Il bitcoin ha superato i 35.000 dollari mercoledì, tra il crescente entusiasmo per un ETF sul bitcoin. Gli analisti considerano il crescente entusiasmo come la forza dominante che guida il mercato delle criptovalute, mentre le azioni a Wall Street appaiono relativamente tiepide.
Non si può sostenere che il rialzo di lunedì sia dovuto a qualcos’altro”, ha dichiarato Vetle Lunde, analista senior di K33, a TCN. “Il mercato sta reagendo, anche se con ritardo, all’aumento delle probabilità di approvazione di un ETF spot”.
Secondo CoinGecko, il Bitcoin è salito del 24% nell’ultima settimana. Nel frattempo, l’indice S&P 500 è sceso del 2,5% negli ultimi cinque giorni di contrattazione, mentre il Nasdaq Composite, che si occupa di tecnologia, è sceso del 3,3% nello stesso periodo.
Un fondo negoziato in borsa è un veicolo di investimento quotato che segue il prezzo di un’attività sottostante. Per quanto riguarda il Bitcoin, Lunde ha affermato che si tratta di “un enorme catalizzatore potenziale per gli afflussi”, in quanto è più facile per le istituzioni e i trader al dettaglio ottenere un’esposizione alla moneta.
La correlazione tra bitcoin e azioni è diminuita nell’ultimo anno, ma la moneta si è mossa per lo più in tandem con le azioni nel 2022, secondo K33 Research. Prima del recente aumento, la correlazione tra Bitcoin e azioni si era già indebolita in modo significativo, ha affermato Lunde.
“La storia della correlazione è cambiata molto nell’ultimo anno e gli operatori di mercato dovrebbero riconoscerlo”, ha detto. “Ma questo richiede tempo. “
La correlazione del Bitcoin con l’S&P 500, il Nasdaq e l’oro è diminuita nell’ultimo anno. Immagine: K33 Research.
La correlazione del Bitcoin con il Nasdaq e l’S&P 500 è scesa dallo 0,79 e 0,82 dello scorso maggio allo 0,20 e 0,16 rispettivamente. Un valore di 1 significa che due cose si muovono sempre nella stessa direzione, mentre un valore di -1 significa il contrario.
Quando la Federal Reserve ha aumentato i costi di prestito nel 2022 per frenare decenni di inflazione, sia le azioni che le criptovalute hanno subito pressioni. Tuttavia, per due motivi diversi, ha spiegato a TCN James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares.
Mentre l’aumento degli oneri finanziari ha compresso i margini delle società quotate in borsa, rendendole meno attraenti, Butterfill ha affermato che il contemporaneo aumento dei rendimenti di attività come i titoli di Stato statunitensi ha fatto sì che il Bitcoin facesse una forte concorrenza come riserva di valore.
A questo punto, secondo Butterfill, si sta sviluppando una correlazione più forte tra azioni e obbligazioni. Essendo un asset relativamente non correlato, ritiene che il Bitcoin stia riscuotendo l’interesse di alcuni investitori – come i clienti di CoinShares – in quanto asset in grado di offrire diversità.
Aumentando i tassi di interesse, la Fed rende più costoso il prestito per le imprese e i consumatori, raffreddando l’economia. Ma se si muove in modo troppo aggressivo, l’alto costo dei prestiti potrebbe soffocare l’economia.
La scorsa settimana, le aspettative che la Fed possa aumentare i tassi di interesse a dicembre sono diminuite, secondo lo strumento Fed Watch del CME Group. Butterfill ha affermato che la divergenza tra bitcoin e azioni potrebbe intensificarsi se la Fed si dichiarasse pronta a tagliare i tassi a breve.
“È probabile che i mercati azionari reagiscano male ai tagli dei tassi perché è un’ammissione da parte della Fed che siamo sull’orlo di una recessione”, ha detto. “Allo stesso modo, un’ammissione da parte della Fed di aver commesso un errore sarebbe positiva per il Bitcoin”.
