На фоне опасений регуляторов, FTX US не будет включать в листинг НФТ, которые действуют как ценные бумаги, и создатели Solana теперь спешно пытаются соответствовать требованиям.
Вкратце
- FTX US запустила на этой неделе торговую площадку НФТ и заявила, что не будет включать в список НФТ, которые выплачивают роялти на вторичном рынке своим владельцам.
- На данный момент несколько проектов отменили свои программы вознаграждения роялти, что вызвало недовольство многих держателей.
Экосистема NFT Солана быстро ускорилась за последние пару месяцев, генерируя объем торгов на сотни миллионов долларов по мере появления десятков проектов. Ранее на этой неделе криптовалютная биржа FTX US сделала большой всплеск в этом пространстве, запустив свой рынок FTX NFTs, но он отличается от других платформ Solana NFT.
Как и сама американская биржа, FTX NFTs является централизованной платформой, находящейся под юрисдикцией регуляторов США и требующей проверки личности клиента. И в отличие от небольших существующих площадок Solana, таких как Solanart и DigitalEyes, FTX NFTs не будет размещать проекты, которые вознаграждают владельцев долей от продаж на вторичном рынке в виде криптовалютных платежей.
Почему? Как сообщил Decrypt президент FTX US Бретт Харрисон в преддверии запуска, такие схемы вознаграждения, похожие на роялти, которые обеспечивают постоянный пассивный доход держателям за счет разделения доходов, делают эти НФТ похожими на ценные бумаги. Это ставит их под потенциальный регуляторный риск со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Некоторые проекты и коллекционеры НФТ отрицательно отнеслись к идее, что такой крупный игрок, как FTX US, ворвется на рынок и установит новые условия или стандарты. Meerkat Millionaires Country Club, популярный проект NFT, который, как сообщается, сгенерировал роялти SOL на сумму $260 000 для распределения среди держателей, отказался от изменений.
«Крупные организации, входящие в криптопространство, должны использовать свой размер для защиты легитимности сообщества и текущих инноваций», — написала команда Meerkats в воскресенье. «Криптосообществу нужны партнеры, а не привратники».
Тем не менее, влияние FTX, похоже, набирает обороты. Несколько проектов NFT на базе Solana со схемами, похожими на роялти, объявили, что они меняют курс и отменяют или изменяют эти планы. Проекты Avatar, такие как Turtles, Solarians и Toasty Turts, сделали подобные заявления на этой неделе.
https://t.co/e0FoUCSgrY pic.twitter.com/3E1ZMOkjH9
— ◎ Meerkat Millionaires Country Club (@mmccsolana) Октябрь 13, 2021
Харрисон сказал, что он общался с создателями около 10 проектов, которые вносят изменения, чтобы соответствовать требованиям FTX US. «Почти в каждом случае создатели проекта не знали о потенциальных регуляторных рисках, и знакомство с ними стало основной причиной их решения перейти на другую модель», — сказал он Decrypt.
Смена курса
Turtles on Solana коллекция из 3333 алгоритмически сгенерированных аватаров NFT — один из проектов, который изменил свои планы на этой неделе. Вместо того чтобы предоставить долю от вторичных продаж владельцам NFT, создатели планируют «подмести пол» с помощью средств, сгенерированных на данный момент, или скупить NFT по самой низкой цене, чтобы попытаться повысить оценку для оставшихся владельцев.
Общаясь через Twitter DMs, представитель проекта сообщил Decrypt, что включение проекта в список FTX NFTs было основной мотивацией для отмены выплат роялти другим держателям NFT. Однако, перспектива головной боли от регуляторов также была одним из ключевых мотивов.
«Мы хотели быть на FTX, потому что думали, что FTX может принести нам больше людей и больше ликвидности», — написала команда Turtles. «Даже если мы решим не размещаться на FTX, разделение доходов от роялти подвергнет проект проблемам с соблюдением требований в будущем, что не выгодно для держателей в долгосрочной перспективе… возможно, это может быть плохо в будущем для держателей».
В смежном случае конкурирующий с Solana NFT маркетплейс Alpha Art, который выплачивает долю от продаж в качестве роялти держателям Piggy Sol Gang NFT, столкнулся с некоторым сопротивлением. Создатели проекта Solana NFT Galactic Gecko Space Garage (GGSG) во вторник опубликовали длинный твит с жалобой на использование Alpha Art своего брендинга и изображений в свете схемы роялти. Харрисон описал конфликт как «косвенный результат» позиции FTX NFT по этому вопросу.
↓ PSA
Мы считаем, что Alpha Art, предоставляя роялти держателям НФТ Piggies от продажи других НФТ на своей платформе, таких как Geckos, может нарушать действующее законодательство о ценных бумагах. 1/12
— Galactic Gecko Space Garage 🦎 🛸 🪐 (@galacticgeckosg) Октябрь 12, 2021
«GGSG не устраивает юридический риск, связанный с размещением акций на Alpha Art, поскольку мы стремимся обеспечить соблюдение всех применимых законов. Это представляет опасность для GGSG и сообщества GGSG», — написал проект в Твиттере. «Эмитенты НФТ или рыночные площадки, заявляющие о децентрализации, не стоят выше любых законов, и любые такие проекты, уличенные в нарушении применимого законодательства о ценных бумагах, могут столкнуться с принудительными мерами со стороны SEC».
