MakerDAOはその安定コインの採用を改善するための新しいアップデートを実装したか、現在熟考しています。
このレターの長年の読者の皆さんは、分散型ステーブルコインの代表的なプロバイダー2社のことをきっとご存知でしょう。MakerDAOとTerraです。
Tether（USDT）とUSD Coin（USDC）はどちらもこの2つのプロジェクトよりはるかに規模が大きいのですが、分散型テストでは不合格です。
MakerDAOは安定コインDAIを、Terraは急成長しているUST安定コインを支えている。そしてTerraはこのシーンへの参入が遅かったが（Makerは2014年にデビュー、DAIは2017年に登場）、USTは最近、マーケットキャップで最大の分散型ステーブルコインとしての冠を手に入れたのである。
参考までに、USDTの時価総額は808億ドル、USDCは524億ドル、Terraは158億ドル、DAIは93億ドルです
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UST（紫）とDAI（オレンジ）の過去1年間の時価総額。(出典：CoinGecko）
ご覧の通り、12月にUSTが首位に立ちました。当時、一部の人々は、過去の様々なフラッシュインザパンの安定コインの試みに似て、単なる偶然だと思ったかもしれません。
しかし、それ以来、USTは急騰を続けている。
そして、安定コインが急成長したように、Terraの統治トークンLUNAも、今やCardano、Solana、Avalancheを抑えて、時価総額トップ10の暗号通貨になっている。12月20日にUSTがDAIを抜いて以来、LUNAの価格は約78ドルから今日の93.5ドルまで19%上昇した。
この2つの資産の並列的な上昇も驚くにはあたらない。なぜなら、USTが増産されるたびに、LUNAが破壊されるからだ。
そして、TerraベースのDeFiエコシステムが拡大し、ネイティブな安定コインへの需要が高まる限り、大量のLUNAが破壊されている（つまり、市場に出回る量が少ない）のです。
Terraの仕組みについては、このテーマに関するLearnの記事をご覧ください。
その後、その安定コインを取ってさらに暗号通貨を購入したり、その安定コインを別の貸出プロトコルに預けて利息を得たり、レバレッジが最大になるまでstethからDAIへの回路を単純に繰り返したりすることができます。
最後の提案は、もちろん大きなリスクです。ETHが暴落し、LPトークンの価値がMakerの設定する155%の担保比率以下に引き下げられた場合、あなたは清算されることになるのです。
最後の提案は、おそらく最も議論を呼んだもので、Makerプロトコルの担保としてより多くの実世界資産（RWA）をオンボード化することです。
「Makerプロトコルが大胆な行動を起こし、次の段階のDeFiの種をまく時が来た」と、この提案に貢献したMakerのプロトコルエンジニアであるhexonautはツイートしています。”強気市場は私たち皆に優しかったが、その時間は過ぎ去ろうとしている。次のステップに進み、現実世界との統合を大規模に開始する必要があります。”
そこで、上記のstETH-ETH LPトークンのように、hexonaut（と他の2人）は、担保プールを不動産ローンや債務融資などの資産に開放することを提案したのです。つまり、暗号でないものを使ってDAIを鋳造することができるのです。
そして、Centrifuge（この種の資産を使ってすでに7800万ドル以上のDAIを鋳造している）を含め、この2つの世界を橋渡しするプロトコルもすでに構築されているのです。
そして、Makerのリスクを減らすために、hexonautはMakerに別の変更も提案しています。現在の燃焼メカニズムを取り除くことで、その余剰金を増やすこと。
“我々は、燃焼を止め、大規模なシステムの余剰を構築することに集中するために、この最初のステップを提案します “と彼らは書いています。”すべての利益を余剰バッファに再集中させることで、フロップオークションのような存亡の危機を引き起こすことなく、プロトコルのリスクオンが可能になります。”
余剰バーンは、上記でも少し触れましたが、市場の余剰DAIを使ってMKRトークンを購入し、そのトークンをバーン（暗号用語で破壊）するものです。最新の提案では、このメカニズムを排除し、余剰分を走らせることで、プロトコルがより多くのリスクを乗せるのに十分な流動性を持つようにしたいと考えています。
より多くの資金が飛び交うことで、2020年3月に起こったようなブラックスワン現象（DAIが一時的にドルペッグを失ったとき）をよりよく緩和することができるだろう。
少なくとも、そのような考え方がある。そしてもちろん、テラを追い越す。
