Coinbase a enregistré la plus grosse perte jamais enregistrée au deuxième trimestre, perdant plus de 1 milliard de dollars au cours des trois derniers mois. Les actifs détenus sur le marché boursier ont également chuté à seulement 96 millions de dollars.
Les résultats du deuxième trimestre de Coinbase Global montrent que la bourse de crypto-monnaie a enregistré une perte nette de 1,10 milliard de dollars au cours de la période. Cela se compare à une perte de 430 millions de dollars au premier trimestre et à un bénéfice net de 1,61 milliard de dollars au deuxième trimestre de 2021.
Le revenu net du deuxième trimestre s’est établi à 803 millions de dollars, contre 1,17 milliard de dollars au premier trimestre et 2,03 milliards de dollars au deuxième trimestre 2021, selon la lettre aux actionnaires du 9 août.
La valeur des actifs cryptographiques sur la bourse a chuté à seulement 96 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre 256 milliards de dollars au premier trimestre. Il y a un an, au T2 2021, les actifs sur la bourse totalisaient 180 milliards de dollars.
Source : SEC filing
Coinbase a également souligné les quatre principaux cycles de prix des crypto-actifs que l’espace a connus depuis 2010, notant dans le graphique ci-dessous que du pic le plus récent en novembre 2021 au plus bas en juin 2022, la capitalisation du marché du bitcoin a diminué de 74 %.
« Source :
La société a déclaré :
Chaque cycle précédent a duré entre deux et quatre ans et s’est traduit par une augmentation significative de la capitalisation du marché des crypto-monnaies par rapport au cycle précédent. Chaque cycle antérieur a amené de nouveaux acteurs du marché, développeurs et produits qui ont fait progresser la cryptoéconomie. Ces cycles sont évidents si l’on observe les prix du bitcoin dans le temps sur une échelle logarithmique. Les baisses antérieures de pic à creux ont été de 84 %, 85 % et 94 % historiquement, bien que ces baisses antérieures n’aient pas coïncidé avec un ralentissement macroéconomique plus large.
Dans la lettre aux actionnaires, la société a comparé les données récentes à 2020, car elle estime que « la meilleure façon d’évaluer Coinbase à travers ces premières années de cette industrie naissante, est à travers la même lentille que nous évaluons la crypto – sur un cycle de prix. »
De 2020 à 2022, les utilisateurs vérifiés ont triplé, le volume mensuel a augmenté de 6x, et les actifs sur la plate-forme ont augmenté de 4x.
Coinbase a déclaré que « les marchés baissiers ne sont pas aussi mauvais qu’ils peuvent le paraître ». Elle a poursuivi, « cela peut sembler effrayant et les finances à court terme peuvent être fortement impactées », mais elle « émergera plus forte que jamais. »
Bien que les chiffres puissent sembler baissiers pour l’échange basé aux États-Unis, beaucoup dans l’industrie de la crypto seraient d’accord avec le sentiment de Coinbase que « les marchés de la crypto sont cycliques. » Alors que plusieurs bourses comme Celsius et Voyager ont déposé leur bilan ce trimestre, Coinbase reste optimiste quant à ses perspectives d’avenir.
Le nombre d’utilisateurs mensuels (MTU) de la société n’a baissé que de 2 % par rapport au premier trimestre.
« Malgré la faiblesse persistante du marché, nous sommes heureux d’avoir servi 9,0 millions de MTU au deuxième trimestre, soit une baisse de 0,2 million ou de 2 % par rapport au premier trimestre ».
Coinbase a noté que le volume d’échange de bitcoins et le revenu transactionnel ont tous deux augmenté de 7 % et de 6 %, respectivement, au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre. Le volume total des transactions de détail est tombé à 46 milliards de dollars, contre 74 milliards de dollars au premier trimestre. Le volume des transactions institutionnelles est également tombé à 171 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre 235 milliards de dollars au premier trimestre.
En outre, en ce qui concerne l’engagement institutionnel, Coinbase note que,
« Du côté institutionnel, avec toute la volatilité du marché, il peut être facile de perdre de vue que les clients, nouveaux et existants, ont continué à utiliser notre plateforme en adoptant la crypto comme une nouvelle classe d’actifs. «
Coinbase affirme que trois thèmes sous-tendent la baisse du volume des transactions;
- Les clients de détail américains ont été moins actifs mais n’ont pas quitté la plateforme.
- Une « grande partie du volume d’échange » a eu lieu sur des bourses off-shore qui peuvent coter des dérivés de crypto avec lesquels Coinbase n’a pas de « parité de produit. »
- Coinbase n’avait pas « d’exposition aux importants volumes d’échanges liés aux événements de liquidation de $LUNA. »
While Coinbase a déclaré qu’il n’avait pas d’exposition significative à $LUNA et qu’il s’agissait d’un « actif non soutenu », il a listé la version enveloppée du jeton, wLUNA ; quelque chose d’omis dans la lettre de l’actionnaire.
La bourse a également indiqué qu’elle n’avait pas d’exposition de contrepartie à Three Arrows Capital, Celsius et Voyager.
Ajustement aux conditions du marché
Coinbase a également déclaré qu’elle prenait des mesures pour réduire les coûts face aux « conditions difficiles du marché de la crypto ».
Ces mesures comprennent la limitation de l’embauche pour les remplacements et certains postes et la réduction des médias payants et des incitations. La société a déjà réduit ses effectifs de 18 % en juin.
Elle optimise également les dépenses d’infrastructure et de services professionnels, et investit dans des équipes dans des régions à moindre coût.
La société a ajouté :
« Du côté des dépenses, nous gérons rigoureusement nos niveaux de dépenses et nous continuerons à le faire. En ce qui concerne les produits, nous appliquons une approche « pause, maintien et priorité » pour nous assurer que nous nous concentrons sur les opportunités les plus prioritaires ».
