その伝説的なボラティリティにもかかわらず、暗号資産市場はこれまで、ビットコインの半減期など、特定のサイクルの繰り返しに基づいていました。しかし、専門家によると、この論理はもはや時代遅れとなっているようです。
仮想通貨の4年サイクルは終わった
仮想通貨市場は、しばしばボラティリティが支配し、ルールが全く存在しない「デジタルジャングル」のように見えます。しかし、その発展は見た目よりもはるかに明確な力学に基づいており、例えば強気相場に関連するサイクルの繰り返しなどが挙げられます。
この論理により、これまで4年ごとに予定されている半減期の発生後、ビットコイン価格が新たな史上最高値を更新する見通しを、多かれ少なかれ正確に予測することが可能でした。その後に、副次的な効果として、実現利益がイーサリアムや時価総額の低い順にアルトコイン市場へと流れ込むという現象が引き起こされてきたのです。
マーケットメイカーのWintermuteの専門家によると、この「伝達メカニズム」は2025年までに著しく「弱体化」し、もはや「時代遅れ」になるほどだという。実際、同社は「市場パフォーマンスはもはや自己実現的なタイミングの物語によって左右されるのではなく、流動性の流れの方向性と投資家の関心の集中によって左右される」と見ています。
新しい金融商品、特にETFやデジタル・アセット・トレジャリー（DAT）は、「クローズド・ガーデン」型のモデルへと進化しました 」型のモデルへと進化しています。これらは一部の大時価総額資産に対して持続的な需要をもたらしますが、市場全体へと自然に波及することはありません。
Wintermute
暗号資産：より確立された資産クラス
Wintermuteのアナリストによると、過去1年間における個人投資家の関心は「株式や予測市場へと大きくシフトした」とのことであり、ビットコインやイーサリアムをはじめとする一部の主要アルトコインが「新規資金の圧倒的多数を吸収した」とのことです。
このような特殊な状況下において、人気のある様々な暗号資産のストーリーに関連するサイクルは、はるかに短い寿命を示しており、2025年の平均は約20日となっています。これは前年の60日、そして2022年と2023年でも常に40日を超えていた結果と比較してのものです。
2025年、暗号資産のサイクルは顕著な変化を記録しました
2025年は期待された上昇相場にはなりませんでしたが、振り返ってみれば、仮想通貨が純粋な投機対象から、より確立された資産クラスへと移行し始めた転換点となる可能性があります。
Wintermute
こうした現状を踏まえ、Wintermuteのアナリストたちは、市場のさらなる拡大につながる3つの好材料を考察しています。このシナリオが実現するためには、少なくともそのうちの1つが実現する必要があることを前提としています：
- 機関投資家以外の層に向けたETFやDATの開放；
- アルトコイン市場に影響を及ぼすほど強力なビットコインまたはイーサリアムの強気相場；
- 個人投資家による暗号資産への関心の復活。
