Der Bitcoin-Preis steht zu Beginn dieser Woche unter geopolitischem Druck, doch auf der
Verkaufen Anleger bei steigenden Kursen? – Eine On-Chain-Analyse von BTC mit Prof. Chaîne
Während BTC versucht, einen neuen Aufwärtstrend zu etablieren, bleibt die kurzfristige Dynamik konstruktiv, aber fragil. Im Bereich zwischen 101.000 $ und 120.000 $ konzentriert sich ein erhebliches Angebot, das den Preisanstieg bremsen könnte.
Versuch einer Aufwärtsbewegung
Während der BTC-Kurs aktiv versucht, den Widerstand bei 95.000 $ zu überwinden, scheint er auf gewisse Schwierigkeiten zu stoßen. Tatsächlich verlangsamen mehrere Abpraller den Preisanstieg, obwohl der allgemeine Trend kurzfristig weiterhin bullisch ist.
Gleichzeitig sind deutliche Verkaufsaktivitäten zu beobachten, was darauf hindeutet, dass einige Anleger sich entscheiden, den Markt zu verlassen, ohne weiter abzuwarten.
Wird dieser Verkaufsdruck ausreichen, um die Erholung des BTC zu behindern?
Abbildung 1: Täglicher BTC-Kurs
Kursziele
Zum ersten Mal im Bullenzyklus 2023–2025 bewegt sich der BTC-Kurs unterhalb zweier wichtiger Preisniveaus:
- dem „Fair Value“, der den durchschnittlichen Kaufpreis der nicht ruhenden BTC widerspiegelt;
- dem kurzfristigen durchschnittlichen Kaufpreis, der den durchschnittlichen Anschaffungskosten der kürzlich angesammelten BTC entspricht.
Mit dem Unterschreiten dieser Schwellenwerte im November 2025 hat BTC einen Fuß in den Bärenmarkt gesetzt, bevor es sich oberhalb von 80.000 $ konsolidierte.
Die aktuelle Frage ist, ob es dem Markt gelingen wird, diese beiden Niveaus nach oben zu durchbrechen, um einen gesunden Aufwärtstrend wiederherzustellen, oder ob sie als Widerstände wirken werden, die die Erholung von BTC blockieren könnten.
Abbildung 2: Fairer Preis und durchschnittlicher kurzfristiger Kaufpreis
Dank des URPD, der alle Kaufpreise von BTC bei ihrer letzten Bewegung erfasst, ist es möglich, eine genaue Topografie des im Umlauf befindlichen Angebots zu erstellen.
Diese Kennzahl ermöglicht es, Bereiche hervorzuheben, in denen zahlreiche BTC angesammelt oder verteilt wurden.
Derzeit lassen sich zwei große Akkumulationscluster identifizieren:
- zwischen 82.000 $ und 99.000 $, was dem unteren Akkumulationsbereich entspricht, der sich nach der Korrektur von April–Mai 2025 gebildet hat;
- zwischen 101.000 $ und 120.000 $, was dem oberen Akkumulationsbereich entspricht, der sich Ende 2025 gebildet hat und die letzten Marktteilnehmer in einen Zustand latenter Verluste versetzt, was sie dazu veranlasst, Verluste zu realisieren.
Es ist anzumerken, dass der durchschnittliche kurzfristige Kaufpreis und der „faire Preis“ genau an der Grenze zwischen diesen beiden Angebotsblöcken liegen.
Der BTC-Kurs muss diese Niveaus überwinden und in den Cluster zwischen 101.000 $ und 120.000 $ zurückkehren, um in den kommenden Wochen ein bullisches Momentum aufrechtzuerhalten.
Es ist jedoch sehr wahrscheinlich, dass der Aufstieg des BTC durch diesen Akkumulationsbereich einige Zeit in Anspruch nehmen wird, da dieser Bereich ein potenzielles Angebot darstellt, in dem einige Anleger versuchen werden, ihre Bestände abzubauen, da sie ein „Dead Cat Bounce“-Szenario erwarten.
Abbildung 3: Verteilung der realisierten BTC-Preise
Verkaufsverhalten
Es ist wichtig zu betonen, dass sich dieses potenzielle Verkaufsverhalten bereits zeigt, seit BTC versucht, sich über der 95.000-Dollar-Marke zu etablieren, was darauf hindeutet, dass sich einige Anleger derzeit von ihren Positionen trennen.
