Während Strategy unter dem Druck des Marktes steht, hat dessen Geschäftsführer Phong Le die Idee vorgebracht, dass das Unternehmen Bitcoin (BTC) verleihen könnte. Was könnte dies bedeuten?
Wird Strategy in naher Zukunft Bitcoin (BTC) verleihen?
Während Strategy derzeit in der Krise steckt, veröffentlicht das Unternehmen zahlreiche Ankündigungen, um den Markt hinsichtlich seines Modells der „Bitcoin Treasury Company“ zu beruhigen.
Diese Woche kündigte Strategy eine Dollar-Reserve an, die durch den Verkauf neuer Aktien finanziert wird, um ein Sicherheitspolster zur Zahlung der Dividenden auf seine Vorzugsaktien zu schaffen. Zuvor hatte Phong Le, der Geschäftsführer des Unternehmens, die Möglichkeit angesprochen, dass das Unternehmen gezwungen sein könnte, einen Teil seiner Vermögenswerte zu verkaufen, sollten sich die Schwierigkeiten häufen und die Marktkapitalisierung unter den Wert seiner Reserven fallen. Derzeit ist die Marktkapitalisierung von Strategy bei 68,2 Milliarden Dollar, während seine 650.000 BTC mit 60,47 Milliarden Dollar bewertet sind.
Vor diesem Hintergrund erklärte Phong Le am Dienstag gegenüber Bloomberg, dass Strategy erwäge, seine Bitcoins zu verleihen:
Wenn traditionelle Finanzunternehmen in diesen Sektor einsteigen und wir eine andere Gegenpartei haben, ist dies eine Option, die wir in Betracht ziehen werden und die uns, wie ich glaube, begeistern wird.
Darüber hinaus ging er auch auf den Wunsch von Strategy ein, sich nicht von seinen Beständen zu trennen:
Wir möchten diese Bitcoins auf keinen Fall einsetzen müssen, wenn der Wert unserer Aktien unter den Wert unserer Bitcoin-Bestände fällt. Unser Ziel ist es, die Dividende auf unbestimmte Zeit auszuschütten.
Was die BTC-Kredite betrifft, stellen sich mehrere Fragen. Das erste Risiko ist natürlich das Gegenparteirisiko für den Fall, dass ein Schuldner ausfällt, was wir übrigens während des letzten Bärenmarktes beobachten konnten und was mitunter Kettenreaktionen auslöste.
Zudem müssen die Finanzprodukte, die in diesem Fall angeboten werden könnten, noch geklärt werden. Denn der erste Fall, in dem es interessant ist, Bitcoin zu leihen, ist der Short-Handel. Wenn die Schuld in BTC denominiert ist, geht es darum, die geliehenen Bitcoins zu verkaufen, um sie bei fallenden Kursen zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, damit die Schuld getilgt und ein Gewinn erzielt werden kann.
In Marktbärenphasen ist dieses Vorgehen riskanter, doch könnte der umgekehrte Effekt angestrebt werden, wenn Strategy seine Kredite auf Dollar lautet, was jedoch unwahrscheinlich erscheint, da dies für das Unternehmen in Haussephasen kontraproduktiv wäre.
Sollte es sich hingegen um Kredite handeln, bei denen Strategy BTC als Sicherheit hinterlegt, um Dollar zu leihen, mit denen die Ausgaben finanziert werden, könnte der Hebeleffekt die Situation im Falle eines Kursrückgangs noch verschlimmern und die Schwierigkeiten damit vervielfachen.
Auch wenn noch einige Unklarheiten zu beseitigen sind, genießt die MSTR-Aktie dennoch eine kleine Atempause, nachdem sie am Dienstag an der Börse um 5,78 % gestiegen ist. Dies ändert jedoch nichts an der Tatsache, dass die Aktie seit ihrem historischen Höchststand im letzten Jahr immer noch um mehr als 66 % gefallen ist:
MSTR-Aktienkurs auf Wochenbasis
Gleichzeitig notiert BTC zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei 92.900 Dollar, was einem Anstieg von 7,2 % in den letzten 24 Stunden entspricht.
