Coinbase meldete im 2. Quartal den größten Verlust aller Zeiten und verlor in den letzten 3 Monaten mehr als 1 Mrd. $. Auch das Vermögen der Börse sank auf nur noch 96 Millionen Dollar.
Die Ergebnisse des zweiten Quartals von Coinbase Global zeigen, dass die Kryptobörse in diesem Zeitraum einen Nettoverlust von 1,10 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Dies steht im Vergleich zu einem Verlust von 430 Millionen Dollar im ersten Quartal und einem Nettogewinn von 1,61 Milliarden Dollar im zweiten Quartal 2021.
Der Nettoumsatz für das zweite Quartal belief sich auf 803 Millionen US-Dollar, verglichen mit 1,17 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal und 2,03 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2021, wie aus dem Aktionärsbrief vom 9. August hervorgeht.
Der Wert der Krypto-Vermögenswerte an der Börse fiel auf nur 96 Milliarden Dollar in Q2 von 256 Milliarden Dollar in Q1. Vor einem Jahr, in Q2 2021, beliefen sich die Vermögenswerte an der Börse auf $180 Milliarden.
Quelle: SEC filing
Coinbase wies auch auf die vier großen Krypto-Preiszyklen hin, die der Raum seit 2010 erlebt hat, und stellte in der untenstehenden Grafik fest, dass die Bitcoin-Marktkapitalisierung vom jüngsten Höchststand im November 2021 bis zum Tiefststand im Juni 2022 um 74 % gesunken ist.
Quelle: SEC Filing
Das Unternehmen sagte:
Jeder frühere Zyklus dauerte zwischen zwei und vier Jahren und führte dazu, dass die Kapitalisierung des Kryptomarktes im Vergleich zum vorangegangenen Zyklus deutlich anstieg. Jeder frühere Zyklus brachte neue Marktteilnehmer, Entwickler und Produkte hervor, die die Kryptowirtschaft weiter voranbrachten. Diese Zyklen werden deutlich, wenn man die Bitcoin-Preise im Zeitverlauf auf einer logarithmischen Skala betrachtet. Frühere Peak-to-Trough-Rückgänge betrugen in der Vergangenheit 84%, 85% und 94%, obwohl diese früheren Rückgänge nicht mit einem breiteren makroökonomischen Abschwung zusammenfielen.
In dem Aktionärsbrief verglich das Unternehmen die jüngsten Daten mit dem Jahr 2020, da es glaubt, dass „der beste Weg, Coinbase in diesen frühen Jahren dieser aufstrebenden Branche zu bewerten, durch die gleiche Linse ist, die wir Krypto bewerten – über einen Preiszyklus.“
Von 2020 bis 2022 haben sich die verifizierten Nutzer verdreifacht, das monatliche Volumen ist um das 6-fache gestiegen, und die Vermögenswerte auf der Plattform sind um das 4-fache gestiegen.
Coinbase erklärte, dass „Abwärtsmärkte nicht so schlimm sind, wie sie scheinen mögen.“ Es fuhr fort, „es kann sich beängstigend anfühlen und die kurzfristigen Finanzen können stark beeinträchtigt werden“, aber es wird „stärker als je zuvor hervorgehen.“
Während die Zahlen für die in den USA ansässige Börse bearish erscheinen mögen, würden viele in der Kryptoindustrie der Meinung von Coinbase zustimmen, dass „Kryptomärkte zyklisch sind.“ Während mehrere Börsen wie Celsius und Voyager in diesem Quartal Konkurs angemeldet haben, bleibt Coinbase optimistisch, was seine Zukunftsaussichten angeht.
Die monatlichen transagierenden Nutzer (MTU) des Unternehmens sind im Vergleich zu Q1 nur um 2% gesunken.
„Trotz der anhaltenden Marktschwäche freuen wir uns, dass wir im zweiten Quartal 9,0 Millionen MTUs bedienen konnten, was einem Rückgang von 0,2 Millionen oder 2 % gegenüber dem ersten Quartal entspricht. „
Coinbase stellte fest, dass das Bitcoin-Handelsvolumen und der Transaktionsumsatz im zweiten Quartal gegenüber dem ersten Quartal um 7 % bzw. 6 % gestiegen sind. Das Gesamtvolumen der Einzelhandelstransaktionen sank von 74 Mrd. $ in Q1 auf 46 Mrd. $. Das institutionelle Handelsvolumen sank ebenfalls auf 171 Mrd. $ in Q2 von 235 Mrd. $ in Q1.
In Bezug auf das institutionelle Engagement stellt Coinbase fest,
„Auf der institutionellen Seite kann man bei all der Marktvolatilität leicht aus den Augen verlieren, dass sowohl neue als auch bestehende Kunden unsere Plattform weiterhin nutzen, da sie Krypto als neue Anlageklasse annehmen. „
Coinbase gibt an, dass drei Themen den Rückgang des Handelsvolumens begründen;
- Kernkunden aus den USA waren weniger aktiv, haben die Plattform aber nicht verlassen.
- Ein „großer Teil des Handelsvolumens“ fand an Offshore-Börsen statt, die Krypto-Derivate listen können, mit denen Coinbase keine „Produktparität hat.“
- Coinbase hatte keine „Exposition gegenüber den erheblichen Handelsvolumina im Zusammenhang mit den Liquidationsereignissen von $LUNA.“
Während Coinbase behauptete, dass es keine signifikante Exposition gegenüber $LUNA habe und dass es sich um einen „nicht unterstützten Vermögenswert“ handele, listete es die verpackte Version des Tokens, wLUNA, auf; etwas, das im Aktionärsbrief ausgelassen wurde.
Die Börse stellte auch fest, dass sie keine Gegenparteirisiken gegenüber Three Arrows Capital, Celsius und Voyager hat.
Anpassung an die Marktbedingungen
Coinbase sagte auch, dass es angesichts der „herausfordernden Kryptomarktbedingungen“ Schritte zur Kostensenkung unternimmt.
Zu diesen Schritten gehören die Begrenzung der Einstellungen für Nachbesetzungen und bestimmte Positionen sowie die Kürzung von bezahlten Medien und Incentives. Das Unternehmen hat bereits im Juni seine Belegschaft um 18 % reduziert.
Das Unternehmen optimiert auch die Ausgaben für Infrastruktur und professionelle Dienstleistungen und investiert in Teams in Regionen mit niedrigeren Kosten.
Das Unternehmen fügte hinzu:
„Auf der Ausgabenseite haben wir unser Kostenniveau strikt im Griff und werden dies auch weiterhin tun. Auf der Produktseite verfolgen wir einen Ansatz des ‚Pausierens, Beibehaltens und Priorisierens‘, um sicherzustellen, dass wir uns auf die Chancen mit der höchsten Priorität konzentrieren.
