Os utilizadores atraídos pelo mercado de touros estão a sair do mercado de ursos e a retomar a sua actividade assim que as condições melhorarem.
Determinar a duração de um mercado de ursos em curso é extremamente difícil de fazer com uma única métrica, especialmente quando se olha para períodos de tempo curtos. Para compreender melhor um mercado de ursos em curso, é necessário ampliar e considerar o funcionamento dos vários fundamentos do mercado em ciclos anteriores.
Frequentemente negligenciados, mas sólidos indicadores de desempenho do mercado são endereços e entidades activas. Os endereços activos representam o número de endereços Bitcoin únicos que enviaram ou receberam uma transacção. Por outro lado, as entidades activas são um agrupamento de endereços controlados pela mesma entidade da rede que estava activa quer como remetente quer como receptor.
Utilizámos a heurística avançada e os algoritmos de agrupamento proprietários de Glassnode para estimar o número de entidades activas.
Estas duas métricas são indicadores sólidos para avaliar se o mercado entrou na sua fase de baixa, mostrando quantos utilizadores estão a interagir com a rede.
A análise da relação entre o preço do Bitcoin e os endereços e entidades activas da rede mostra três ciclos de mercado distintos de bear nos últimos cinco anos – o primeiro entre 2018 e 2019, o segundo entre 2019 e 2020, e o terceiro entre 2020 e 2021.
Em 2017, a rede Bitcoin tinha 1,19 milhões de endereços activos. Em 2021, esse número cresceu para 1,24 milhões, o que significa que apenas 50.000 novos endereços activos foram adicionados à rede. Embora isto possa parecer um número baixo em relação ao aumento global da adopção do Bitcoin, é importante notar que havia apenas 523.000 endereços activos no ciclo de 2018. No ciclo de 2020, havia 640.000, enquanto que no ciclo de 2021 havia 746.000 endereços activos. Um ligeiro aumento de 4% na actividade na cadeia só foi observado durante os eventos de pico da corrida de touros, tais como os que vimos em 2017 e 2020.
A análise dos dados do Glassnode revela um fenómeno interessante no mercado – cada mercado de ursos cria um novo pico no número de endereços e entidades activas. Isto mostra que os utilizadores atraídos pelo mercado de touros estão a sair do mercado de ursos e a retomar a sua actividade assim que as condições melhorarem.
Contudo, não tem havido um afluxo significativo de novos utilizadores no actual ciclo dos ursos. Isto sugere que vamos continuar a ver a continuação deste ciclo de ursos até que as condições macro mudem para melhor.
