In oktober stuurde de langverwachte Amerikaanse bitcoin ETF goedkeuring de prijs van BTC naar een all-time high van bijna $69.000. Maar extreme hefboomwerking ging vooraf aan een sell-off terug naar $47.100 tegen het einde van het jaar.
Hi, Market Wrap lezers! Tijdens de laatste twee weken van 2021 gebruiken we deze ruimte om de meest dramatische momenten van het jaar op de cryptocurrency markten samen te vatten – en de belangrijkste lessen uit deze snel evoluerende hoek van de wereldwijde financiën te belichten. In een reeks van acht berichten, die begon op 20 december en vandaag eindigt, recapituleren we wat de cryptomarkten dit jaar op zijn grondvesten deed schudden. (Scroll naar beneden voor de crypto-prijzen van vandaag en de laatste headlines).
Op woensdag liepen we door de gebeurtenissen die leidden tot de stijging van bitcoin van $30.000 naar $50.000. De beslissing van El Salvador om BTC als wettig betaalmiddel in te voeren leek al vanaf juni ingeprijsd te zijn, en kopers begonnen wat winst te nemen toen de wet van het Centraal-Amerikaanse land in september van kracht werd. In die periode begonnen bitcoin en aandelen te dalen omdat er zorgen bleven bestaan over het Chinese risico van de staatsschuld.
Maar de septemberdip duurde niet lang. De markt kreeg een nieuwe impuls van enthousiasme toen het eerste Amerikaanse bitcoin exchange-traded fund – een bitcoin futures ETF dus – in het vierde kwartaal van start ging. Bitcoin klom van $40.000 naar $65.000 in oktober, met visioenen van $100.000 tegen het einde van het jaar. Het mocht niet zo zijn: De rally ebde weg, de beruchte volatiliteit van Bitcoin keerde terug, en de prijsvoorspelling van zes cijfers bleek wild optimistisch.
De eerste Amerikaanse bitcoin-gekoppelde ETF
Na maanden van uitstel kondigde de voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) Gary Gensler in augustus zijn voorkeur aan voor een bitcoin futures-gebaseerd exchange-traded fund. Handelaren kregen goede hoop dat de SEC in oktober een bitcoin-gekoppeld ETF zou goedkeuren.
Achter die hoop ging de overtuiging schuil dat veel beleggers in traditionele markten op bitcoin wilden wedden, maar niet over de technologische opzet of knowhow beschikten om dat te doen; een ETF zou hen in staat stellen in bitcoin te kopen met het gemak van het kopen van een aandeel in een online brokerage-account.
Jarenlang hadden leidinggevenden in de crypto-industrie gespeculeerd dat de goedkeuring door de SEC van een bitcoin ETF – meerdere keren geweigerd onder voormalig SEC-voorzitter Jay Clayton – eindelijk de vermeende heilige graal van “institutionele adoptie” van de cryptocurrency zou kunnen bewerkstelligen.
Maar niet alle bitcoin-gerelateerde ETF’s zijn hetzelfde gemaakt: een bitcoin futures ETF wordt gedekt door futures-contracten zoals die worden verhandeld op de Chicago Mercantile Exchange. Een bitcoin-“spot”-ETF daarentegen wordt rechtstreeks gedekt door de cryptocurrency.
“Ik denk dat zijn opmerkingen vrij duidelijk zijn dat een pure spot bitcoin ETF niet snel komt en dat futures producten mogelijk zouden worden overwogen,” vertelde Steven McClurg, chief investment officer voor Valkyrie, destijds aan CoinDesk.
Experts over het onderwerp waarschuwden dat een bitcoin futures ETF onderhevig zou zijn aan nadelen, met name het bestaan van een fenomeen dat bekend staat als “contango bleed” of “roll costs” die het rendement van beleggers zouden opeten.
Desondanks voorspelden sommige analisten dat alleen al de goedkeuring van een bitcoin ETF, hetzij op basis van spot of futures, crypto toegankelijker zou maken voor traditionele beleggers en daarmee het algehele marktsentiment een impuls zou geven.
Op 15 oktober heroverde bitcoin het prijsniveau van $ 60.000, terwijl beleggers reikhalzend uitkeken naar de goedkeuring van een bitcoin ETF.
En op 19 oktober ging het ProShares Bitcoin Strategy exchange-traded fund (NYSE: BITO), de eerste aan bitcoin futures gerelateerde ETF die in de VS wordt verhandeld, live.
De New York Stock Exchange op dinsdag als de ProShares Bitcoin Strategy ETF (ticker $BITO) begonnen met de handel. (Cheyenne Ligon)
Dave Nadig, chief investment officer en directeur onderzoek van ETF Trends, zei dat veel van het volume op de eerste handelsdag van BITO afkomstig leek te zijn van particuliere beleggers, omdat er weinig grote “blok”-transacties waren van de omvang die grote institutionele handelaren vaak verhandelen.
“Dit wordt waarschijnlijk wat we allemaal verwachtten, namelijk dat het een toegangsmiddel is voor bepaalde spelers in de markt”, zei Nadig destijds in een telefonisch interview met CoinDesk. “Er zijn veel mensen die actief deelnemen aan de markten die gewoon niet zelf de crypto-brug willen oversteken. “
Bitcoin overbought
Maar met bitcoin al 40% gestegen in de eerste twee weken van oktober, begonnen sommige analisten zich af te vragen of de BITO ETF weer een “buy-the-rumor, sell-the-fact” evenement was.
“Kijk, we zijn 40% gestegen deze maand, die slechts 15 dagen oud is, een pauze die verfrist,” Mark Yusko, CEO en chief investment officer van Morgan Creek Capital Management, zei tijdens een CNBC-interview op 17 oktober. “Gezien hoe overbought we op dit moment zijn,” zei Yusko, een nieuwe sell-off “zou me niet verbazen.”
Crypto-stieren waren nog niet klaar. In de dagen na BITO’s handelsdebuut ging bitcoin verder omhoog en bereikte een all-time price high van rond de $69.000. Verschillende alternatieve cryptocurrencies (altcoins) sloten zich aan bij de rally. Ether, de op één na grootste cryptocurrency naar marktkapitalisatie, steeg voor het eerst sinds medio mei boven de $4.000.
Maar toen november begon, slaagden kopers er niet in om nieuwe hoogtepunten te behouden. Bitcoin begon aan een afdaling tot onder de $60.000 toen handelaren met een zware hefboom hun posities begonnen te liquideren. Sommige indicatoren zoals de crypto “Fear & Greed Index” toonden de markt in “extreme greed” territorium, wat typisch voorafgaat aan prijsdalingen, zoals te zien is in de onderstaande grafiek.
Bitcoin fear & greed index
Na vele volatiele prijsschommelingen dit jaar, stabiliseerde bitcoin uiteindelijk net onder de $50.000 eind december.
Optimistische prijsoproepen eerder in het jaar, zoals een voorspelling van $100.000 BTC tegen het einde van het jaar, lijken nu ongebruikelijk, vooral nu het bullish sentiment de afgelopen maand is verslechterd.
Sommige analisten blijven hopen op een korte-termijn prijsstijging in het nieuwe jaar, vergelijkbaar met wat er de laatste keer gebeurde.
Op zijn minst kunnen cryptobeleggers waarschijnlijk nog een volatiele rit verwachten in 2022.
Grootste stijgers:
Grootste verliezers:
