Navzdory své legendární volatilitě se trh s kryptoměnami dosud opíral o opakování určitých cyklů, jako jsou například jednotlivá halvingy bitcoinu. Podle těchto odborníků je však tato logika nyní již zastaralá.
Čtyřletý kryptoměnový cyklus je mrtvý
Trh s kryptoměnami se často jeví jako digitální džungle, kde vládne volatilita a naprostá absence pravidel. Jeho vývoj však podléhá mnohem přesnější dynamice, než se na první pohled zdá, jako je například opakování cyklů spojených s jeho vzestupnými obdobími.
Logika, která dosud umožňovala s větší či menší přesností předvídat vyhlídky na nový historický vrchol kurzu bitcoinu po spuštění jednoho z jeho halvingů naplánovaných každé 4 roky, načež se jako vedlejší efekt spustil přesun realizovaných zisků směrem k ethereu a trhu s altcoiny, v sestupném pořadí podle tržní kapitalizace.
„Přenosový mechanismus“, který by se podle specialistů z market makera Wintermute v roce 2025 značně „oslabil“, a to do té míry, že by se stal „zastaralým“. Odhadují totiž, že „výkonnost trhů již není diktována seberealizujícími se příběhy o načasování, ale směrem toků likvidity a soustředěním pozornosti investorů“.
Nové finanční nástroje, zejména ETF a Digital Asset Treasuries (DAT), se vyvinuly do modelů typu „uzavřených zahrad “. I když přinášejí trvalou poptávku po některých aktivech s velkou tržní kapitalizací, přirozeně se nerozšiřují na celý trh.
Wintermute
Kryptoměny: zavedenější třída aktiv
Podle analytiků společnosti Wintermute se zájem retailových investorů v uplynulém roce „značně přesunul k akciím a predikčním trhům“, přičemž několik hlavních altcoinů – zejména Bitcoin a Ethereum – „pohlcovalo drtivou většinu nového kapitálu“.
V tomto specifickém kontextu vykazovaly cykly spojené s různými populárními kryptoměnovými narativy mnohem kratší životnost, přičemž průměr pro rok 2025 činil přibližně 20 dní, oproti 60 dnům v předchozím roce a výsledkům stále nad 40 dny v letech 2022 a 2023.
Kryptoměnové cykly zaznamenaly v roce 2025 výraznou změnu
Rok 2025 nepřinesl očekávaný vzestup, ale s odstupem času by mohl znamenat začátek přechodu kryptoměn od statusu čistě spekulativního aktiva k zavedenější třídě aktiv.
Wintermute
Po zhodnocení této situace se analytici společnosti Wintermute pokoušejí předvídat 3 trendy, které by mohly přispět k dalšímu rozšíření trhu, přičemž si uvědomují, že k realizaci tohoto scénáře musí dojít alespoň u jedné z těchto možností:
- Otevření ETF nebo DAT mimo institucionální kanály;
- Bull run bitcoinu nebo etheru dostatečně silný, aby se projevil na trhu altcoinů;
- Návrat zájmu retailových investorů o kryptoměny.
