La plus grande société de gestion d’actifs cryptographiques d’Amérique latine, Hashdex, jette officiellement son chapeau dans l’anneau des prétendants de la SEC qui cherchent à obtenir l’autorisation d’exploiter un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin.
Pendant des années, la SEC a ignoré ou rejeté les demandes d’ETF Bitcoin pour les crypto-monnaies, du moins pour les marchés au comptant. Mais lorsque le géant de l’investissement BlackRock a soumis une demande d’ETF pour le bitcoin au comptant en juin, cela a ravivé l’intérêt du secteur pour la possibilité d’un tel véhicule d’investissement.
Encouragées par le taux d’approbation réglementaire historiquement élevé de l’entreprise, d’autres sociétés ont soumis leurs propres demandes, la plupart d’entre elles imitant l’approche de BlackRock. Plus précisément, elles ont proposé d’utiliser un accord de partage de la surveillance avec le géant de la bourse Coinbase pour surveiller les fraudes potentielles.
La demande d’ETF de Hashdex est donc inhabituelle dans sa stratégie : acquérir des bitcoins au comptant sur le marché réglementé du CME (Chicago Mercantile Exchange) par l’intermédiaire de son ETF de contrats à terme sur bitcoins existant.
Mise à jour : Nous avons un autre participant à la course aux ETF bitcoin au comptant. @hashdex a déposé une demande pour pouvoir détenir des bitcoins au comptant dans son ETF de contrats à terme sur bitcoins – $DEFI pic.twitter.com/zH0noPFw4l
– James Seyffart (@JSeyff) Le 25 août 2023
Selon le document officiel déposé par NYSE Arca auprès de la SEC, Hashdex propose « d’utiliser l’échange de transactions physiques (EFP) pour acquérir et céder des bitcoins au comptant, au lieu d’effectuer des transactions sur des marchés au comptant non réglementés ».
Cette approche pourrait fournir aux régulateurs financiers de meilleures garanties, car les prix des crypto-monnaies seraient suivis par les mouvements au sein d’un marché étroitement réglementé plutôt que sur le marché plus large des crypto-monnaies non réglementé.
Hashdex, qui gère 435 millions de dollars, se présente comme la première entreprise à lancer un ETF indiciel sur les crypto-monnaies au Brésil, et la première au monde.
Alistair Milne, fondateur d’Altana Digital Currency Fund, affirme qu’il serait « difficile de rejeter » cette proposition pour la SEC.
Cette stratégie contraste avec l’approche adoptée par d’autres, à savoir un « accord de partage de la surveillance avec Coinbase, qui repose sur le partage par les institutions financières d’informations relatives à la surveillance du marché ». À ce jour, un tel accord a été conclu par des institutions financières telles que Valkyrie, Wise Origin, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy et ARK 21Shares.
Dans un récent billet de blog de Hashdex, la société a affirmé que la stratégie de Coinbase n’était pas convaincante, car « il n’y a aucune preuve que cela réponde aux préoccupations de la SEC ».
Si la stratégie est différente, l’objectif est le même : convaincre les régulateurs américains qu’ils prennent des mesures actives pour protéger leurs produits financiers contre les manipulations du marché.
