Obwohl Deutschland anderen europäischen Ländern durch die Regulierung von Kryptowährungen bereits 2013 über die BaFin einen Schritt voraus war, erlebt das Land nun eine Welle von Unternehmensabwanderungen und Schließungen. Die Ursachen: zu strenge Vorschriften, astronomische Lizenzkosten und ein Mangel an Risikokapital.
Vorschriften, die die Krypto-Innovation in Deutschland ersticken
Die deutsche Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, kurz BaFin, hat bereits 2013 klare Rahmenbedingungen für Krypto-Aktivitäten festgelegt und Bitcoin als private Rechnungseinheit eingestuft, für die bei einfachen Zahlungen keine Lizenz erforderlich ist. Damals zog dies Investoren ins Land, insbesondere dank der Steuerbefreiung für Kryptowährungen, die länger als ein Jahr gehalten wurden.
Doch Deutschland hat sein einst günstiges regulatorisches Umfeld nach und nach in einen Hindernislauf für Krypto-Unternehmen verwandelt. Heute kostet die Erlangung einer Lizenz bei der BaFin mindestens 10.750 Euro an Gebühren, wobei ein Startkapital von 125.000 Euro vorgeschrieben ist. Darüber hinaus können die jährlichen Aufsichtsgebühren je nach Komplexität der Aktivitäten bis zu 500.000 Euro betragen, und die Registrierung kann bis zu sechs Monate dauern.
Diese Anforderungen haben mehrere große Akteure zum Rückzug veranlasst. Binance hat seinen Antrag auf eine deutsche Lizenz im Juli 2023 zurückgezogen und dies mit erheblichen Veränderungen der Markt- und Regulierungslage begründet. Nuri, ehemals Bitwala, ging im August 2022 in Konkurs, nachdem das Unternehmen Insolvenz angemeldet hatte, da es trotz seiner 500.000 Nutzer keine Investoren finden konnte. Die Börse wurde im Dezember 2022 endgültig geschlossen.
Und das ist noch nicht alles. Darüber hinaus haben die deutschen Behörden im September 2024 47 Krypto-Plattformen geschlossen, denen vorgeworfen wurde, Geldwäsche zu erleichtern. Auch wenn einige davon tatsächlich illegal waren, befanden sich darunter Websites wie Xchange.cash, die seit 2012 Millionen von Transaktionen abgewickelt hatten.
Eine Abwanderung in aufgeschlossenere Länder
So sind die Zahlen zur Innovation in Deutschland aufschlussreich: 26 % der deutschen Tech-Start-ups erwägen, das Land zu verlassen, vor allem aufgrund des Mangels an Risikokapital. Die Studie „Startup Report 2025“, die von Bitkom, dem deutschen Digitalverband, unter 152 Start-ups durchgeführt wurde, zeigt, dass 81 % der Meinung sind, dass Investmentfonds und Business Angels bei Investitionen deutlich zurückhaltender geworden sind. Noch gravierender: Nur 23 %, also weniger als jedes vierte Start-up, sind der Meinung, dass in Deutschland genügend Geld zur Verfügung steht, um das Ökosystem angemessen zu finanzieren.
Für den Krypto-Sektor könnte dieser Prozentsatz sogar noch höher liegen.
Infolgedessen haben sich in den letzten Jahren viele Start-ups dafür entschieden, sich in Estland oder auf Malta niederzulassen, wo die europäischen Vorschriften leichter anzuwenden sind, da keine zusätzlichen nationalen Gesetze oder Regelungen hinzukommen. Die Vereinigten Staaten, wo sich Präsident Donald Trump zunehmend innovationsfreundlich und insbesondere kryptowährungsfreundlich zeigt, sind ebenfalls eine gute Alternative.
