Terwijl het drama in de cryptowereld woedt, wijzen CPI-gegevens op een potentiële vertraging van de inflatie
Voor bijna het hele jaar 2022 hebben Amerikaanse inflatiegegevens pijn gedaan op de markten, maar een vertraging in oktober gaf nieuwe hoop op minder agressieve Fed-verhogingen. Beleggers grepen die kans met beide handen aan, want Amerikaanse aandelen en vastrentende waarden beleefden hun beste dag sinds het voorjaar van 2020, terwijl de dollarindex wegzakte met zijn ergste dagelijkse daling sinds 2009.
De Amerikaanse inflatie daalde van 8,2% in september naar 7,7% het laagste inflatietempo sinds januari.
De kerninflatie steeg in oktober met 0,3% en bracht de kerncijfers op 6,3% van het veertigjarige hoogtepunt van 6,6%.
Sterke dalingen van de Amerikaanse schatkistrente en de dollar zorgden voor een honger naar risk-on activa nu beleggers de inflatie mogelijk zagen afnemen. Amerikaanse aandelen stegen: de S&P sloot 5,5% hoger, de Nasdaq 7,4% hoger en goud en zilver stegen. Zowel Bitcoin als Ethereum stegen op het positieve nieuws, respectievelijk 6% en 8%.
Deze rally was van korte duur toen de FTX-sage zich ontvouwde. Beleggers beleefden een korte periode van optimisme die de prijzen tijdelijk omhoog stuwde voordat het bearish sentiment weer de overhand kreeg en de capitulatie hervatte, waardoor de prijzen nu mogelijk nog lager dan voorheen worden gedrukt.
Nasdaq bear market rally: (Bron: Stockcharts)
Nov. 10, zag de Nasdaq een rally van 7,5% de grootste winst sinds maart 2020, en volgens Stockcharts komen dagen als deze niet voor in bullmarkten. In 2000-2002 had de Nasdaq 14 stijgende dagen van 6% of meer en beleggers zouden bij alle 14 gelegenheden de bodem verkeerd hebben genoemd.
Bovendien steeg de Nasdaq in 2008-2009 6 dagen met 6% of meer, en handelaars zouden het 4 keer fout hebben gehad door te denken dat de bodem was bereikt.
Aangezien de markten toekomstgericht zijn, kan het verhaal veranderd zijn van inflatie heeft zijn hoogtepunt bereikt, naar een potentiële recessie waarbij de Fed ergens in de eerste helft van 2023 de kwantitatieve versoepeling zal pauzeren, draaien of zelfs uiteindelijk hervatten.
