Tra i timori normativi, FTX US non elencherà gli NFT che agiscono come titoli e i creatori di Solana si stanno affrettando a conformarsi.
In breve
- FTX US ha lanciato un mercato NFT questa settimana, e ha detto che non avrebbe elencato NFT che pagano royalties sul mercato secondario ai loro possessori.
- Diversi progetti hanno cancellato i loro programmi di ricompensa delle royalties fino ad ora con l’ira di molti titolari.
L’ecosistema NFT di Solana ha accelerato rapidamente negli ultimi due mesi, generando un volume di scambio di centinaia di milioni di dollari con la comparsa di decine di progetti. All’inizio di questa settimana, l’exchange di criptovalute FTX US ha fatto un bel tonfo nello spazio con il lancio del suo marketplace FTX NFTs, ma è diverso dalle altre piattaforme Solana NFT.
Come lo stesso scambio statunitense, FTX NFTs è una piattaforma centralizzata sotto la giurisdizione dei regolatori statunitensi che richiede controlli di identificazione del cliente. E a differenza dei più piccoli, esistenti marketplace Solana come Solanart e DigitalEyes, FTX NFTs non elencherà progetti che ricompensano i titolari con una quota di vendite sul mercato secondario sotto forma di pagamenti in criptovaluta.
Perché? Come il presidente di FTX US Brett Harrison ha detto a Decrypt prima del lancio, tali schemi di ricompensa simili a royalties, che forniscono un reddito passivo continuo ai detentori attraverso la condivisione delle entrate, fanno agire questi NFT come titoli. Questo li mette sotto un potenziale rischio normativo attraverso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.
Alcuni progetti e collezionisti di NFT hanno respinto l’idea di un grande giocatore come FTX US che entra nel mercato e stabilisce nuovi termini o standard. Meerkat Millionaires Country Club, un popolare progetto NFT che ha generato $260.000 di royalties SOL da distribuire ai possessori, ha rifiutato di cambiare.
“Le grandi organizzazioni che entrano nello spazio crypto dovrebbero usare le loro dimensioni per difendere la legittimità della comunità e le innovazioni attuali”, ha scritto il team Meerkats domenica. “La comunità crypto ha bisogno di partner, non di guardiani”.
Tuttavia, l’influenza di FTX sembra prendere piede. Diversi progetti NFT basati su Solana con schemi simili alle royalty hanno annunciato che stanno cambiando rotta e cancelleranno o altereranno quei piani. Progetti Avatar come Turtles, Solarians, e Toasty Turts hanno tutti fatto annunci simili questa settimana.
https://t.co/e0FoUCSgrY pic.twitter.com/3E1ZMOkjH9
– ◎ Meerkat Millionaires Country Club (@mmccsolana) October 13, 2021
Harrison ha detto che è stato in contatto con i creatori di circa 10 progetti che stanno apportando modifiche per soddisfare le linee guida FTX US. “In quasi tutti i casi, i creatori del progetto non erano a conoscenza dei potenziali rischi normativi, e venirne a conoscenza è stata la ragione principale della loro decisione di passare a un modello diverso”, ha detto a Decrypt.
Cambio di rotta
Turtles on Solana una collezione di 3.333 avatar NFT generati algoritmicamente è uno dei progetti che ha cambiato i suoi piani questa settimana. Invece di fornire una quota delle vendite secondarie ai possessori di NFT, i creatori hanno intenzione di “spazzare il pavimento” con i fondi generati finora, o di acquistare gli NFT a prezzo più basso per cercare di aumentare la valutazione per i restanti proprietari.
Parlando via Twitter DMs, un rappresentante del progetto ha detto a Decrypt che ottenere il progetto elencato su FTX NFTs è stato un motivo principale per annullare i pagamenti delle royalties ad altri titolari di NFT. Tuttavia, la prospettiva futura di mal di testa normativi è stata anche una considerazione chiave.
