Vannacht verloor Circle’s stablecoin USDC zijn koppeling aan de dollar. Is dit tijdelijk of permanent? We bekijken de redenen voor deze paniek.
USDC verliest zijn koppeling aan de dollar.
Vannacht verloor de op één na grootste stablecoin in het cryptocurrency ecosysteem, de USDC, zijn koppeling aan de dollar. Inderdaad, afhankelijk van de gegevensbronnen, beweegt hij op het moment van schrijven tegen $0,90 op CoinGecko, 0,897 op CoinMarketCap of 0,93 op de TradingView index. Zijn prijs blijft momenteel zeer volatiel:
USDC prijs op TradingView index
Deze gebeurtenis is niet zonder slechte herinneringen, die doen denken aan het begin van de val van de UST. Alvorens verder te gaan, herinneren wij onze lezers eraan dat het aan ieder van ons is om naar eigen overtuiging te handelen, en dat het niet aan ons is om aan te raden de USDC te ontvluchten of, integendeel, te profiteren van een mogelijke arbitrage.
Om deze paniek te verklaren, moeten we ons eerst wenden tot een ruimer fenomeen, namelijk de paniek in het bankwezen in de Verenigde Staten. We hebben dit gezien bij Silvergate Bank, die een van de bewaarders van de USDC was, en die deze week aankondigde deze te willen liquideren.
Gelukkig had Circle, de uitgever van de USDC, vorige week al actie ondernomen door zijn deel van de reserves bij Silvergate op te nemen.
Maar gisteren ging een andere bank failliet: Silicon Valley Bank (SVB). SVB werd direct administratief gesloten door de Californische tak van de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Circle houdt ongeveer 25% van zijn kasreserves aan bij verschillende banken, waaronder 3,3 miljard dollar bij SVB, en de bevestiging hiervan heeft de markt in paniek gebracht:
Silicon Valley Bank is een van de zes bankpartners die Circle gebruikt voor het beheer van het ~25% deel van de USDC-reserves die in contanten worden aangehouden. Terwijl we wachten op duidelijkheid over hoe de FDIC curatele van SVB zijn depositohouders zal beïnvloeden, blijven Circle & USDC normaal functioneren.https://t.co/NU82jnajjY
– Circle (@circle) Maart 10, 2023
Wat gebeurt er nu?
Feitelijk is het op dit moment onmogelijk te zeggen of de USDC in staat zal zijn deze paniek achter zich te laten en weer overeind te krabbelen. Wat wel zeker is, is dat Circle heeft geprobeerd actie te ondernemen door zijn geld terug te trekken van de SVB, maar vanmorgen vroeg bevestigde dat de 3,3 miljard dollar nog steeds vastzat bij die speler:
2/ Net als andere klanten en depositohouders die op de SVB vertrouwden voor hun bankdiensten, sluit Circle zich aan bij de roep om continuïteit van deze belangrijke bank in de Amerikaanse economie en zal de richtlijnen van de staats- en federale toezichthouders volgen.
– Circle (@circle) Maart 11, 2023
Toch lijkt het erop dat deze fondsen veilig zijn. En met reden, het was juist om de integriteit van SVB’s klantendeposito’s te verzekeren dat de FDIC overging tot sluiting. Op 31 december had Silicon Valley Bank $175,4 miljard aan deposito’s van al haar klanten. Verzekerde spelers zouden maandag toegang tot hun fondsen moeten hebben:
” Alle verzekerde depositohouders zullen tegen maandagochtend 13 maart 2023 volledige toegang tot hun verzekerde deposito’s hebben. De FDIC zal niet-verzekerde depositohouders volgende week een vervroegd dividend uitkeren. Onverzekerde depositohouders zullen een escrow-certificaat ontvangen voor het resterende bedrag van hun onverzekerde fondsen.”
Wat Circle betreft, zij is nu aangewezen op vijf andere spelers om haar deposito’s te beheren, waaronder Bank of New York Mellon (BNY Mellon). Deze diversificatie was juist bedoeld om dergelijke risico’s te voorkomen.
Wat betreft stablecoins, als algoritmische modellen het afgelopen jaar hun gebreken hebben aangetoond, bewijzen gecentraliseerde modellen ook dat ze niet onfeilbaar zijn, en dat ze blootstaan aan de risico’s van wanbetaling van andere gecentraliseerde tussenpersonen, zoals de hele banksector.