Tatsächlich verzeichnete der STH-SOPR, ein Indikator für die Rentabilität der Ausgaben kurzfristiger Anleger, zwei neue Gewinnmitnahmen, die mit den beiden im Januar beobachteten Aufwärtsversuchen des BTC zusammenfielen.
Zwar ist die Rückkehr dieses Indikators über den Wert 1 ein sehr positives Signal hinsichtlich der psychologischen und finanziellen Lage der kurzfristigen Anleger, doch deutet dies auch darauf hin, dass jeder jüngste Kursanstieg genutzt wurde, um schnelle Gewinne zu sichern.
Abbildung 4: SOPR-Verhältnis der kurzfristigen Anleger
Eine ähnliche Feststellung lässt sich bei den langfristigen Anlegern treffen, deren Rentabilität der Ausgaben im Januar ebenfalls einen erneuten Anstieg verzeichnete.
Auch hier scheint sich das Gewinnmitnahmeverhalten an den beiden jüngsten Aufwärtsbewegungen des BTC zu orientieren.
Dies bedeutet, dass auch die langfristigen Anleger die aktuelle Dynamik genutzt haben, um ihre Positionen zu reduzieren – ein Signal, das nicht auf ein optimales Maß an Vertrauen hindeutet.
In den Orderbüchern scheint sich somit ein regelrechter Kampf anzubahnen, bei dem Kaufdruck und Gewinnmitnahmen gegeneinander stehen, um die Richtung des kurzfristigen Trends zu bestimmen.
Abbildung 5: SOPR-Verhältnis der langfristigen Anleger
Zur Veranschaulichung dieser Ausführungen fasst das unten dargestellte On-Chain-Modell verschiedene Daten zur Rentabilität und zum Ausgabeverhalten der Anleger zusammen, um Zeiträume zu identifizieren, in denen sich der Verkaufsdruck verstärkt (rot dargestellt).
Zwei deutliche Signale für erheblichen Verkaufsdruck sind klar zu erkennen: als BTC bei rund 95.000 $ stotterte und dann bei seinem Versuch, diese Marke zu durchbrechen.
Diese Daten bestätigen, dass auf diesen Niveaus erhebliche Verkaufsvolumina verzeichnet wurden, was zur Verlangsamung des lokalen Trends und zu einer Kurskorrektur beitrug.
Ein solches Verhalten wurde in der Vergangenheit bereits mehrfach beobachtet und geht häufig Phasen der Konsolidierung oder sogar tieferen Korrekturen voraus.
Abbildung 6: Modell zur Erkennung von Verkaufsdruck
Schließlich sei noch auf die jüngsten Liquidationen von Long-Positionen an den Derivatemärkten hingewiesen, die ebenfalls zur in den letzten Stunden beobachteten Korrektur des BTC beigetragen haben.
Da sich seit Mitte Januar unterhalb des Kurses zahlreiche Long-Liquiditäten angesammelt hatten, erzeugten diese ein übermäßiges spekulatives Risiko, auf das der Aufwärtstrend gerne verzichtet hätte.
Der Markt scheint derzeit diese Liquidität bis in den Bereich um 90.000 $ zu suchen, unterhalb dessen sich eine beträchtliche Liquiditätsansammlung befindet, die man zur Erhaltung eines tragfähigen Aufwärtsmoments besser nicht erneut antasten sollte.
Abbildung 7: Liquidationsschwelle auf den BTC-Terminmärkten
Zusammenfassung dieser On-Chain-Analyse zu Bitcoin (BTC)
Während BTC versucht, den wichtigen Widerstand bei 95.000 $ zu überwinden, bleibt die kurzfristige Dynamik konstruktiv, aber fragil.
Zwar deutet die On-Chain-Struktur auf ein Erholungs-Potenzial hin, doch zeigen die Daten, dass jeder Aufwärtsversuch mit erheblichen Gewinnmitnahmen einhergeht, sowohl bei kurzfristigen Anlegern als auch bei langfristigen Inhabern.
Der Bereich zwischen 101.000 $ und 120.000 $ stellt nun ein großes Hindernis dar, da sich dort ein erhebliches Angebot konzentriert, das den Preisanstieg bremsen könnte.
