“È una delle idee più stupide che ho sentito in questo spazio da molto tempo”, ha detto mercoledì.
In breve
- In ottobre, Coinbase ha proposto un nuovo regolatore di asset digitali.
- Robinhood’s Dan Gallagher ha spiegato perché non pensa che funzionerà.
Un mese fa, l’exchange Coinbase, con sede negli Stati Uniti, ha proposto quella che vedeva come la soluzione ideale per il problema normativo delle criptovalute: un nuovo ente normativo federale.
Dan Gallagher, il responsabile legale del rivale di Coinbase, Robinhood, pensa che questo sia un non-starter. “È una delle idee più stupide che ho sentito in questo spazio da molto tempo”, ha detto oggi ai partecipanti alla conferenza sulla qualità dei mercati finanziari della Georgetown University. Secondo Gallagher, i tentativi di trasferire l’autorità da agenzie come la Securities and Exchange Commission e la Commodity Futures Trading Commission sarebbero probabilmente incompleti e aggiungerebbero solo un altro proverbiale cuoco in cucina.
La “Digital Asset Policy Proposal” di Coinbase, pubblicata il 14 ottobre, ha presentato un modo per ridurre al minimo il numero di agenzie che gli attori della criptovaluta potrebbero affrontare. “Per evitare una supervisione normativa frammentata e incoerente di queste innovazioni uniche e concomitanti, la responsabilità sui mercati degli asset digitali dovrebbe essere assegnata ad un unico regolatore federale”, ha scritto. “La sua autorità includerebbe un nuovo processo di registrazione stabilito per i mercati di beni digitali (MDA) e le informazioni appropriate per informare gli acquirenti di beni digitali. “
Pilastro 1: Regolamentare i beni digitali in un nuovo quadro
Il nostro attuale sistema di regolamentazione finanziaria non funziona per le reti decentralizzate che la crittografia ha creato. Un nuovo quadro per gli asset digitali assicurerà che l’innovazione non sia ostacolata da una transizione dai vecchi modi.
– Coinbase (@coinbase) October 14, 2021
In risposta ai commenti di Gallagher, Coinbase ha rilasciato un’ulteriore dichiarazione.
“Accogliamo con favore qualsiasi discussione su come riformare un sistema che non è adatto allo scopo quando si tratta di crypto. Ma per essere chiari, la nostra proposta non ha mai richiesto un nuovo regolatore – era agnostico. Ciò che richiede sono proposte per la criptovaluta e non l’uso di vecchi precedenti per una nuova tecnologia. Diamo il benvenuto al dibattito e se altri hanno idee concrete, condividetele. C’è spazio per tutti per contribuire”, ha detto un portavoce di Coinbase.
Attualmente, diverse agenzie stanno tenendo d’occhio lo spazio degli asset digitali.
La SEC è incaricata di regolare i titoli, che sono, grosso modo, investimenti negoziabili in imprese che cercano di ottenere un profitto. Il presidente della SEC Gary Gensler ha dichiarato in ottobre che Coinbase aveva “decine di token che potrebbero essere titoli” anche se non ha la licenza per operare come una borsa valori.
Poi c’è la CFTC. Il suo presidente ad interim, Rostin Behnam, ha chiesto durante la sua udienza di conferma in ottobre che il Senato gli permetta di essere “il principale poliziotto in servizio” per le attività digitali, nonostante il mandato tradizionale della sua agenzia di regolare i mercati dei derivati, non le materie prime stesse.
E una manciata di altri attori governativi sono spesso coinvolti nello spazio, tra cui l’Office of the Comptroller of the Currency, il regolatore bancario precedentemente guidato dall’ex dirigente di Coinbase Brian Brooks, così come il Financial Crimes Enforcement Network. Inoltre, la Federal Deposit Insurance Corporation, la Federal Reserve e l’OCC si sono uniti ad un team interagenzia per coordinare le politiche di criptovaluta per le banche.
Gallagher, che ha servito come commissario della Securities and Exchange Commission durante l’amministrazione Obama, ha citato la legislazione ben intenzionata presentata sulla scia della crisi finanziaria del 2008-2009 precipitata dalle inadempienze sui mutui subprime.
“Dodd Frank intendeva limitare il numero di agenzie e fornire una chiara giurisdizione, così si sono sbarazzati di un’agenzia e ne hanno aggiunte tre”, ha detto. “Così siamo finiti al netto di due più dopo Dodd Frank, e con ancora più confusione sulla giurisdizione. Quindi l’idea di aggiungere un nuovo regolatore è semplicemente stupida”.
Gallagher si riferiva al Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, che ha eliminato l’Office of Thrift Supervision del Dipartimento del Tesoro, fondendo i suoi compiti in OCC, FDIC, Federal Reserve, e il neonato Consumer Financial Protection Bureau. Dodd-Frank ha anche formato il Financial Stability Oversight Council e l’Office of Financial Research.
Robinhood e Coinbase sono entrambi sotto esame come due delle più grandi piattaforme con sede negli Stati Uniti per l’acquisto di criptovalute. Ma i due hanno preso approcci separati. Il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha giurato di elencare ogni asset che sia legale, spingendo lo scambio ad aggiungere rapidamente decine di nuove monete e token quest’anno.
Al contrario, il COO di Robinhood Crypto Christine Brown ha insistito su un approccio più cauto che ha limitato l’app di trading mobile a soli sette asset crittografici. Ci ha detto la scorsa settimana: “Vogliamo essere sicuri che stiamo lavorando per valutare tutto da un punto di vista normativo davvero bene”.
Anche se i piani di Coinbase sono “sciocchi”, altre persone stanno pensando all’atto di giocoleria normativa che gli attori della crittografia devono affrontare, così come i potenziali buchi nell’ambiente attuale. Nella testimonianza di oggi davanti al Comitato economico congiunto del Congresso degli Stati Uniti, il ricercatore della Harvard Kennedy School Tim Massad ha detto ai legislatori: “La CFTC può regolare i futures di Bitcoin nello stesso modo in cui regola i futures del bestiame, ma la CFTC non regola la compravendita di mucche. Nessuno regola l’acquisto e la vendita di Bitcoin, a parte gli stati – è un tocco molto leggero. “
