Lo stablecoin supply ratio (SSR) mostra che l’offerta di stablecoin sugli exchange tende ad aumentare significativamente quando l’incertezza colpisce il mercato.
Le criptovalute agganciate al dollaro americano sono cresciute esponenzialmente negli ultimi anni.
Le monete stabili, come dice il loro nome, offrono la necessaria stabilità ai trader che le utilizzano per immagazzinare valore, impiegare il capitale e uscire dalle loro operazioni. A causa della loro intrinseca relazione con il Bitcoin e le altre criptovalute, le stablecoin sono solidi indicatori dell’andamento del mercato in generale, poiché la loro abbondanza sulle borse è l’indicatore principale della liquidità del mercato.
Prendiamo ad esempio il rapporto di offerta di stablecoin (SSR). L’SSR è il rapporto tra l’offerta di Bitcoin e l’offerta di stablecoin espressa in BTC – il market cap di Bitcoin diviso per il market cap di stablecoin.
Le monete stabili incluse nell’SSR sono USDT, TUSD, USDC, USDP, GUSD, DAI, SAI e BUSD.
Quando l’SSR è basso, l’attuale offerta di stablecoin ha più potere d’acquisto per acquisire BTC. Quando il rapporto è alto, il mercato ha meno potere d’acquisto e la pressione d’acquisto per BTC diminuisce.
Bitcoin Stablecoin Supply Ratio (via Glassnode)
Il termine “dry powder” (polvere secca) si riferisce alla quantità di stablecoin, come USDT e USDC, detenuti negli exchange. Gli alti livelli di dry powder sono spesso considerati un indicatore di una tendenza rialzista in arrivo e un aspetto positivo per il BTC.
Molti analisti ritengono che ciò dimostri che gli utenti sono in attesa che il quadro macro passi da un ambiente di risk-off a uno di risk-on, incoraggiando gli investitori a conservare la propria ricchezza in criptovalute ancorate alle valute fiat e a non convertirla in fiat. Ciò dimostra anche che gli investitori sono più disposti a detenere il capitale in criptovalute, poiché un’elevata offerta di stablecoin sugli scambi non sempre significa che gli investitori la convertiranno in BTC.
Prendiamo ad esempio l’Argentina. Da quando ha riconquistato l’indipendenza dalla Spagna nel 1816, il Paese è andato in default sul suo debito per nove volte e ha visto un’inflazione quasi costantemente a due cifre. Nel momento peggiore, l’inflazione argentina ha raggiunto il 5.000%, provocando diverse svalutazioni della valuta. Gli argentini che cercano di preservare i loro risparmi di una vita probabilmente li terranno in stablecoin, aggiungendosi così a una porzione significativa dell’offerta di stablecoin detenuta sugli exchange.
Tutte le Stablecoin: Balance on Exchanges (via Glassnode)
Il grafico qui sopra mostra STBL, un asset virtuale che aggrega i dati delle maggiori stablecoin ERC-20 (USDT, USDC, DAI, BUSD, GUSD, HSUD, USDP, EURS, SAI e sUSD). STBL viene utilizzato per creare una metrica che somma i saldi delle stablecoin tra gli scambi.
Le metriche degli scambi si basano sui dati etichettati di CryptoSlate, costantemente aggiornati, sugli indirizzi degli scambi, sulle tecniche di data science e sulle informazioni statistiche che cambiano nel tempo. Pertanto, tutte le metriche presentate sono mutevoli: mentre i dati in sé sono stabili, i dati più recenti sono soggetti a leggere fluttuazioni con il passare del tempo.
Secondo i dati di Glassnode, oltre 40 miliardi di dollari di “polvere secca” di stablecoin sono in attesa ai margini del mercato delle criptovalute.
La sovrapposizione di questa offerta con eventi macro drammatici mostra i momenti esatti in cui l’offerta di stablecoin è aumentata drasticamente. Il crollo del COVID-19 del marzo 2020 sembra aver innescato una più ampia tendenza all’accumulo di stablecoin per tutto il 2021. L’inizio di un mercato orso alla fine del 2021 ha portato a un ulteriore aumento dell’offerta di stablecoin sulle borse, che ha continuato a crescere ulteriormente dopo l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia nel febbraio 2022.
L’analisi dei dati rivela che l’offerta di stablecoin sulle borse tende ad aumentare significativamente quando l’incertezza colpisce il mercato.