“Volevamo essere su FTX perché pensavamo che FTX potesse portarci più persone e più liquidità”, ha scritto il team di Turtles. “Anche se scegliamo di non quotarci su FTX, la condivisione delle entrate delle royalties esporrà il progetto a problemi di conformità in futuro, il che non è vantaggioso per i titolari a lungo termine… forse potrebbe essere negativo in futuro per i titolari”.
In un caso correlato, un marketplace rivale Solana NFT Alpha Art che paga una quota delle vendite come royalty ai titolari di Piggy Sol Gang NFT, ha affrontato una certa resistenza. I creatori del progetto Solana NFT Galactic Gecko Space Garage (GGSG) hanno pubblicato un lungo thread di tweet martedì, lamentandosi dell’uso che Alpha Art fa del suo marchio e delle sue immagini, alla luce del suo schema di royalties. Harrison ha descritto il conflitto come un “risultato indiretto” della posizione di FTX NFT sull’argomento.
↓ PSA
E’ nostra opinione che Alpha Art, fornendo royalties ai possessori di Piggies NFT dalla vendita di altri NFT sulla loro piattaforma, come Geckos, possa essere in violazione delle leggi applicabili sui titoli. 1/12
– Galactic Gecko Space Garage 🦎 🛸 🪐 (@galacticgeckosg) October 12, 2021
“GGSG non è a suo agio con il rischio legale associato all’essere quotato su Alpha Art, in quanto ci stiamo sforzando di garantire la conformità con tutte le leggi applicabili. Questo rappresenta un pericolo per GGSG e la comunità di GGSG”, ha twittato il progetto. “Gli emittenti NFT o i marketplace che rivendicano la decentralizzazione non sono al di sopra di nessuna legge e qualsiasi progetto di questo tipo trovato in violazione delle leggi applicabili sui titoli può affrontare un’azione esecutiva da parte della SEC”.
Proprio oggi, il progetto Piggy Sol Gang ha annunciato tramite il suo server pubblico Discord che cambierà anche il suo programma di ricompensa delle royalties in seguito alla consultazione con gli avvocati di sicurezza. Il gruppo ha suggerito che l’opzione “floor sweep” scelta da Turtles e altri progetti crea ancora una “aspettativa di profitto”, così Piggy Sol Gang sta esplorando altre opzioni.
Un’opzione suggerita è quella di “geo-bloccare” i residenti degli Stati Uniti dall’accesso alle funzioni intorno agli NFT. Un’altra è quella di lanciare un DAO, o organizzazione autonoma decentralizzata, per gestire le decisioni intorno alle royalties e lasciare che la comunità scelga il percorso da seguire.
In quest’ultimo caso, il team della Piggy Sol Gang spera apparentemente che mantenere il processo a distanza di sicurezza lo proteggerà da potenziali problemi di sicurezza. Decrypt ha contattato per ulteriori commenti e dettagli.
NWhat’s the risk?
La comprensione della legge da parte diFTX è che gli NFT che distribuiscono royalties come reddito continuo per i titolari rientrano nel Securities Act del 1933, ha detto Harrison. Emanato dal Congresso degli Stati Uniti durante la Grande Depressione, è un pezzo di legislazione che viene spesso citato nell’industria delle criptovalute mentre matura e riceve un maggiore controllo dai regolatori.
“Sono un’attività che dà diritto al proprietario di reddito passivo in proporzione ai profitti di un pool di attività”, ha detto Harrison di NFT che pagano royalties ai titolari. “C’è un sacco di dibattito nella più ampia comunità di criptovalute sul fatto che le leggi sui titoli del 20° secolo dovrebbero essere applicate ai beni digitali e alla DeFi. Questa è ovviamente una domanda importante, ma non è un pretesto per ignorare le leggi sui titoli che abbiamo attualmente”.
È comune per i creatori di NFT guadagnare royalties dalle vendite sul mercato secondario, e Preston Byrne un partner dello studio legale Anderson Kill ha detto a Decrypt che tali modelli non dovrebbero essere in contrasto con le leggi sui titoli. Tuttavia, è un caso diverso quando si pagano le royalties agli acquirenti e ai detentori di queste NFT, e la SEC potrebbe essere costretta ad agire contro i progetti che offrono beni considerati come titoli non registrati.
