In ottobre, la tanto attesa approvazione del bitcoin ETF statunitense ha inviato il prezzo del BTC verso un massimo storico di quasi $69.000. Ma la leva estrema ha preceduto un sell-off fino a 47.100 dollari entro la fine dell’anno.
Ciao, lettori di Market Wrap! Durante le ultime due settimane del 2021, stiamo usando questo spazio per ricapitolare i momenti più drammatici dell’anno nei mercati delle criptovalute – ed evidenziare le lezioni chiave da questo angolo in rapida evoluzione della finanza globale. In una serie di otto post che è iniziata il 20 dicembre e termina oggi, abbiamo ricapitolato ciò che ha scosso i mercati delle criptovalute quest’anno. (Si prega di scorrere verso il basso per i prezzi delle criptovalute di oggi e gli ultimi titoli).
Mercoledì, abbiamo ripercorso gli eventi che hanno portato all’aumento del bitcoin da 30.000 a 50.000 dollari. La decisione di El Salvador di adottare il BTC come valuta legale sembrava essere stata prezzata da giugno, e gli acquirenti hanno iniziato a prendere dei profitti quando la legge del paese centroamericano è entrata in vigore a settembre. In quel periodo, il bitcoin e le azioni hanno iniziato a scendere, mentre le preoccupazioni per il rischio del debito immobiliare della Cina si sono protratte.
Ma il tuffo di settembre non è durato a lungo. Il mercato ha avuto una nuova scossa di entusiasmo quando il primo fondo americano bitcoin exchange-traded – un ETF futures bitcoin, cioè – ha lanciato nel quarto trimestre. Bitcoin è salito da 40.000 a 65.000 dollari in ottobre, stimolando visioni di 100.000 dollari entro la fine dell’anno. Non doveva essere così: Il rally si è spento, la nota volatilità del bitcoin è tornata, e la previsione del prezzo a sei cifre si è dimostrata selvaggiamente ottimistica.
Il primo ETF americano legato al bitcoin
Dopo mesi di ritardi, il presidente della U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Gary Gensler ha annunciato ad agosto la sua preferenza per un fondo scambiato in futures sul bitcoin. I commercianti speravano che la SEC avrebbe approvato un ETF legato al bitcoin in ottobre.
In agguato dietro queste speranze c’era la convinzione che molti investitori nei mercati tradizionali volevano scommettere sul bitcoin, ma non avevano la configurazione tecnologica o il know-how per farlo; un ETF avrebbe permesso loro di acquistare bitcoin con la facilità di acquistare un’azione in un conto di intermediazione online.
Per anni, i dirigenti dell’industria delle criptovalute hanno speculato sul fatto che l’approvazione da parte della SEC di un ETF sul bitcoin – negato più volte sotto l’ex presidente della SEC Jay Clayton – potrebbe finalmente portare al percepito Santo Graal di “adozione istituzionale” della criptovaluta.
Ma non tutti gli ETF legati al bitcoin sono creati allo stesso modo: un ETF futures sul bitcoin è sostenuto da contratti futures come quelli scambiati al Chicago Mercantile Exchange. Un ETF bitcoin “spot”, al contrario, è uno sostenuto direttamente dalla criptovaluta.
“Penso che i suoi commenti siano abbastanza chiari che un ETF bitcoin spot puro non arriverà presto e che i prodotti futures sarebbero potenzialmente considerati”, ha detto Steven McClurg, chief investment officer di Valkyrie, a CoinDesk.
Gli esperti sull’argomento hanno avvertito che un ETF di bitcoin futures sarebbe soggetto a svantaggi, in particolare l’esistenza di un fenomeno noto come “contango bleed” o “costi di roll” che mangerebbero i rendimenti degli investitori.
Anche così, alcuni analisti hanno previsto che la semplice approvazione di un ETF bitcoin, sia spot che basato sui futures, renderebbe la criptovaluta più accessibile agli investitori tradizionali e quindi aumenterebbe il sentimento generale del mercato.
Il 15 ottobre, il bitcoin ha recuperato il livello di 60.000 dollari di prezzo mentre gli investitori attendevano con ansia l’approvazione di un ETF di bitcoin.
E il 19 ottobre, il ProShares Bitcoin Strategy exchange-traded fund (NYSE: BITO), il primo ETF legato ai futures sul bitcoin da scambiare negli Stati Uniti, è entrato in funzione.
La Borsa di New York martedì quando il ProShares Bitcoin Strategy ETF (ticker $BITO) ha iniziato le negoziazioni. (Cheyenne Ligon)
Dave Nadig, chief investment officer e direttore della ricerca di ETF Trends, ha detto che gran parte del volume del primo giorno di negoziazione di BITO sembra provenire da investitori al dettaglio, perché ci sono stati pochi grandi scambi “in blocco” delle dimensioni che i grandi commercianti istituzionali spesso trattano.
“Questo sarà probabilmente quello che tutti ci aspettavamo, che è un veicolo di accesso per alcuni giocatori nel mercato”, ha detto Nadig in un’intervista telefonica con CoinDesk al momento. “Ci sono un sacco di persone che sono partecipanti attivi nei mercati che non vogliono attraversare il ponte delle criptovalute da soli”.
Bitcoin ipercomprato
Ma con il bitcoin già salito di circa il 40% nelle prime due settimane di ottobre, alcuni analisti hanno iniziato a mettere in dubbio che il BITO ETF fosse un altro evento “compra-rumore, vendi-fatto”.
“Guardate, siamo saliti del 40% questo mese, che ha solo 15 giorni, una pausa che rinfresca”, ha detto Mark Yusko, CEO e chief investment officer di Morgan Creek Capital Management, durante un’intervista alla CNBC il 17 ottobre. “Dato quanto siamo ipercomprati in questo momento”, ha detto Yusko, un nuovo sell-off “non mi sorprenderebbe”.
I tori delle criptovalute non avevano ancora finito. Nei giorni successivi al debutto commerciale di BITO, il bitcoin ha continuato a salire per colpire un prezzo massimo di tutti i tempi di circa 69.000 dollari. Diverse criptovalute alternative (altcoins) si sono unite al rally. Ether, la seconda criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato, è salita sopra i 4.000 dollari per la prima volta da metà maggio.
Ma con l’arrivo di novembre, gli acquirenti non sono riusciti a sostenere nuovi massimi. Bitcoin ha iniziato una discesa sotto i 60.000 dollari mentre i commercianti pesantemente indebitati hanno iniziato a liquidare le loro posizioni. Alcuni indicatori come il crypto “Fear & Greed Index” hanno mostrato il mercato in territorio di “estrema avidità”, che tipicamente precede le cadute dei prezzi, come mostrato nel grafico qui sotto.
Bitcoin fear & greed index
Dopo molte oscillazioni di prezzo volatili quest’anno, il bitcoin alla fine si è stabilizzato appena sotto i 50.000 dollari a fine dicembre.
Le chiamate ottimistiche sui prezzi fatte all’inizio dell’anno, come la previsione di 100.000 dollari BTC entro la fine dell’anno, ora sembrano pittoresche, soprattutto con il sentimento rialzista che si è deteriorato nell’ultimo mese.
Alcuni analisti rimangono speranzosi di un rimbalzo dei prezzi a breve termine verso il nuovo anno, simile a quello che è successo l’ultima volta.
Come minimo, gli investitori di criptovalute possono probabilmente aspettarsi un’altra corsa volatile nel 2022.
Grandi guadagni:
Grandi perdenti:
