Enquanto o mercado das criptomoedas parece entrar numa fase de retração, os volumes das stablecoins disparam para cimaOs investidores em criptomoedas entram em «pânico extremo» perante um mercado que volta a cair
Desde o seu último pico histórico, o Bitcoin não consegue libertar-se de forma sustentável da atração exercida pelo nível simbólico dos 100 000 dólares. Uma situação que está na origem de novas liquidações em massa, enquanto algumas criptomoedas históricas disparam em alta.
Os investidores em criptomoedas entram em «pavor extremo»
Há exatamente um mês, o Bitcoin registava um novo pico histórico na marca dos 126 000 dólares. Um recorde que viria a refletir o colapso do mercado alguns dias depois, com um montante de liquidações superior a 20 mil milhões de dólares.
Desde então, o mercado de criptomoedas tem tentado recuperar-se, sem grande sucesso. Exceto, talvez, no caso de alguns tokens históricos como o Zcash (ZEC), impulsionado por um entusiasmo improvável daqueles que nele querem ver uma alternativa revolucionária ao BTC.
E a situação não parece prestes a melhorar de imediato, se considerarmos a nova queda do mercado que originou 1,37 mil milhões de dólares em liquidações nas últimas 24 horas. Uma oportunidade para o índice Fear & Greed registar um «medo extremo» por parte dos investidores, cansados do fraco desempenho do mercado.
Os investidores em criptomoedas caem em «medo extremo»
O mercado norte-americano de ETF de Bitcoin à vista está em baixa
Ao mesmo tempo, o BTC regista um dos piores desempenhos da sua história desde 2014 para um mês de outubro, com uma queda de quase 4 % no fecho mensal.
Uma situação que afeta diretamente o mercado norte-americano de ETF de Bitcoin à vista, com 4 dias consecutivos de saídas líquidas que acumulam um montante total superior a 1,3 mil milhões de dólares.
O mercado de ETFs de Bitcoin à vista regista saídas significativas
Apenas a Solana se destaca, com mais de 260 milhões de dólares de entradas líquidas registadas desde o lançamento do fundo BSOL da Bitwise, a 28 de outubro, e 65,2 milhões de dólares apenas no dia 3 de novembro.
É de salientar que o mercado bolsista beneficiou visivelmente de um verdadeiro efeito «Uptober», atingindo «um recorde de 148 biliões de dólares de capitalização bolsista». Um aumento, no entanto, amplamente dominado pelo desempenho dos sete principais gigantes tecnológicos americanos (Magnificent 7), cuja quota de mercado no S&P500 passou de 12,3 % em 2015 para 36,6 % atualmente.
«Subidas vertiginosas de velhas shitcoins abandonadas»
Um contexto complicado que, ainda assim, vê algumas criptomoedas saírem-se bem. De facto, a subida contrária à tendência do Zcash parece inspirar outras no que o analista Adam Cochran resume como «subidas loucas de velhas shitcoins abandonadas».
O mais preocupante são as subidas vertiginosas de velhas «shitcoins» abandonadas. Ver coisas como a DCR ou a DASH a explodir é realmente um grande disparate de fim de ciclo.
Adam Cochran
As «subidas loucas de velhas shitcoins abandonadas» mencionadas por Adam Cochran
Pois enquanto o ZEC regista uma subida de 200 % nos últimos 30 dias, o DASH dispara 300 % no mesmo período e o DCR 200 % nos últimos 7 dias. Uma situação que envolve igualmente o BAT e o ZEN, com subidas respetivas de 30 % e 70 % nos últimos 7 dias.
No momento em que escrevemos estas linhas, o preço do BTC volta a testar o suporte em cerca de 103 000 dólares. Uma quebra confirmada na unidade de tempo diária poderia impulsioná-lo rapidamente para abaixo do limiar simbólico dos 100 000 dólares. Uma situação idêntica para o resto do mercado de criptomoedas, com o TOTAL2 numa posição instável ao nível dos 1,340 biliões de dólares.
sse. Análise das diferentes estatísticas específicas de cada uma para tentar compreender o estado atual do mercado.
As stablecoins estão a beneficiar da queda das criptomoedas?
No sábado, analisámos o desempenho do Bitcoin (BTC), que falhou o seu «uptober» pela terceira vez na história. Apesar de tudo, nem todos os setores das criptomoedas se encontram na mesma situação, a começar pelas stablecoins, que registaram um volume recorde na Ethereum (ETH) durante o mês de outubro.
De facto, esta classe de ativos gerou 2,82 mil milhões de volumes, o que representa um novo máximo histórico (ATH) pelo quarto mês consecutivo. Neste caso, o USDC ocupa a primeira posição, com 57,45% desses volumes no mês de outubro:
Volumes das stablecoins na Ethereum
Apesar destes volumes, é interessante notar que a capitalização das stablecoins tende a estagnar nas últimas semanas. No caso do USDT, por exemplo, esta capitalização tem-se mantido em cerca de 183 mil milhões de dólares nos últimos dez dias. No que diz respeito ao USDC, observamos igualmente que o crescimento da capitalização perdeu velocidade desde o mês passado:
Evolução da capitalização do USDC ao longo de 3 meses
No entanto, de acordo com os dados da DefiLlama, a Circle e a Tether continuam, por enquanto, a liderar as aplicações que geram mais receitas:
Aplicações que geram mais receitas
Em consonância com os volumes mencionados anteriormente, este domínio também se observa nos dados on-chain da Ethereum, uma vez que, nas últimas 24 horas, os smart contracts do USDT e do USDC foram, respetivamente, o segundo e o quinto smart contracts através dos quais se gastou mais gás. Em 24 horas, isto representa assim 11,28 % do gás gasto na Ethereum, ou seja, 38,63 ETH.
No que diz respeito às transações geradas por esses mesmos contratos inteligentes, podemos, no entanto, observar que, embora o do USDC esteja próximo do seu ATH, nomeadamente com mais de 133 000 transações geradas na segunda-feira, o USDT ainda não ultrapassou o seu recorde de 23 de junho de 2020, que tinha sido de 316 442 transações:
Transações diárias no contrato inteligente do USDT
Embora o mês de novembro esteja apenas a começar, a análise poderá ser repetida no final do mês para verificar a evolução da tendência. Para além de todos os fatores de adoção, quer ao nível da regulamentação norte-americana, quer das iniciativas dos intervenientes do setor financeiro tradicional, as condições de mercado também podem ser colocadas em perspetiva.
E por uma boa razão: apesar de um novo ATH no início de outubro, o preço do BTC parece hoje entrar numa fase de incerteza, e as operações de realização de lucros podem ter alimentado os volumes nas stablecoins. Quando o mercado das criptomoedas não sabe que direção tomar, os investidores podem então recorrer a estas stablecoins para gerar outras formas de rendimento, nomeadamente através do lending.