“In questo caso, il creatore non venderebbe un oggetto da collezione, ma piuttosto un flusso di reddito”, ha detto Byrne. “Nella misura in cui tale vendita è un investimento di denaro in un’impresa comune che crea un’aspettativa di profitti, questo potrebbe essere considerato un titolo dalla SEC. Se questo fosse il caso, sarebbe negoziabile solo dal pubblico su una borsa valori nazionale”.
OpenSea, un mercato basato su Ethereum, uno scambio decentralizzato, peer-to-peer, piuttosto che uno centralizzato come FTX NFTs, ha recentemente cancellato il progetto DAO Turtles, presumibilmente a causa della violazione dei suoi regolamenti, fornendo reddito passivo ai titolari di NFT. Tuttavia, OpenSea elenca ancora altri progetti che forniscono reddito passivo ai titolari, come CyberKongz Genesis NFTs e Anonymice.
“FTX US potrebbe essere più sensibile a questo problema rispetto ad altri marketplace, a causa del fatto che opera più vicino al bordo del perimetro normativo della SEC rispetto a una piattaforma come OpenSea”, ha suggerito Byrne.
L’impatto
Comprensibilmente, alcune persone sono molto turbate da queste mosse, in particolare quegli individui che hanno acquistato un NFT per centinaia o addirittura migliaia di dollari con l’aspettativa che avrebbe fornito un reddito passivo. Alcuni hanno descritto tali cambiamenti come un “tiro al tappeto”, indicando che sono state create false aspettative e che i progetti che hanno cambiato i piani hanno truffato gli acquirenti.
Solarians aveva precedentemente pianificato di offrire ai possessori di NFT un taglio delle vendite generate dal marketplace DigitalEyes, un gancio potenzialmente allettante per gli acquirenti, dato quanto velocemente il mercato Solana è cresciuto. Ora non lo farà, e alcune delle risposte dei titolari sono state ferocemente negative.
Da @SolariansNFT e @DigitalEyesNFT hanno appena fatto un tappeto?
E’ vero che stanno facendo cadere la quota dei ricavi?
Mi piacerebbe chiacchierare con qualsiasi avvocato dello spazio.
– NATΞ R◎TH (@NathanCRoth) October 13, 2021
In definitiva, i creatori di NFT devono soppesare il potenziale contraccolpo della comunità e le cadute di valore degli NFT con il desiderio di essere quotati sugli NFT di FTX, oltre a rispettare i regolamenti sui titoli.
“Abbiamo dovuto pensare attentamente”, ha detto il team di Turtles on Solana a Decrypt. “Forse ha influenzato il nostro prezzo a breve termine, ma pensiamo di aver preso la giusta [decisione]. Alcune persone non ci hanno capito e si sono arrabbiate [per] questo, ma non stanno pensando a lungo termine. Noi siamo qui per il lungo termine. Stiamo cercando di costruire qualcosa di giusto, qualcosa di legittimo”.
Harrison suggerisce che essere proattivi e giocare sul sicuro è preferibile a cavalcare le ricompense a breve termine e che fare un cambiamento ora può essere più intelligente che cercare di capire le cose se i riflettori normativi diventano più luminosi in futuro. Ha detto che i creatori hanno “fatto un ottimo lavoro di educazione dei loro membri sui rischi normativi” e sui modelli di ricompensa sostitutivi.
“In definitiva, penso che sia meglio che i rischi normativi che sono attualmente prevalenti nel panorama NFT siano apertamente discussi il più presto possibile”, ha detto Harrison. “È meglio che i progetti imparino proattivamente a conoscere ed entrare in conformità con le leggi statunitensi sui titoli ora, piuttosto che aspettare fino a dopo, quando ci potrebbe essere un maggiore controllo diretto da parte dei regolatori”.
