de juro não oferece um quadro completo, referindo-se ao anúncio do Binance na segunda-feira de que trocaria mil milhões de dólares da sua moeda estável BUSD por Bitcoin, Ethereum, e o símbolo nativo da bolsa, BNB.
No que diz respeito ao Fed, se o banco central pode ou não equilibrar a estabilidade financeira com a sua luta contra a subida dos preços é fundamental para o futuro do crypto.
O próximo passo do Fed virá após a sua reunião política marcada para a próxima semana.
