Mentre il mercato delle criptovalute sembra entrare in una fase di contrazione, i volumi delle stablecoin stanno esplodendo verso l’alto. Gli investitori nel settore delle criptovalute passano a uno stato di «paura estrema» di fronte a un mercato che sta nuovamente precipitando
Dal suo ultimo massimo storico, il Bitcoin non riesce a liberarsi in modo duraturo dall’attrazione esercitata dal livello simbolico dei 100.000 dollari. Una situazione all’origine di nuove liquidazioni massicce, mentre alcune criptovalute storiche registrano un’impennata al rialzo.
Gli investitori in criptovalute passano alla «paura estrema»
Appena un mese fa, il Bitcoin registrava un nuovo massimo storico a quota 126.000 dollari. Un record che si rifletterà nel crollo del mercato pochi giorni dopo, con un ammontare delle liquidazioni superiore ai 20 miliardi di dollari.
Da allora, il mercato delle criptovalute sta tentando di risalire la china, senza vero successo. Tranne forse per alcuni token storici come Zcash (ZEC), sostenuto da un entusiasmo inaspettato da parte di coloro che vogliono vederlo come un’alternativa rivoluzionaria al BTC.
E la situazione non sembra destinata a migliorare nell’immediato, se si considera il nuovo calo del mercato all’origine di 1,37 miliardi di dollari di liquidazioni nelle ultime 24 ore. Un’occasione per l’indice Fear & Greed di registrare una «paura estrema» da parte degli investitori, stanchi della scarsa performance del mercato.
Gli investitori in criptovalute scivolano nella
Il mercato statunitense degli ETF Bitcoin spot è in rosso
Allo stesso tempo, il BTC registra una delle peggiori performance della sua storia dal 2014 per un mese di ottobre, con un calo di quasi il 4% alla chiusura mensile.
Una situazione che incide direttamente sul mercato statunitense degli ETF Bitcoin spot, con 4 giorni consecutivi di deflussi netti che ammontano complessivamente a oltre 1,3 miliardi di dollari.
Il mercato degli ETF Bitcoin spot registra deflussi significativi
Solo Solana ne esce vincitrice, con oltre 260 milioni di dollari di afflussi netti registrati dal lancio del fondo BSOL di Bitwise il 28 ottobre, e 65,2 milioni di dollari nella sola giornata del 3 novembre.
È degno di nota il fatto che il mercato azionario abbia visibilmente beneficiato di un vero e proprio effetto Uptober, raggiungendo «un record di 148.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato». Un rialzo tuttavia largamente dominato dalle performance dei sette principali giganti tecnologici americani (Magnificent 7), la cui quota di mercato sull’S&P500 è passata dal 12,3% nel 2015 all’attuale 36,6%.
«Impennate folli di vecchie shitcoin abbandonate»
Un contesto complesso che vede comunque alcune criptovalute riuscire a distinguersi. Infatti, l’aumento in controtendenza di Zcash sembra ispirarne altre in quello che l’analista Adam Cochran riassume come «impennate folli di vecchie shitcoin abbandonate».
La cosa più preoccupante sono i folli rialzi di vecchie «shitcoin» abbandonate. Vedere cose come DCR o DASH esplodere è davvero una grande assurdità tipica della fine del ciclo.
Adam Cochran
I «folles impennate di vecchie shitcoin abbandonate» citate da Adam Cochran
Infatti, mentre lo ZEC registra un aumento del 200% negli ultimi 30 giorni, il DASH schizza del 300% nello stesso periodo e il DCR del 200% negli ultimi 7 giorni. Una situazione che coinvolge anche il BAT e lo ZEN, con aumenti rispettivamente del 30% e del 70% negli ultimi 7 giorni.
Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo del BTC sta nuovamente testando il supporto intorno ai 103.000 dollari. Una rottura confermata su un timeframe giornaliero potrebbe spingerlo rapidamente al di sotto della soglia simbolica dei 100.000 dollari. Una situazione identica per il resto del mercato delle criptovalute, con un TOTAL2 in posizione instabile sul livello dei 1.340 miliardi di dollari.
sse. Ritorniamo sulle diverse statistiche specifiche per cercare di comprendere lo stato attuale del mercato.
Le stablecoin traggono vantaggio dal calo delle criptovalute?
Sabato abbiamo esaminato le performance del Bitcoin (BTC), che ha mancato il suo «uptober» per la terza volta nella sua storia. Ciononostante, non tutti i settori delle criptovalute si trovano nella stessa situazione, a cominciare dagli stablecoin, che hanno registrato un volume record su Ethereum (ETH) nel corso del mese di ottobre.
Infatti, questa classe di attività ha generato 2,82 miliardi di volumi, il che rappresenta un nuovo massimo storico (ATH) per il quarto mese consecutivo. In questo caso, l’USDC si colloca in prima linea, con il 57,45% di tali volumi nel mese di ottobre:
Volumi delle stablecoin su Ethereum
Nonostante questi volumi, è interessante notare che la capitalizzazione delle stablecoin tende a ristagnare nelle ultime settimane. Per quanto riguarda l’USDT, ad esempio, tale capitalizzazione si è stabilizzata intorno ai 183 miliardi di dollari da circa dieci giorni. Per quanto riguarda l’USDC, osserviamo inoltre che la crescita della capitalizzazione ha perso slancio rispetto al mese scorso:
Andamento della capitalizzazione dell’USDC negli ultimi 3 mesi
Al momento, Circle e Tether rimangono comunque in testa alle applicazioni che generano il maggior fatturato, secondo i dati di DefiLlama:
Applicazioni che generano il maggior fatturato
In linea con i volumi citati in precedenza, tale predominanza si osserva anche nei dati on-chain di Ethereum, dove nelle ultime 24 ore gli smart contract di USDT e USDC sono rispettivamente il secondo e il quinto smart contract attraverso i quali viene speso più gas. Su un arco di 24 ore, ciò rappresenta l’11,28% del gas consumato su Ethereum, pari a 38,63 ETH.
Per quanto riguarda le transazioni generate da questi stessi smart contract, si può tuttavia notare che, mentre quello dell’USDC è vicino al suo ATH, in particolare con oltre 133.000 transazioni generate lunedì, l’USDT non ha ancora superato il suo record del 23 giugno 2020, che era stato di 316.442 transazioni:
Transazioni giornaliere sullo smart contract dell’USDT
Poiché il mese di novembre è appena iniziato, l’analisi potrà essere ripetuta alla fine del mese per verificare l’evoluzione del trend. Al di là di tutti i fattori di adozione, sia a livello di regolamentazione statunitense che di iniziative da parte degli attori della finanza tradizionale, è possibile anche mettere in prospettiva le condizioni di mercato.
E a ragione, nonostante un nuovo ATH all’inizio di ottobre, il prezzo del BTC sembra oggi entrare in una fase di incertezza, e le prese di profitto potrebbero aver alimentato i volumi sulle stablecoin. Quando il mercato delle criptovalute non sa quale direzione prendere, gli investitori possono quindi rivolgersi a queste stablecoin per generare altre forme di rendimento, in particolare attraverso il lending.
