MakerDAO е въвела или в момента обмисля нови актуализации, които да помогнат за по-доброто приемане на нейната стабилна монета.
За дългогодишните читатели на това писмо със сигурност сте наясно с двата водещи децентрализирани доставчика на стабилни монети: MakerDAO и Terra.
Както Tether (USDT), така и USD Coin (USDC) са много по-големи от тези два проекта, но те не издържат теста за децентрализация.
MakerDAO стои зад стабилната монета DAI, а Terra – зад бързо развиващата се стабилна монета UST. И въпреки че Terra навлезе късно на тази сцена (Maker дебютира през 2014 г., а DAI се появи през 2017 г.), UST наскоро взе короната като най-големия децентрализиран стабилкойн по пазарна капитализация.
За справка, пазарната капитализация на USDT е 80,8 млрд. долара, на USDC – 52,4 млрд. долара, на Terra – 15,8 млрд. долара, а на DAI – 9,3 млрд. долара.
Пазарна капитализация на UST (лилаво) и DAI (оранжево) през последната година. (Източник: CoinGecko)
Както виждате, UST зае водеща позиция през декември. По това време някои хора може да са си помислили, че това е просто случайност, подобна на различни други светкавични опити за стабилни монети от миналото.
Оттогава обаче UST продължава да расте.
И както стабилната монета нарасна по размер, така нарасна и управленският токен LUNA на Terra, който сега е в топ 10 на криптовалутите по пазарна капитализация – начело на Cardano, Solana и Avalanche. Откакто UST изпревари DAI на 20 декември, цената на LUNA се повиши от приблизително 78 долара до днешната цена от 93,5 долара – ръст от 19%.
Паралелното поскъпване на тези два актива също не е изненада. Това е така, защото всеки път, когато се изсичат повече UST, LUNA се унищожава.
И доколкото базираната на Тера екосистема DeFi се разшири и увеличи търсенето на местен стабилен монетник, бяха унищожени тонове LUNA (което означава по-малко налични на пазара).
За повече информация относно функционирането на Terra, разгледайте нашата статия „Научи“ по темата.
Повишаване на активността на Дефи на Тера от ноември 2020 г. насам. (Източник: DeFi Llama)
Растежът на Тера шокира мнозина, но може би никой не е шокиран повече от MakerDAO. А сега проектът най-накрая действа.
MakerDAO или е въвела, или в момента обмисля нови актуализации, които да помогнат за по-доброто приемане на нейния стабилен биткойн, а също така да преосмисли токеномиката на родния си токен MKR.
Много вероятният претекст за тази вълна от промени е да се върне на върха оригиналната централна банка на DeFi.
Едно от обсъжданите предложения е това за превръщането на MKR в своеобразен токен за блокиране на гласове, подобен на моделите „ve-“ на Curve и Yearn. Това означава, че за да участвате в различни предложения за управление, ще трябва да заложите токена си MKR. В замяна ще получите „stkMKR“ и право на глас.
По-важното обаче е, че тези, които залагат MKR токени, ще бъдат възнаградени и с допълнителни MKR (подобно на наградите за залагане или за добив).
Тези награди ще се генерират чрез аукцион за излишък – събитие на Maker, което се задейства винаги, когато има излишък на DAI. Излишъкът от DAI се продава за MKR, а процент от този търг, според това предложение, ще бъде насочен към притежателите на stkMKR.
Схема на настоящия механизъм за продажба на излишък и предложения механизъм. (Източник: MakerDAO)
Идеята зад този редизайн е да се примамят потребителите: 1) да купуват MKR, за да могат да правят залози и да участват в управлението на MakerDAO, 2) да залагат MKR токени, като по този начин ги изтеглят от пазара и създават група от никога непродаващи, и 3) да се създадат сочни стимули, като например APR за залагане.
Друга актуализация беше тази за добавянето на токени за осигуряване на ликвидност (LP) на stETH-ETH като обезпечение в MakerDAO.
Набързо, в случай че сте забравили как работи Maker: Мейкърът копае DAI със свръхколатерализирано обезпечение.
Искате DAI? Тогава ще трябва да депозирате повече от 100% от произволен брой други криптовалути, вариращи от Ethereum, Wrapped Bitcoin, Uniswap и още, и още.
С добавянето на токените stETH-ETH LP този списък с допустими обезпечения става малко по-дълъг.
Това е особено интересно включване, защото показва и как традиционно консервативният (поне за DeFi) проект поема малко повече риск, отколкото в миналото.
Причината, поради която този конкретен актив е по-рисков от обичайната ви криптовалута, е, че той разчита на два други проекта за криптовалути. Ето как става това.
Първо ще трябва да заложите своя Етериум в Lido Finance и да получите в замяна StETH. След това ще депозирате тези stETH в пула от stETH на Curve Finance, за да получите LP токена stETH-ETH. И накрая, сега можете да депозирате този LP токен в MakerDAO и да изкопаете стабилни монети DAI.
stETH-ETH LP pool на Maker.(Източник: Oasis) (инструмент за копаене на DAI за Maker)
След това можете да вземете тези стабилни монети и да си купите още криптовалути, да държите тези стабилни монети в друг протокол за кредитиране, като печелите лихва, или просто да изплакнете и повторите веригата от stETH към DAI, докато не получите максимален ливъридж.
Последното предложение, разбира се, е свързано с огромен риск. Ако ETH се срине, свличайки стойността на този LP токен под коефициента на обезпечение от 155%, определен от Maker, ще бъдете ликвидирани.
Последното предложение, и може би най-спорното, беше това за включване на повече реални активи (RWA) като обезпечение в протокола на Maker.
„Време е протоколът Maker да предприеме смели действия и да постави началото на следващата фаза на DeFi“, написа в Twitter hexonaut, инженер по протокола в Maker, който е допринесъл за предложението. „Бичият пазар беше благосклонен към всички нас, но това време отминава. Трябва да предприемем следващата стъпка и да започнем мащабна интеграция с реалния свят.“
Така че, подобно на споменатия по-горе LP токен stETH-ETH, hexonaut (и още двама души) предложи да се отвори пулът от обезпечения за активи като заеми за недвижими имоти или дългово финансиране. Това означава, че бихте могли да копаете DAI, като използвате неща, които не са криптографски.
А вече има и протоколи, изградени за свързване на тези два свята, включително Centrifuge (който вече е изкопал повече от 78 млн. долара в DAI, използвайки този вид активи).
И за да направи това по-малко рисковано за Maker, hexonaut предложи и друга промяна в Maker: Увеличете излишъка му, като премахнете сегашния механизъм за изгаряне.
„Предлагаме тази първа стъпка, за да спрем изгарянето и да се съсредоточим върху изграждането на масивен излишък на системата“, пишат те. „Като пренасочим всички печалби към буфера за излишък, това ще ни позволи да рискуваме за протокола, без да предизвикваме екзистенциални заплахи като аукциони за провали.“
Изгарянето на излишъка, което също беше споменато накратко по-горе, използва излишъка на DAI на пазара, за да купува MKR токени и след това да изгаря (на криптоговора – да унищожава) тези токени. Последното предложение иска да елиминира този механизъм и да позволи на излишъка да работи, така че протоколът да бъде достатъчно ликвиден, за да поеме повече риск.
При наличието на повече средства, които се движат наоколо, събитията от типа „черен лебед“, подобни на случилото се през март 2020 г. (когато DAI за кратко загуби обвързването си с долара), биха могли да бъдат по-добре смекчени.
Поне такава е идеята. И, разбира се, изпреварване на Тера.
