De la noche a la mañana, la stablecoin USDC de Circle perdió su vinculación al dólar. ¿Es temporal o permanente? Echamos un vistazo a las razones de este pánico.
USDC pierde su vinculación al dólar
De la noche a la mañana, la segunda mayor stablecoin del ecosistema de criptodivisas, la USDC, perdió su vinculación al dólar. De hecho, dependiendo de las fuentes de datos, se mueve en el momento de escribir estas líneas a 0,90 dólares en CoinGecko, 0,897 en CoinMarketCap o 0,93 en el índice TradingView. Su precio actualmente sigue siendo muy volátil:
Precio del USDC en el índice TradingView
Este acontecimiento no está exento de malos recuerdos, que recuerdan a los primeros días de la caída del UST. Antes de continuar, recordemos a nuestros lectores que corresponde a cada uno actuar según sus propias convicciones, y que no nos corresponde aconsejar la huida del USDC o, por el contrario, aprovechar un posible arbitraje.
Para explicar este pánico, primero debemos recurrir a un fenómeno más amplio, que es el pánico bancario en Estados Unidos. Lo vimos con Silvergate Bank, que era uno de los depositarios del USDC, y que esta semana anunció su intención de liquidarlo.
Afortunadamente, Circle, el emisor del USDC, ya había tomado medidas retirando su parte de las reservas de Silvergate la semana pasada.
Pero ayer quebró otro banco: Silicon Valley Bank (SVB). SVB fue cerrado administrativamente de forma directa por la sucursal californiana de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC). Circle tiene alrededor del 25% de sus reservas de efectivo en varios bancos, incluidos 3.300 millones de dólares en SVB, y la confirmación de este hecho ha provocado el pánico en el mercado:
Silicon Valley Bank es uno de los seis socios bancarios que Circle utiliza para gestionar el ~25% de las reservas de USDC que se mantienen en efectivo. Mientras esperamos que se aclare cómo afectará a sus depositantes la administración judicial de SVB por parte de la FDIC, Circle y USDC siguen operando con normalidad. https://t.co/NU82jnajjY
– Circle (@circle) 10 de marzo de 2023
¿Qué pasa ahora?
En realidad, es imposible decir en este momento si el USDC será capaz de superar este pánico y volver a su cauce. Lo que es seguro es que Circle ha intentado tomar medidas retirando su efectivo de SVB, pero ha confirmado a primera hora de esta mañana que los 3.300 millones de dólares seguían inmovilizados en ese jugador:
2/ Al igual que otros clientes y depositantes que confiaron en SVB para sus servicios bancarios, Circle se une a las peticiones de continuidad de este importante banco en la economía de EE.UU. y seguirá las orientaciones proporcionadas por los reguladores estatales y federales.
– Circle (@circle) 11 de marzo de 2023
No obstante, parece que estos fondos están a salvo. Y por una buena razón, fue precisamente para garantizar la integridad de los depósitos de los clientes de SVB por lo que la FDIC procedió a su cierre. A 31 de diciembre, Silicon Valley Bank tenía 175.400 millones de dólares en depósitos de todos sus clientes. Los jugadores asegurados deberían tener acceso a sus fondos el lunes:
» Todos los depositantes asegurados tendrán pleno acceso a sus depósitos asegurados el lunes 13 de marzo de 2023 por la mañana. La FDIC pagará a los depositantes no asegurados un dividendo anticipado durante la próxima semana. Los depositantes no asegurados recibirán un certificado de depósito en garantía por el importe restante de sus fondos no asegurados. «
En cuanto a Circle, ahora tiene que depender de otros cinco actores para gestionar sus depósitos, entre ellos Bank of New York Mellon (BNY Mellon). Esta diversificación era precisamente para evitar tales riesgos.
En cuanto a las stablecoins, si los modelos algorítmicos han mostrado sus defectos en el último año, los modelos centralizados también demuestran que no son infalibles, y que están expuestos a los riesgos de impago de otros intermediarios centralizados, como todo el sector bancario
