Sinal de uma institucionalização cada vez mais forte, a Blackrock detém agora mais Bitcoins do que a Coinbase ou a Binance. O mesmo poderá acontecer em breve com o Ether da Ethereum, mas isso não é necessariamente uma coisa má. Análise.
A Blackrock ultrapassa a Binance e a Coinbase
De acordo com dados recentes, o ETF da Blackrock, o iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), detém agora 745 357 BTC, contra 706 150 da Coinbase e apenas 584 557 BTC da Binance. A Blackrock ultrapassou a Coinbase em maio de 2025 e a Binance em agosto. Agora, apenas Satoshi Nakamoto detém mais Bitcoins do que o gigante de Wall Street.
A Bitcoin não é a única criptomoeda afetada por este fenómeno.
O mesmo está prestes a acontecer com o Ether da Ethereum.
A Binance continua a ser a maior detentora da criptomoeda de Vitalik Buterin, com 4,7 milhões de Ethers em reserva. Mas a Coinbase, que já foi a maior detentora com mais de 8 milhões de Ether em 2019, agora tem apenas uma ligeira vantagem sobre a Blackrock. Hoje, a Coinbase detém 3,8 milhões de Ether e a Blackrock 3,6 milhões. Além disso, a tendência é de compras compulsivas na Blackrock, que adicionou 1,2 milhões de Ethers nos últimos 2 meses. A este ritmo, de acordo com os jornalistas da CoinTelegraph, a Blackrock terá ultrapassado a Coinbase até ao final do ano.
O fim das plataformas de câmbio centralizadas (CEX)?
No início das criptomoedas, as plataformas de câmbio centralizadas (CEX) não tinham necessariamente as maiores reservas em Bitcoin ou Ethereum.
Prova disso são, por exemplo, as carteiras da «era Satoshi» (2009-2011), que detêm montantes astronómicos de Bitcoin; estas carteiras estão constantemente sob a vigilância dos investigadores de blockchain, que acompanham os seus mínimos movimentos. Uma carteira da «era Satoshi» que começa a vender pode ter um impacto significativo no preço do Bitcoin.
Desde aproximadamente 2017, os investidores começaram a abandonar as carteiras custodiais em favor das plataformas de câmbio centralizadas.
Foi o advento da Binance, criada em julho de 2017, que rapidamente se tornou uma das maiores empresas do mundo; o mesmo aconteceu com a Coinbase, embora muito mais antiga (2012).
Hoje, parece que é a vez das CEX darem lugar a atores como a BlackRock. O movimento que observamos hoje testemunha uma nova etapa de maturação do mercado.
As bolsas não vendem, os ETFs acumulam
Dois mecanismos estão em ação: o primeiro diz respeito à Blackrock e o segundo às CEX, como Binance e Coinbase.
No que diz respeito à Blackrock, os ETFs permitem agora que investidores institucionais e particulares comprem criptomoedas sem ter de passar pelas plataformas Web3. Isso é uma garantia de segurança e simplicidade, ainda mais porque os ETFs estão acessíveis aos poupadores através de contas bancárias como o PEA ou cadernetas de poupança para a reforma. No que diz respeito às CEX, parece que os investidores não desejam vender.
Apesar do preço do Ether atingir máximos históricos, os influxos — quantidade de Ether depositada nas CEX com o objetivo de vendê-la — são equivalentes aos de abril de 2025, um período em que o Ether valia apenas 1.700 dólares.
Isto significa que os detentores de Ether não vieram vender, apesar do aumento do preço do Ether. A ausência de entradas nas bolsas, combinada com a acumulação de ETFs, reúne todas as peças para um movimento de alta significativo até ao final do ano.
Tanto mais quanto o preço dos ETF é determinado pelo preço nas CEX, e não o contrário. Se a oferta se esgotar nas CEX, o preço subirá para todo o mercado.
