Coinbase ha registrato la più grande perdita di sempre nel secondo trimestre, perdendo oltre 1 miliardo di dollari negli ultimi 3 mesi. Anche le attività detenute sull’exchange sono scese a soli 96 milioni di dollari.
I risultati del secondo trimestre di Coinbase Global mostrano che la borsa delle criptovalute ha registrato una perdita netta di 1,10 miliardi di dollari durante il periodo. Questo dato si confronta con una perdita di 430 milioni di dollari nel primo trimestre e con un utile netto di 1,61 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2021.
I ricavi netti del secondo trimestre sono stati di 803 milioni di dollari, in calo rispetto agli 1,17 miliardi di dollari del primo trimestre e ai 2,03 miliardi di dollari del secondo trimestre del 2021, secondo quanto riportato nella lettera agli azionisti del 9 agosto.
Il valore degli asset di criptovalute sulla borsa è sceso a soli 96 miliardi di dollari nel secondo trimestre, rispetto ai 256 miliardi del primo. Un anno fa, nel secondo trimestre del 2021, il patrimonio della borsa ammontava a 180 miliardi di dollari.
Fonte: SEC filing
Coinbase ha anche sottolineato i quattro principali cicli di prezzo degli asset cripto che lo spazio ha visto dal 2010, notando nel grafico sottostante che dal picco più recente del novembre 2021 ai minimi del giugno 2022, la capitalizzazione di mercato del Bitcoin è scesa del 74%.
Fonte: SEC Filing
La società ha dichiarato:
Ogni ciclo precedente è durato da due a quattro anni e ha portato a un aumento significativo della capitalizzazione del mercato delle criptovalute rispetto al ciclo precedente. Ogni ciclo precedente ha portato nuovi partecipanti al mercato, sviluppatori e prodotti che hanno fatto progredire ulteriormente la criptoeconomia. Questi cicli sono evidenti osservando i prezzi del Bitcoin nel tempo su una scala logaritmica. I precedenti cali da picco a picco sono stati storicamente dell’84%, dell’85% e del 94%, anche se questi precedenti cali non hanno coinciso con una flessione macro più ampia.
Nella lettera agli azionisti, la società ha confrontato i dati recenti con quelli del 2020, in quanto ritiene che “il modo migliore per valutare Coinbase in questi primi anni di questo settore nascente, sia attraverso la stessa lente con cui valutiamo le criptovalute: un ciclo di prezzi”.
Dal 2020 al 2022, gli utenti verificati sono triplicati, il volume mensile è aumentato di 6 volte e gli asset sulla piattaforma sono aumentati di 4 volte.
Coinbase ha dichiarato che “i mercati in ribasso non sono così negativi come possono sembrare”. Ha continuato dicendo che “può far paura e che le finanze a breve termine possono essere pesantemente colpite”, ma che “emergerà più forte che mai”.
Sebbene le cifre possano apparire ribassiste per la borsa statunitense, molti nel settore delle criptovalute concordano con l’opinione di Coinbase secondo cui “i mercati delle criptovalute sono ciclici”. Mentre diversi exchange come Celsius e Voyager hanno presentato istanza di fallimento in questo trimestre, Coinbase rimane ottimista sulle sue prospettive future.
Gli utenti transazionali mensili (MTU) dell’azienda sono calati solo del 2% rispetto al primo trimestre.
“Nonostante la continua debolezza del mercato, siamo stati lieti di servire 9,0 milioni di MTU nel Q2, con un calo di 0,2 milioni o del 2% rispetto al Q1. “
Coinbase ha rilevato che il volume degli scambi di Bitcoin e i ricavi delle transazioni sono aumentati rispettivamente del 7% e del 6% nel secondo trimestre rispetto al primo. Il volume totale delle transazioni al dettaglio è sceso a 46 miliardi di dollari dai 74 miliardi del primo trimestre. Anche il volume delle transazioni istituzionali è sceso a 171 miliardi di dollari nel secondo trimestre rispetto ai 235 del primo.
Inoltre, per quanto riguarda l’impegno istituzionale, Coinbase osserva,
“Sul versante istituzionale, con tutta la volatilità del mercato può essere facile perdere di vista che sia i clienti nuovi che quelli esistenti hanno continuato a utilizzare la nostra piattaforma abbracciando le criptovalute come nuova classe di asset “
Coinbase afferma che tre temi sono alla base del calo del volume degli scambi;
- I clienti core retail statunitensi sono stati meno attivi, ma non hanno abbandonato la piattaforma.
- Una “grande quantità di volume di trading” ha avuto luogo su borse off-shore che possono quotare cripto-derivati con cui Coinbase non ha “parità di prodotto”.
- Coinbase non ha avuto “esposizione ai significativi volumi di trading legati agli eventi di liquidazione di $LUNA”.
Mentre Coinbase affermava di non avere un’esposizione significativa a $LUNA e che si trattava di un “asset non supportato”, elencava la versione wrappata del token, wLUNA, omessa nella lettera degli azionisti.
La borsa ha anche rilevato di non avere alcuna esposizione di controparte nei confronti di Three Arrows Capital, Celsius e Voyager.
Adeguamento alle condizioni di mercato
Coinbase ha anche dichiarato di aver preso provvedimenti per ridurre i costi a fronte delle “difficili condizioni del mercato delle criptovalute”.
Queste misure includono la limitazione delle assunzioni per i backfill e per alcune posizioni e la riduzione dei media a pagamento e degli incentivi. La società ha già ridotto la sua forza lavoro del 18% a giugno.
L’azienda sta inoltre ottimizzando le spese per l’infrastruttura e i servizi professionali e sta investendo in team in regioni a basso costo.
L’azienda ha aggiunto:
“Sul fronte delle spese, stiamo gestendo rigorosamente i nostri livelli di spesa e continueremo a farlo. Per quanto riguarda i prodotti, stiamo adottando un approccio di “pausa, mantenimento e definizione delle priorità” per assicurarci di concentrarci sulle opportunità a più alta priorità”.
