La Oferta Total de Bitcoin en Pérdida sugiere que el fondo del mercado aún no ha llegado, sin embargo, los tenedores a largo plazo siguen siendo optimistas.
Han pasado nueve meses desde el máximo del mercado y en ese tiempo, unos 2 billones de dólares de capital han abandonado el espacio golpeando duramente los precios de los tokens.
Sin embargo, la cuestión de si el mercado ha tocado fondo sigue vigente.
Un análisis realizado por nosotros de los datos de la cadena de Glassnode revela un sentimiento generalmente positivo por parte de los tenedores a largo plazo. Sin embargo, una comparación de la oferta total en pérdida con la de años anteriores indica que aún no se ha tocado fondo.
Suministro total de Bitcoin en pérdidas
Los poseedores de Bitcoin a largo plazo se definen como aquellos que han tenido BTC durante más de 155 días. Basándonos en datos anteriores, la capitulación de los poseedores de Bitcoin a largo plazo suele acompañar a los mínimos del ciclo de mercado.
El gráfico siguiente muestra la oferta total de tenedores a largo plazo (LTH) en pérdida durante los últimos 11 años. En 2015, 2019 y 2020, cuando esta métrica superó los 5 millones de tokens en pérdidas, el precio de BTC pronto volvió a una tendencia alcista.
La oferta actual en pérdidas se está acercando a este umbral. Sin embargo, aún no lo ha superado, lo que sugiere que el mercado aún no ha tocado fondo y que se avecina más dolor para los titulares de Bitcoin.
Fuente: Glassnode.com
Beneficios y pérdidas por bandas de rendimiento
La métrica de pérdidas y ganancias por bandas de rendimiento ilustra el dolor que sienten actualmente los LTH. Esta métrica muestra el comportamiento del gasto de varias cohortes del mercado segmentadas en bandas relacionadas con la magnitud de las ganancias/pérdidas realizadas.
Los datos se presentan como un porcentaje de la capitalización del mercado. Por ejemplo, un valor Y de +0,5 indica que el beneficio total realizado fue igual al 0,5% multiplicado por la capitalización total del mercado en ese momento (coordenada X).
Por su parte, las ganancias o pérdidas se calculan en USD tomando el valor de la moneda y multiplicándolo por el precio de venta menos el precio de compra. A continuación, este cálculo se agrega para todas las monedas gastadas y se prorratea en la banda de rentabilidad correspondiente.
El gráfico siguiente muestra a los LTHs dentro de la zona de capitulación. Sin embargo, la banda inferior actual está leyendo aproximadamente -0,07, que es significativamente menor que la banda más baja de 2015 de -0,12, y la lectura más baja de 2019 de -0,14.
Fuente: Glassnode.com
Cambio de posición neta de los titulares a largo plazo
Cambio de posición neta de LTH se refiere a la distribución de tokens a medida que los LTH cobran o a la acumulación a medida que los titulares toman nuevas posiciones.
El gráfico siguiente muestra que el cambio de posición neta de 2022 oscila entre la distribución y la acumulación, y en magnitudes más bajas en comparación con años anteriores. Esto sugiere una elevada incertidumbre en medio del deterioro de las condiciones macroeconómicas.
Desde agosto, los LTH han acumulado en sus niveles más altos de este año. Esta es una señal alentadora en términos de sentimiento a largo plazo hacia Bitcoin.
Fuente: Glassnode.com