Kurzfristig wird das Gleichgewicht zwischen Kaufdruck und Verkaufsverhalten entscheidend sein: Entweder gelingt es dem Markt, dieses Angebot zu absorbieren und eine nachhaltige Aufwärtsdynamik wieder in Gang zu bringen, oder es könnte eine Konsolidierungsphase oder sogar eine tiefere Korrektur die Oberhand gewinnen.
Bitcoin-Rückgang und Liquidationen – Nur Gold hält angesichts der Aussicht auf einen neuen Zollkrieg stand
Donald Trump hat sein letztes Wort zu Grönland noch nicht gesprochen und macht dies deutlich, indem er Europa mit einem neuen Zollkrieg droht. Das Ergebnis: Die Woche beginnt mit einem Rückgang des Bitcoin-Kurses, begleitet von Liquidationen in Höhe von 875 Millionen Dollar auf dem Kryptowährungsmarkt, während Gold ein neues Hoch verzeichnet.
Kryptowährungen: 875 Millionen Dollar an Liquidationen in den letzten 24 Stunden
Der Start in diese Woche gestaltet sich auf dem Kryptowährungsmarkt turbulent, nachdem Donald Trump am Wochenende die Einführung einer Politik zur erzwungenen Übernahme Grönlands angekündigt hat, die mit Zöllen in Höhe von 10 % auf acht europäische Länder – darunter Frankreich – einhergeht; diese könnten im Juni auf 25 % steigen, sollte er keine zufriedenstellende Antwort erhalten.
Die Folge: Der Bitcoin stürzt um mehr als 3 % ab und fällt wieder unter die Marke von 93.000 Dollar, während die Top 10 des Kryptosektors Rückgänge in der Größenordnung von 6 % für Ripples XRP und mehr als 8 % für Dogecoin (DOGE) verzeichnen. Ethereum hält sich relativ gut und bleibt mit einem Rückgang von 4,6 % über der 3.000-Dollar-Marke.
Gleichzeitig kam es in den letzten 24 Stunden zu einer Reihe von Liquidationen, die laut Daten der Website Coinglass insgesamt fast 875 Millionen Dollar erreichten, wobei mehr als 787 Millionen Dollar auf Long-Positionen entfallen und 234 Millionen Dollar allein auf BTC (155 Millionen Dollar für Ethereum und 61 Millionen Dollar für SOL von Solana).
Der Kryptomarkt verzeichnet in den letzten 24 Stunden Liquidationen in Höhe von 875 Millionen Dollar
Tatsächlich betreffen diese umfangreichen Liquidationen 249.087 Händler, wobei eine einzelne BTC-USDT-Position allein einen Rekordwert von 25,8 Millionen Dollar auf der Plattform Hyperliquid ausmacht, die mit insgesamt 261,76 Millionen Dollar an Liquidationen in diesem Zeitraum ebenfalls an der Spitze der Rangliste der Krypto-Börsen steht.
Gold erreicht neuen historischen Höchststand
Anhänger der Theorie, dass Bitcoin das digitale Gold sei, werden erneut die Stirn runzeln, umso mehr, wenn man bedenkt, dass die Analysten von Cryptoquant den seit Jahresbeginn eingeleiteten, fragilen Aufschwung eher als vorübergehende Bewegung denn als Teil einer nachhaltigen Erholung betrachten, da „die Nachfrage auf dem BTC-Markt nach wie vor zu gering ist“.
Unterdessen verzeichnet Gold (XAU) erneut einen historischen Höchststand, der zu Beginn dieser Woche bei 4.690 Dollar liegt. Dies festigt seinen Status als weltweite Wertanlage vor dem Hintergrund anhaltender geopolitischer und makroökonomischer Unsicherheiten, während Silber gerade einen bemerkenswerten Einstieg auf den zweiten Platz der weltweit wertvollsten Vermögenswerte geschafft hat.
Der Goldpreis verzeichnet einen neuen historischen Höchststand
Bemerkenswert: Mit diesem erneuten Schlag gegen die Weltmärkte hat Präsident Donald Trump seit dem Tag seiner Amtseinführung vor fast genau einem Jahr (am 20. Januar 2025) einen globalen Rückgang von 15 % bei Bitcoin verursacht. Gleichzeitig ist der Goldpreis um mehr als 70 % in die Höhe geschossen und hat dabei einen Rekord nach dem anderen gebrochen.
Kann man tatsächlich auf eine baldige Rückkehr des BTC in diesen Aufwärtstrend hoffen?
