Uživatelé, které přilákal býčí trh, přečkají medvědí trh a obnoví svou aktivitu, jakmile se podmínky zlepší.
Určit délku probíhajícího medvědího trhu je velmi obtížné pomocí jediného ukazatele, zejména pokud se díváme na krátké časové rámce. Abychom lépe pochopili probíhající medvědí trh, musíme se přiblížit a zvážit, jak různé tržní fundamenty fungovaly v předchozích cyklech.
Často přehlíženými, ale solidními ukazateli výkonnosti trhu jsou aktivní adresy a subjekty. Aktivní adresy představují počet unikátních bitcoinových adres, které buď odeslaly, nebo přijaly transakci. Na druhé straně aktivní entity představují shluk adres ovládaných stejnou síťovou entitou, které byly aktivní buď jako odesílatel, nebo jako příjemce.
K odhadu počtu aktivních entit jsme použili pokročilou heuristiku a vlastní algoritmy shlukování společnosti Glassnode.
Tyto dvě metriky jsou spolehlivými ukazateli, podle nichž lze posoudit, zda trh vstoupil do medvědí fáze, a ukazují, kolik uživatelů se sítí komunikuje.
Analýza vztahu mezi cenou bitcoinu a počtem aktivních adres a subjektů v síti ukazuje tři odlišné cykly medvědího trhu v posledních pěti letech – první v letech 2018 až 2019, druhý v letech 2019 až 2020 a třetí v letech 2020 až 2021.
V roce 2017 měla síť Bitcoin 1,19 milionu aktivních adres. V roce 2021 tento počet vzrostl na 1,24 milionu, což znamená, že do sítě přibylo pouze 50 000 nových aktivních adres. I když se to může zdát jako nízké číslo vzhledem k celkovému nárůstu přijetí Bitcoinu, je důležité si uvědomit, že v cyklu 2018 bylo aktivních adres pouze 523 000. V cyklu 2020 jich bylo 640 000, zatímco v cyklu 2021 to bylo 746 000 aktivních adres. Mírný 4% nárůst aktivity v řetězci byl zaznamenán pouze během vrcholných událostí býčího běhu, jako byly ty, které jsme viděli v letech 2017 a 2020.
Analýza dat Glassnode odhaluje zajímavý jev na trhu – každý medvědí trh vytváří nové maximum v počtu aktivních adres a entit. To ukazuje, že uživatelé, které přilákal býčí trh, přečkávají medvědí trh a obnovují svou aktivitu, jakmile se podmínky zlepší.
V současném medvědím cyklu však k výraznému přílivu nových uživatelů nedošlo. To naznačuje, že budeme i nadále svědky pokračování tohoto medvědího cyklu, dokud se makro podmínky nezmění k lepšímu.
