Le Bitcoin a dépassé les 35 000 dollars mercredi, dans un contexte d’intérêt croissant pour un ETF Bitcoin. Les analystes considèrent que le battage médiatique croissant est la force dominante qui tire la crypto-monnaie vers le haut, alors que les actions à Wall Street semblent relativement tièdes.
« On ne peut pas dire que la hausse de lundi soit due à quoi que ce soit d’autre », a déclaré à TCN Vetle Lunde, analyste principal chez K33. « Le marché réagit, bien qu’avec un effet différé, à la probabilité accrue de l’adoption des ETF au comptant.
Selon CoinGecko, le bitcoin a augmenté de 24 % au cours de la semaine dernière. Parallèlement, l’indice S&P 500 a baissé de 2,5 % au cours des cinq derniers jours de bourse et l’indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a baissé de 3,3 % au cours de la même période.
Un ETF est un véhicule d’investissement négocié en bourse qui suit le cours d’un actif sous-jacent. En ce qui concerne le bitcoin, M. Lunde a déclaré qu’il s’agissait d’un « énorme catalyseur potentiel de flux entrants », car les institutions et les détaillants peuvent plus facilement s’exposer à la monnaie.
La corrélation entre le bitcoin et les actions a diminué au cours de l’année écoulée, mais la monnaie a évolué au même rythme que les actions pendant la majeure partie de l’année 2022, selon K33 Research. Avant la récente hausse, la corrélation entre le bitcoin et les actions s’était déjà considérablement affaiblie, a déclaré M. Lunde.
L’histoire de la corrélation a beaucoup changé au cours de l’année écoulée, et c’est quelque chose qui devrait être reconnu par les acteurs du marché », a-t-il dit, « mais cela prend du temps ». « Mais cela prend du temps. «
La corrélation entre le bitcoin et le S&P 500, le Nasdaq et l’or a diminué au cours de l’année écoulée. Image : K33 Research.
La corrélation entre le bitcoin et le Nasdaq et le S&P 500 est passée de 0,79 et 0,82 en mai de l’année dernière à 0,20 et 0,16, respectivement. Une valeur de 1 indique que deux éléments s’influencent mutuellement. Une valeur de 1 indique que deux choses évoluent toujours dans la même direction, et une valeur de -1 signifie le contraire.
Lorsque la Réserve fédérale a relevé les coûts d’emprunt en 2022 pour mettre fin à des décennies d’inflation élevée, les actions et les cryptomonnaies ont été mises sous pression. Mais pour deux raisons différentes, a expliqué à TCN James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares.
Alors que l’augmentation des coûts de financement a réduit les marges des sociétés cotées en bourse et les a rendues moins attrayantes, M. Butterfill a déclaré qu’une augmentation simultanée des rendements d’actifs tels que les bons du Trésor américain a fortement concurrencé le bitcoin en tant que réserve de valeur.
Selon M. Butterfill, une corrélation plus forte se dessine actuellement entre les actions et les obligations. En tant qu’actif relativement peu corrélé, le bitcoin suscite l’intérêt de certains investisseurs, tels que les clients de CoinShares, en tant qu’actif susceptible d’offrir de la diversité.
En augmentant les taux d’intérêt, la Fed rend les emprunts plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs, ce qui refroidit l’économie. Mais si elle se montre trop agressive, les coûts d’emprunt élevés pourraient étouffer l’économie.
Au cours de la semaine écoulée, les prévisions d’augmentation des taux d’intérêt par la Fed en décembre ont diminué, selon l’outil de surveillance de la Fed du CME Group. La divergence entre le bitcoin et les actions devrait s’accentuer si la Fed indique qu’elle est prête à réduire les taux d’intérêt prochainement, a déclaré M. Butterfill.
« Les marchés d’actions sont susceptibles de réagir négativement aux baisses de taux d’intérêt, car ce faisant, la Fed admet que nous sommes sur le point d’entrer en récession », a-t-il déclaré. « En outre, le fait que la Fed admette qu’elle a commis une erreur serait bénéfique pour le bitcoin. «
