Потребителите, привлечени от бичия пазар, изживяват мечия пазар и възобновяват дейността си, когато условията се подобрят.
Определянето на продължителността на продължаващия мечи пазар е изключително трудно да се направи с един показател, особено когато се разглеждат кратки времеви рамки. За да се разбере по-добре един продължаващ мечи пазар, трябва да се приближим и да разгледаме как са функционирали различните пазарни фундаменти в предишните цикли.
Често пренебрегвани, но солидни индикатори за пазарно представяне са активните адреси и субекти. Активните адреси представляват броя на уникалните Биткойн адреси, които са изпратили или получили трансакция. От друга страна, активните субекти са съвкупност от адреси, контролирани от един и същ мрежов субект, които са били активни или като изпращач, или като получател.
Използвахме усъвършенствани евристични методи и собствени алгоритми за клъстеризация на Glassnode, за да оценим броя на активните субекти.
Тези два показателя са солидни индикатори, за да се прецени дали пазарът е навлязъл в мечата си фаза, като показват колко потребители взаимодействат с мрежата.
Анализът на връзката между цената на Биткойн и активните адреси и субекти в мрежата показва три отделни мечи пазарни цикъла през последните пет години – първият между 2018 г. и 2019 г., вторият между 2019 г. и 2020 г. и третият между 2020 г. и 2021 г.
През 2017 г. мрежата на биткойн е имала 1,19 милиона активни адреса. През 2021 г. този брой нарасна до 1,24 милиона, което означава, че в мрежата са добавени само 50 000 нови активни адреса. Макар че това може да изглежда като малък брой в сравнение с цялостното нарастване на приемането на Биткойн, важно е да се отбележи, че през 2018 г. имаше само 523 000 активни адреса. През цикъла за 2020 г. те са били 640 000, а през цикъла за 2021 г. – 746 000 активни адреса. Леко повишение от 4% на активността във веригата се наблюдаваше само по време на пикови събития от типа „бичи ръст“ като тези, които наблюдавахме през 2017 г. и 2020 г.
Анализът на данните на Glassnode разкрива интересно явление на пазара – всеки мечи пазар създава нов връх в броя на активните адреси и субекти. Това показва, че потребителите, привлечени от бичия пазар, изкарват мечия пазар и възобновяват дейността си, щом условията се подобрят.
Въпреки това през настоящия мечи цикъл не се наблюдава значителен приток на нови потребители. Това предполага, че ще продължим да наблюдаваме продължаване на този мечи цикъл, докато макроусловията не се променят към по-добро.