Только сегодня проект Piggy Sol Gang объявил через свой публичный сервер Discord, что он также изменит свою программу вознаграждения роялти после консультации с юристами по ценным бумагам. Группа предположила, что вариант «подметания пола», выбранный Turtles и другими проектами, все еще создает «ожидание прибыли», поэтому Piggy Sol Gang изучает другие варианты.
Один из предложенных вариантов — «гео-блокировка» жителей США от доступа к функциям вокруг NFT. Другой вариант — запустить DAO, или децентрализованную автономную организацию, которая будет принимать решения о роялти и позволит сообществу выбирать дальнейший путь.
В последнем случае команда Piggy Sol Gang, очевидно, надеется, что сохранение процесса на расстоянии вытянутой руки оградит ее от потенциальных проблем с ценными бумагами. Decrypt обратился за дополнительными комментариями и подробностями.
Какой риск?
FTX понимает закон так: НФТ, которые распределяют роялти в качестве постоянного дохода для владельцев, подпадают под действие Закона о ценных бумагах 1933 года, сказал Харрисон. Принятый Конгрессом США во времена Великой депрессии, этот законодательный акт часто упоминается в криптоиндустрии по мере ее становления и более пристального внимания со стороны регулирующих органов.
«Они представляют собой актив, который дает право владельцу на пассивный доход пропорционально прибыли пула активов», — говорит Харрисон о НФТ, которые выплачивают роялти держателям. «В широком криптосообществе идет много споров о том, должны ли законы о ценных бумагах 20-го века применяться к цифровым активам и DeFi. Это, безусловно, важный вопрос, но он не является предлогом для игнорирования законов о ценных бумагах, которые мы имеем в настоящее время».
Обычно создатели НФТ получают гонорары от продаж на вторичном рынке, и Престон Бирн, партнер юридической фирмы Anderson Kill, сказал Decrypt, что такие модели не должны нарушать законы о ценных бумагах. Однако совсем другое дело — выплата роялти покупателям и держателям этих НФТ, и SEC может быть вынуждена принять меры против проектов, которые предлагают активы, считающиеся незарегистрированными ценными бумагами.
«В этом случае создатель продает не коллекционную вещь, а скорее поток дохода», — сказал Бирн. «В той степени, в какой такая продажа является инвестированием денег в общее предприятие, которое создает ожидание прибыли, это может быть расценено SEC как ценная бумага. Если бы это было так, то публичная торговля ими могла бы осуществляться только на национальной бирже ценных бумаг».
Ethereum-биржа OpenSea, децентрализованная, пиринговая, а не централизованная, как FTX NFTs, недавно исключила из списка проект DAO Turtles, якобы из-за того, что он нарушал ее правила, предоставляя пассивный доход держателям NFT. Однако OpenSea по-прежнему включает в список другие проекты, обеспечивающие пассивный доход держателям, такие как CyberKongz Genesis NFTs и Anonymice.
«FTX US может быть более чувствительна к этому вопросу, чем другие торговые площадки, из-за того, что она работает более близко к границе периметра регулирования SEC, чем такая платформа, как OpenSea», — предположил Бирн.
Влияние
Понятно, что некоторые люди очень расстроены этими изменениями, особенно те, кто купил NFT за сотни или даже тысячи долларов в расчете на то, что он будет приносить пассивный доход. Некоторые описывают такие изменения как «вырывание ковра», указывая на то, что были установлены ложные ожидания, и что проекты, изменившие планы, обманули покупателей.
Ранее Solarians планировали предложить владельцам NFT долю от продаж, генерируемых на рынке DigitalEyes, что было потенциально привлекательным крючком для покупателей, учитывая, как быстро рос рынок Solana. Теперь этого не будет, и реакция держателей была крайне негативной.
Действительно ли @SolariansNFT и @DigitalEyesNFT просто ковер?
Правда ли, что они отказываются от разделения доходов?
Хотелось бы пообщаться с любыми юристами в этой сфере.
— NATΞ R◎TH (@NathanCRoth) Октябрь 13, 2021
В конечном итоге, создателям НФТ приходится соизмерять потенциальную реакцию сообщества и падение стоимости НФТ с желанием получить листинг на FTX НФТ, а также соблюдать правила обращения ценных бумаг.
«Нам пришлось хорошо подумать», — сказала Decrypt команда Turtles on Solana. «Возможно, это повлияло на нашу цену в краткосрочной перспективе, но мы считаем, что приняли правильное [решение]. Некоторые люди не поняли нас и разозлились [из-за] этого, но они не думают о долгосрочной перспективе. Мы здесь для долгосрочной перспективы. Мы пытаемся построить что-то правильное, что-то законное».
Харрисон считает, что упреждение и безопасная игра предпочтительнее краткосрочных выгод, и что изменение ситуации сейчас может быть более разумным, чем попытки разобраться в ситуации, если в будущем свет регуляторов станет ярче. Он сказал, что создатели «проделали действительно большую работу по информированию своих членов о регуляторных рисках» и замене моделей вознаграждения.
«В конечном счете, я думаю, что лучше, если регуляторные риски, которые в настоящее время преобладают в NFT, будут открыто обсуждаться как можно раньше», — сказал Харрисон. «Для проектов лучше заранее узнать о законах США о ценных бумагах и привести их в соответствие с ними сейчас, а не ждать до тех пор, пока не начнется более пристальное внимание со стороны регулирующих органов»
