È passato un mese da quando la vicenda FTX ha scosso il mercato delle criptovalute, un cigno nero fondamentale che ha aperto le sue ali per creare un buco nero nella fiducia nell’ecosistema. 30 giorni dopo, è tornata la calma ma attenzione, la volatilità storica del Bitcoin (BTC) è vicina ai minimi di lungo periodo.
La partecipazione istituzionale rimane stabile durante la fase di audit della piattaforma
D+30! Sono passati 30 giorni e 20 sessioni di trading dall’ultimo shock ribassista sul mercato delle criptovalute e in questo lasso di tempo i prezzi si sono stabilizzati in modo sorprendente. Lo shock ribassista ha avuto luogo per 2 sessioni prima di cedere il passo al nuovo tema di preoccupazione fondamentale, l’audit finanziario dei principali operatori di criptovalute.
Quindi gli investitori stanno ancora dando all’ecosistema la possibilità di dimostrare la sua capacità di allinearsi agli standard di revisione della finanza tradizionale. Le criptovalute sono state considerate una classe di attivi a sé stante a partire dagli anni 2018/2020, ma non sono mai state considerate alla pari di altri mercati (azioni, obbligazioni, credito, forex) a causa della mancanza di regolamentazione/trasparenza.
Il mercato delle criptovalute è entrato in una nuova sequenza fondamentale nella sua giovane esistenza e questo inizia con la prova delle riserve, il primo passo prima di considerare un’approfondita revisione contabile da parte dei giganti dell’industria globale nei prossimi mesi.
Binance sembra andare bene in termini di volume di riserve e di diversificazione, ma in ogni caso questo costringe tutte le piattaforme a giocare la partita di questo nuovo requisito di trasparenza richiesto dagli investitori istituzionali.
Inoltre, gli investitori istituzionali sono stati pazienti nell’ultimo mese, con una stabilizzazione o addirittura un (leggerissimo) aumento della loro esposizione. Per seguire la partecipazione complessiva degli investitori istituzionali al mercato delle criptovalute, consiglio il barometro degli asset in gestione (AUM) del più grande ETF di Bitcoin al mondo, quello dell’emittente Proshares e del suo famoso BITO (questo è il codice mnemonico del prodotto).
L’AUM ha raggiunto un picco di quasi 1,5 miliardi di dollari ed è ora stabile a circa 570 milioni di dollari. La fine del mercato orso sarà prima indicata da un’inversione rialzista della partecipazione istituzionale, in questa fase in attesa di vedere.
Figura 1: Grafico che mostra l’AUM del Proshares BITO ETF
Attenzione, la misura della volatilità storica di Bitcoin sta arrivando a un supporto estremo
Questa settimana mi è apparsa una quasi certezza tecnica: il prossimo cambiamento del mercato delle criptovalute avverrà prima di Natale.
Questo spostamento avrà un’ampiezza di diverse migliaia di dollari e sarà o l’epurazione finale a 10.000 dollari o il segnale per la fine del mercato orso con una potente violazione della resistenza chartist.
Questa convinzione deriva dall’analisi chartista applicata alla curva di volatilità storica a 7 giorni del prezzo del Bitcoin (vedi grafico sotto). La volatilità del Bitcoin ha infatti appena rotto il supporto della fine dello scorso ottobre, segnale che la tendenza al ribasso della volatilità, completamente schiacciata dallo shock ribassista di inizio novembre, sta continuando.
Il pavimento storico della volatilità del BTC è ora in vista, un livello che creerà un potente rimbalzo volante, con alcuni eventi passati come la caduta da $6.000 a $3.000 nel 2018, la risalita da $4.000 a $10.000 nel 2019 o la risalita da $10.000 a $70.000 nel 2020.
Quindi il prezzo del Bitcoin farà la sua scelta tecnica nelle prossime due settimane e il movimento sarà molto impulsivo.
Figura 2: Volatilità storica a 7 giorni nei dati settimanali del prezzo del Bitcoin
