Coinbase rapporteerde het grootste verlies ooit in Q2, met een verlies van meer dan $1B over de afgelopen 3 maanden. Activa gehouden op de beurs daalden ook tot slechts $96 miljoen.
Coinbase Global’s tweedekwartaalresultaten laten zien dat de cryptobeurs een nettoverlies van $1,10 miljard heeft geleden tijdens de periode. Dit in vergelijking met een verlies van $430 miljoen in het eerste kwartaal en een netto-inkomen van $1,61 miljard in het tweede kwartaal van 2021.
De netto-inkomsten voor Q2 kwamen uit op $ 803 miljoen, een daling ten opzichte van $ 1,17 miljard in Q1 en $ 2,03 miljard in Q2 2021, volgens de aandeelhoudersbrief van 9 aug. 9.
De waarde van crypto-activa op de beurs daalde tot slechts $ 96 miljard in Q2 van $ 256 miljard in Q1. Een jaar geleden, in Q2 2021, bedroegen de activa op de exchange in totaal $180 miljard.
Bron: SEC filing
Coinbase wees ook op vier grote prijscycli van crypto-activa die de ruimte sinds 2010 heeft gezien, en merkte in de onderstaande grafiek op dat vanaf de meest recente piek in november 2021 tot de dieptepunten in juni 2022, de marktkapitalisatie van Bitcoin met 74% is gedaald.
Bron: SEC Filing
Het bedrijf zei:
Elke vorige cyclus duurde tussen de twee en vier jaar en resulteerde in een aanzienlijke stijging van de kapitalisatie van de cryptomarkt in vergelijking met de vorige cyclus. Elke vorige cyclus bracht nieuwe marktdeelnemers, ontwikkelaars en producten die de crypto-economie verder vooruit brachten. Deze cycli worden duidelijk door de Bitcoin-prijzen in de tijd te bekijken op een logaritmische schaal. Eerdere piek-tot-dal dalingen zijn historisch 84%, 85% en 94% geweest, hoewel deze eerdere dalingen niet samenvielen met een bredere macro neergang.
In de aandeelhoudersbrief vergeleek het bedrijf recente gegevens met 2020, omdat het gelooft dat “de beste manier om Coinbase te evalueren door deze vroege jaren van deze ontluikende industrie, is door dezelfde lens die we crypto evalueren – over een prijscyclus.”
Van 2020 tot 2022 zijn de geverifieerde gebruikers verdrievoudigd, is het maandelijkse volume 6x gestegen, en zijn de activa op het platform 4x toegenomen.
Coinbase verklaarde dat “neerwaartse markten niet zo slecht zijn als ze misschien lijken.” Het vervolgde, “het kan eng aanvoelen en de financiën op korte termijn kunnen zwaar worden beïnvloed,” maar het zal “sterker dan ooit tevoren tevoorschijn komen.”
Hoewel de cijfers misschien bearish lijken voor de in de VS gevestigde uitwisseling, zouden velen in de crypto-industrie het eens zijn met het sentiment van Coinbase dat “cryptomarkten cyclisch zijn.” Terwijl verschillende exchanges zoals Celsius en Voyager dit kwartaal het faillissement hebben aangevraagd, blijft Coinbase bullish over zijn toekomstvooruitzichten.
De maandelijks verhandelende gebruikers (MTU) van het bedrijf daalden slechts 2% ten opzichte van Q1.
“Ondanks de aanhoudende zwakte van de markt, waren we blij om 9,0 miljoen MTU’s te bedienen in Q2, een daling van 0,2 miljoen of 2% ten opzichte van Q1. “
Coinbase merkte op dat het Bitcoin-handelsvolume en de transactie-inkomsten beide met 7% en 6% stegen, respectievelijk, in Q2 vs. Q1. Het totale volume van retailtransacties daalde van $74 miljard in Q1 naar $46 miljard. Institutionele handelsvolumes daalden ook naar $171 miljard in Q2 van $235 in Q1.
Wat institutionele betrokkenheid betreft, merkt Coinbase op,
“Aan de institutionele kant, met alle marktvolatiliteit kan het gemakkelijk zijn om uit het oog te verliezen dat zowel nieuwe als bestaande klanten ons platform bleven gebruiken omdat ze crypto omarmen als een nieuwe activaklasse. “
Coinbase stelt dat drie thema’s ten grondslag liggen aan de daling van het handelsvolume;
- Kernklanten in de VS waren minder actief, maar hebben het platform niet verlaten.
- Een “groot deel van het handelsvolume” vond plaats op off-shore beurzen die crypto-derivaten kunnen noteren waarmee Coinbase geen “productpariteit heeft.”
- Coinbase had geen “blootstelling aan de significante handelsvolumes gerelateerd aan de liquidatiegebeurtenissen van $LUNA.”
Terwijl Coinbase beweerde dat het geen significante blootstelling had aan $LUNA en dat het een “niet-ondersteunde activa” was, vermeldde het wel de verpakte versie van het token, wLUNA; iets dat was weggelaten uit de brief van de aandeelhouder.
De beurs merkte ook op dat het geen tegenpartijblootstelling had aan Three Arrows Capital, Celsius, en Voyager.
Aanpassen aan marktomstandigheden
Coinbase zei ook dat het stappen neemt om kosten te besparen in het gezicht van “uitdagende crypto-marktomstandigheden.”
Deze stappen omvatten het beperken van de aanwerving voor backfills en bepaalde posities en het bezuinigen op betaalde media en incentives. Het bedrijf heeft zijn personeelsbestand in juni al met 18% teruggebracht.
Het bedrijf optimaliseert ook de uitgaven voor infrastructuur en professionele diensten en investeert in teams in regio’s met lagere kosten.
Het bedrijf voegde daaraan toe:
“Aan de uitgavenkant houden we ons strikt aan de uitgavenniveaus en dat zullen we blijven doen. Aan de productkant voeren we een ‘pauzeren, onderhouden en prioriteren’-aanpak uit om ervoor te zorgen dat we ons concentreren op de kansen met de hoogste prioriteit.”
