Coinbase odnotował w II kwartale największą stratę w historii, tracąc w ciągu ostatnich 3 miesięcy ponad $1B. Spadły również aktywa utrzymywane na giełdzie do zaledwie 96 milionów dolarów.
Wyniki drugiego kwartału firmyCoinbase Global pokazują, że giełda kryptowalutowa odnotowała w tym okresie stratę netto w wysokości 1,10 miliarda dolarów. Dla porównania w pierwszym kwartale strata wyniosła 430 milionów dolarów, a w drugim kwartale 2021 roku zysk netto wyniósł 1,61 miliarda dolarów.
Przychody netto za II kwartał wyniosły 803 miliony dolarów, co oznacza spadek z 1,17 miliarda dolarów w I kwartale i 2,03 miliarda dolarów w II kwartale 2021 roku, zgodnie z listem akcjonariuszy Aug. 9.
Wartość aktywów kryptowalutowych na giełdzie spadła do zaledwie 96 miliardów dolarów w II kwartale z 256 miliardów dolarów w I kwartale. Rok temu, w II kwartale 2021 roku, aktywa na giełdzie wyniosły łącznie 180 miliardów dolarów.
Źródło: SEC filing
Coinbase wskazał również na cztery główne cykle cenowe aktywów kryptowalutowych, które przestrzeń widziała od 2010 roku, zauważając na poniższym wykresie, że od najnowszego szczytu w listopadzie 2021 roku do najniższych poziomów w czerwcu 2022 roku, kapitalizacja rynkowa Bitcoina spadła o 74%.
Źródło: SEC Filing
Spółka powiedziała:
Każdy wcześniejszy cykl trwał od dwóch do czterech lat i skutkował znacznym wzrostem kapitalizacji rynku kryptowalut w porównaniu z poprzednim cyklem. Każdy poprzedni cykl przyniósł nowych uczestników rynku, deweloperów i produkty, które jeszcze bardziej rozwinęły gospodarkę kryptowalutową. Cykle te są widoczne, patrząc na ceny Bitcoin w czasie w skali logarytmicznej. Wcześniejsze spadki od szczytu do szczytu wynosiły historycznie 84%, 85% i 94%, chociaż te wcześniejsze spadki nie zbiegły się z szerszym spowolnieniem makroekonomicznym.
W liście do akcjonariuszy firma porównała ostatnie dane do 2020 roku, ponieważ uważa, że „najlepszym sposobem na ocenę Coinbase przez te wczesne lata tej rodzącej się branży, jest przez ten sam obiektyw, który oceniamy kryptowaluty – przez cykl cenowy.”
Od 2020 do 2022 roku zweryfikowani użytkownicy potroili się, miesięczny wolumen wzrósł 6x, a aktywa na platformie wzrosły 4x.
Coinbase stwierdził, że „rynki pucharowe nie są tak złe, jak mogą się wydawać”. Kontynuował, „może czuć się przerażająco i krótkoterminowe finanse mogą być mocno dotknięte”, ale „wyłoni się silniejszy niż kiedykolwiek wcześniej”.
Podczas gdy liczby mogą wydawać się niedźwiedzie dla amerykańskiej giełdy, wielu w branży kryptowalutowej zgodziłoby się z sentymentem Coinbase, że „rynki kryptowalut są cykliczne.” Podczas gdy kilka giełd, takich jak Celsius i Voyager, złożyło wniosek o bankructwo w tym kwartale, Coinbase pozostaje byczo nastawiony do swoich przyszłych perspektyw.
Miesięczna liczba użytkowników transakcyjnych (MTU) firmy spadła tylko o 2% w porównaniu z I kwartałem.
„Pomimo ciągłej miękkości rynku, byliśmy zadowoleni z obsługi 9,0 mln MTU w II kwartale, co stanowi spadek o 0,2 mln lub 2% w porównaniu z I kwartałem. „
Coinbase zauważyła, że wolumen obrotu Bitcoinami i przychody z transakcji wzrosły odpowiednio o 7% i 6% w II kwartale w porównaniu z I kwartałem. Całkowity wolumen transakcji detalicznych spadł do 46 mld dolarów z 74 mld dolarów w I kwartale. Wolumen obrotu instytucjonalnego również spadł do 171 miliardów dolarów w II kwartale z 235 dolarów w I kwartale.
Dalej, odnośnie zaangażowania instytucjonalnego, Coinbase zauważa,
„Po stronie instytucjonalnej, przy całej zmienności rynku, można łatwo stracić z oczu fakt, że zarówno nowi, jak i istniejący klienci nadal korzystali z naszej platformy, obejmując kryptowaluty jako nową klasę aktywów. „
Coinbase stwierdza, że trzy tematy leżą u podstaw spadku wolumenu obrotu;
- Klienci detaliczni z USA byli mniej aktywni, ale nie opuścili platformy.
- „Duża ilość wolumenu handlowego” miała miejsce na giełdach off-shore, które mogą notować instrumenty pochodne kryptowalut, z którymi Coinbase nie ma „parytetu produktowego”.
- Coinbase nie miał „ekspozycji na znaczące wolumeny handlowe związane ze zdarzeniami likwidacyjnymi $LUNA.”
Choć Coinbase twierdził, że nie ma znaczącej ekspozycji na $LUNA i że jest to „niewspierane aktywo”, wymienił opakowaną wersję tokena, wLUNA; coś pominiętego w liście akcjonariuszy.
Giełda zauważyła również, że nie ma żadnej ekspozycji kontrahenta na Three Arrows Capital, Celsius i Voyager.
Dostosowanie do warunków rynkowych
Coinbase powiedział również, że podejmuje kroki w celu cięcia kosztów w obliczu „trudnych warunków na rynku kryptowalut.”
Kroki te obejmują ograniczenie jej zatrudniania dla backfillów i niektórych stanowisk oraz cięcie płatnych mediów i zachęt. Firma zmniejszyła już swoją siłę roboczą o 18% w czerwcu.
Firma optymalizuje również wydatki na infrastrukturę i usługi profesjonalne, a także inwestuje w zespoły w regionach o niższych kosztach.
Firma dodała:
„Po stronie kosztów, rygorystycznie zarządzamy poziomem wydatków i będziemy to kontynuować. Po stronie produktowej realizujemy podejście 'wstrzymaj, utrzymaj i ustal priorytety’, aby zapewnić, że koncentrujemy się na możliwościach o najwyższym priorytecie”
