Embora o drama no mundo criptográfico se agita com os dados do IPC indique um abrandamento potencial da inflação
Durante a quase totalidade de 2022, os dados da inflação nos EUA causaram dor nos mercados, no entanto, um abrandamento em Outubro deu novas esperanças para caminhadas menos agressivas da Reserva Federal. Os investidores agarraram a oportunidade com ambas as mãos, uma vez que as acções dos EUA e o rendimento fixo tiveram o seu melhor dia desde a Primavera de 2020, enquanto o índice do dólar afundou com o seu pior declínio diário desde 2009.
A inflação nos EUA baixou para 7,7% de 8,2% em Setembro, que registou o ritmo de inflação mais lento desde Janeiro.
A inflação de base subiu 0,3% em Outubro e elevou os números de base para 6,3% a partir do seu máximo de 40 anos de 6,6%.
Renovadas esperanças de um abrandamento nas subidas de taxas e um fim mais precoce do ciclo alimentado devido a uma desaceleração do núcleo e da inflação. O Presidente da Federação da Filadélfia Patrick Harker comentou,
“Espero que abrandemos o ritmo das nossas subidas de taxas à medida que nos aproximamos de uma posição suficientemente restritiva”.
As expectativas estão agora firmemente estabelecidas para uma subida de 50bps em Dezembro, e um corte de 19bps do pico da taxa de fundos alimentados que é esperado em Junho.
Moedas e mercadorias: (Fonte: TradingView)
Diminuição dos rendimentos do tesouro dos EUA e o dólar viu uma apetência para os activos de risco à medida que os investidores viram a inflação cair potencialmente. As acções americanas subiram com o S&P fechando 5,5% mais alto, Nasdaq 7,4% mais alto, bem como o Ouro e a prata a subir. Tanto o Bitcoin como o Ethereum se juntaram às notícias positivas, 6% e 8% respectivamente.
Este rali foi de curta duração à medida que o sábio FTX se desdobrava. Os investidores experimentaram um breve período de optimismo que fez subir temporariamente os preços antes que o sentimento de baixa se instalasse mais uma vez e a capitulação recomeçasse, empurrando agora os preços potencialmente ainda mais baixos do que antes.
Nasdaq bear market rally: (Fonte: Stockcharts)
Nov. 10, viu o rally Nasdaq 7,5% o maior ganho desde Março de 2020, e de acordo com os gráficos de Stock dias como este não acontecem em mercados de touros. Em 2000-2002, o Nasdaq teve 14 dias de subida de 6% ou mais e os investidores teriam sido incorrectos em chamar o fundo em todas as 14 ocasiões.
Além disso, em 2008-2009, o Nasdaq teve um aumento de 6% ou mais durante 6 dias, e os investidores teriam sido incorrectos 4 vezes pensando que o fundo tinha ocorrido.
Como os mercados estão virados para o futuro, a narrativa pode ter mudado de um pico de inflação, para a potencial recessão que verá o Fed pausar, girar, ou mesmo acabar por retomar a flexibilização quantitativa em algum momento da primeira metade de 2023.
