Bitcoin superó el miércoles la barrera de los 35.000 dólares, en medio del creciente interés por crear un ETF de bitcoin. Los analistas creen que el creciente entusiasmo es la fuerza dominante que tira de la criptodivisa hacia adelante, mientras que las acciones en Wall Street parecen relativamente tranquilas.
«No se puede argumentar que las ganancias del lunes fueron impulsadas por otra cosa», dijo Vetle Lunde, analista senior de K33, a TCN. «El mercado está reaccionando, aunque con retraso, a la mayor probabilidad de aprobación del ETF al contado».
El bitcoin ha subido un 24% en la última semana, según datos de CoinGecko. Mientras tanto, el índice S&P 500 ha caído un 2,5% en las últimas cinco jornadas bursátiles y el índice tecnológico Nasdaq Composite un 3,3% en el mismo periodo.
Un ETF es un vehículo de inversión que cotiza en bolsa y sigue el precio de un activo subyacente. Para el bitcoin, según Lunde, se trata de un «enorme catalizador potencial para la entrada de fondos», ya que las instituciones y los minoristas tendrán un acceso más fácil a la moneda.
La correlación del bitcoin con la renta variable ha tendido a la baja en el último año, pero la moneda se ha movido en paralelo a la renta variable durante la mayor parte de 2022, según K33 Research. Antes de su reciente subida, la correlación de bitcoin con las acciones ya había disminuido significativamente, dijo Lunde.
«La historia de la correlación ha cambiado mucho en el último año, y eso debería ser reconocido por los participantes del mercado», dijo. «Pero eso lleva tiempo».
La correlación de Bitcoin con el Nasdaq y el S&P 500 ha bajado de 0,79 y 0,82 en mayo pasado a 0,20 y 0,16 respectivamente. Un valor de 1 significa que las dos cosas se mueven siempre en la misma dirección, mientras que un valor de -1 significa lo contrario.
Cuando la Reserva Federal de Estados Unidos elevó los costes de los préstamos en 2022 para frenar décadas de elevada inflación, tanto las acciones como las criptodivisas se vieron sometidas a presión. Pero esto sucedió por dos razones diferentes, dijo James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, a TCN.
Mientras que el aumento de los costes de los préstamos ha reducido los márgenes de las empresas que cotizan en bolsa y las ha hecho menos atractivas, dijo Butterfill, el aumento simultáneo de los rendimientos de activos como los bonos del Tesoro de EE.UU. ha dado al bitcoin una dura competencia como depósito de valor.
Por ahora, según Butterfill, existe una mayor correlación entre acciones y bonos. El bitcoin, como activo relativamente descorrelacionado, está atrayendo el interés de algunos inversores, como los clientes de CoinShares, como activo que puede ofrecer diversidad, dijo.
Al subir los tipos de interés, la Reserva Federal encarece los préstamos a empresas y consumidores, enfriando así la economía. Sin embargo, si la Fed actúa con demasiada agresividad, los elevados costes de los préstamos podrían estrangular la economía.
En la última semana, las expectativas de que la Fed suba los tipos de interés en diciembre han caído, según la herramienta Fed Watch de CME Group. Y es probable que la divergencia entre el bitcoin y la renta variable se intensifique si la Fed señala que está dispuesta a recortar los tipos en breve, dijo Butterfill.
«Es probable que los mercados de renta variable reaccionen mal a un recorte de los tipos, ya que la Reserva Federal admitiría que estamos a punto de entrar en recesión», afirmó. «Igualmente, una admisión por parte de la Fed de que ha cometido un error será buena para el bitcoin».
