Ondanks zijn legendarische volatiliteit was de cryptomarkt tot nu toe gebaseerd op de herhaling van bepaalde cycli, zoals de verschillende halvings van Bitcoin. Een logica die volgens deze deskundigen nu achterhaald zou zijn.
De vierjarige cryptocyclus is voorbij
De cryptomarkt lijkt vaak op een digitale jungle waar volatiliteit en een totaal gebrek aan regels heersen. Toch volgt de ontwikkeling ervan veel preciezere dynamieken dan het op het eerste gezicht lijkt, zoals bijvoorbeeld de herhaling van cycli die gepaard gaan met bullmarkten.
Een logica die het tot nu toe mogelijk maakte om met min of meer precisie het vooruitzicht op een nieuwe historische piek in de koers van de Bitcoin te voorspellen na het in werking treden van een van de halveringen die om de vier jaar zijn geprogrammeerd, waarna als neveneffect een uitstroom van gerealiseerde winsten naar Ethereum en de altcoin-markt op gang kwam, in afnemende volgorde van marktkapitalisatie.
Een “transmissiemechanisme” dat volgens de specialisten van marktmaker Wintermute in 2025 aanzienlijk zou zijn ‘verzwakt’, tot het punt waarop het “achterhaald” zou zijn. Zij zijn namelijk van mening dat “de prestaties van de markten niet langer worden bepaald door zelfvervullende verhalen over timing, maar door de richting van de liquiditeitsstromen en de concentratie van de aandacht van beleggers”.
Nieuwe financiële instrumenten, met name ETF’s en Digital Asset Treasuries (DAT’s), zijn geëvolueerd naar modellen van het type “gesloten tuinen “. Hoewel ze zorgen voor een aanhoudende vraag naar enkele activa met een grote marktkapitalisatie, verspreiden ze zich niet op natuurlijke wijze over de gehele markt.
Wintermute
Cryptovaluta’s: een meer gevestigde activaklasse
Volgens analisten van Wintermute zou de belangstelling van particuliere beleggers zich het afgelopen jaar “grotendeels hebben verlegd naar aandelen en voorspellingsmarkten”, waarbij enkele grote altcoins – met name Bitcoin en Ethereum – “het overgrote deel van het nieuwe kapitaal hebben geabsorbeerd”.
In deze specifieke context hadden de cycli die verband hielden met de verschillende populaire crypto-verhalen een veel kortere levensduur, met een gemiddelde van ongeveer 20 dagen voor 2025, tegenover 60 dagen het jaar ervoor en resultaten die in 2022 en 2023 nog steeds boven de 40 dagen lagen.
De cryptocycli hebben in 2025 een opmerkelijke verandering ondergaan
Het jaar 2025 bracht niet de verwachte rally, maar zou, achteraf gezien, het begin kunnen markeren van een overgang van cryptovaluta’s van een puur speculatieve status naar een meer gevestigde activaklasse.
Wintermute
Nu deze balans is opgemaakt, proberen de analisten van Wintermute drie trends te identificeren die gunstig zijn voor een verdere uitbreiding van de markt, in de wetenschap dat ten minste één van deze opties zich moet voordoen om te kunnen hopen dat dit scenario werkelijkheid wordt:
- Een openstelling van ETF’s of DAT’s buiten de institutionele kanalen om;
- Een bull run van Bitcoin of Ether die krachtig genoeg is om door te werken op de altcoin-markt;
- Een hernieuwde belangstelling van particuliere beleggers voor crypto.