Aus technischer Sicht ist die jährliche Erholungsphase nicht hinfällig, solange die Unterstützung bei 90.000 Dollar hält. Lesen Sie die Analyse von Vincent Ganne.
Bitcoin unter geopolitischem Druck
Der Bitcoin-Kurs erholt sich seit Jahresbeginn nur mühsam, wobei die Erholung bei 98.000 Dollar ihren Höhepunkt erreichte, bevor es aufgrund der nach wie vor massiven geopolitischen Spannungen zu einem Rückgang kam. Dennoch befindet sich der BTC seit Ende November letzten Jahres in einer Aufwärtsbewegung, doch diese Erholung verläuft langsam, holprig und im Vergleich zur Entwicklung von Gold und Silber im Edelmetallsegment nicht besonders erfolgreich.
Was das Timing betrifft, ist dieses erste Quartal 2026 sehr vergleichbar mit dem „Dead Cat Bounce“, der durch den „Bärenmarkt“ des vorangegangenen Zyklus im Jahr 2022 geprägt war. Sollte dieser Vergleich weiterhin zutreffen, ist es wahrscheinlich, dass die Erholung des BTC noch nicht abgeschlossen ist. Dafür ist es unerlässlich, die Unterstützung bei 90.000 Dollar zu halten.
Diese Woche ab Montag, dem 19. Januar, ist fundamental sehr ereignisreich; BTC dürfte sich technisch schnell entscheiden. (Geopolitische Lage rund um Grönland, Weltwirtschaftsforum in Davos, auf dem Trump sprechen wird, US-PCE-Inflation und Clarity Act).
Hier sind meine technischen Beobachtungen, die mich an eine weitere Erholung bis Ende Februar glauben lassen, solange die Unterstützung bei 90.000 Dollar hält:
- Sollte sich das Muster des „Dead Cat Bounce“ (oder der „Bear Market Rally“) aus dem vorangegangenen zyklischen Bärenmarkt wiederholen, dürfte Bitcoin im Februar in der Lage sein, seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (d. h. 105.000 $) zu erreichen;
- Die globale Liquidität als „Leading Indicator“ behält bis März eine günstige Ausrichtung bei;
- Das Momentum (die jährliche Veränderungsrate) dieser globalen Liquidität hat gerade einen neuen Höchststand erreicht; dies war seit dem Tiefpunkt Ende 2022 stets ein prospektiver bullischer Faktor für BTC.
Eine „Bear-Market-Rally“, die noch nicht vorbei ist
Aus rein technischer Sicht ist die aktuelle Marktstruktur trotz hoher Volatilität weiterhin mit einer Fortsetzung der Erholungsbewegung vereinbar. Bitcoin bewegt sich in einem kurz- bis mittelfristigen Aufwärtskanal mit einer Abfolge von steigenden Tiefst- und Höchstständen seit Mitte Dezember. Solange die Unterstützung bei 90.000 Dollar (der gleitende 50-Tage-Durchschnitt) hält, besteht für BTC eine gute Wahrscheinlichkeit, seine Winterrallye fortzusetzen.
Historisch gesehen hat der Markt in Phasen des „Dead Cat Bounce“ oft versucht, zum gleitenden 200-Tage-Durchschnitt zurückzukehren, bevor er sich entweder für eine nachhaltige bullische Rückkehr oder für ein Scheitern entschied, gefolgt von einer neuen Korrekturphase, um den zyklischen Bärenmarkt zu beenden.
Darüber hinaus bleibt die Korrelation mit der globalen Liquidität ein Schlüsselelement der makroökonomischen Analyse. Die historisch beobachtete zeitliche Verzögerung zwischen den Tiefpunkten des Wachstums der globalen Geldmenge und den Tiefpunkten von Bitcoin deutet darauf hin, dass der Kryptomarkt in den kommenden Wochen noch von Rückenwind profitieren könnte.
Solange diese Liquidität weiter zunimmt und die wichtige Unterstützung bei 90.000 Dollar erhalten bleibt, bleibt das Szenario eines anhaltenden Dead-Cat-Bounce in Richtung der 100.000–105.000-Dollar-Marke bis Ende Februar glaubwürdig.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Umfeld zwar weiterhin fragil, aber aus technischer Sicht konstruktiv ist, und der Markt scheint sich noch immer in einer Phase einer unvollendeten technischen Erholung zu befinden, anstatt in einer unmittelbaren Abwärtswende.
