10. říjen zůstane jedním z nejdramatičtějších dnů v historii kryptoměn. Trh zasáhla vlna likvidací, která některé projekty dostala do velkých potíží. Mezi nejvíce postižené patří Aptos a Bittensor. Proč tak prudce klesly? Je jejich budoucnost ohrožena?
Extrémní podmínky pro kryptoměnový trh
Kryptoměnový trh se vyznačuje mnohem větší volatilitou než tradiční aktiva (akcie, nemovitosti atd.). Investoři to vědí. Přesto i ti nejopatrnější z nich utrpěli 10. října značné ztráty.
Jedná se o nejvýznamnější likvidaci, jaká kdy byla v kryptosvětě zaznamenána. Ani pád FTX, ani pád Terra Luna nevyvolaly takovou vlnu. Tento jev je velmi výmluvný. Většina projektů byla touto extrémní volatilitou zasažena v plné síle. Některé se dokážou vzpamatovat a pomalu znovu budovat svou důvěryhodnost a důvěru investorů. Pro jiné je již příliš pozdě: pád byl tak brutální, že návrat zpět se jeví jako nemožný.
V tomto článku budeme analyzovat 2 kryptoměny, které byly v listopadu vážně zasaženy. Poukážeme na klíčové faktory, které přispěly k pádu tokenu APT a tokenu TAO:
Aptos: – 36,6 %
Aptos je blockchain vrstvy 1, který vzešel z popela projektu Diem, kryptoměnového projektu, který Facebook (Meta) opustil pod tlakem regulátorů. Aptos je založen na jazyku Move a je velmi rychlým blockchainem. Nabízí výrazně nižší transakční poplatky než blockchain Ethereum, což mu umožňuje být relevantním v oblasti vysokofrekvenčního obchodování.
Jak ukazuje výše uvedený graf, cena tokenu APT se nikdy nezotavila z propadu 10. října. Za posledních 30 dní jeho hodnota klesla o téměř 37 %. Od týdne 10. října pokles dokonce dosáhl 63 %, což představuje téměř dvě třetiny jeho kapitalizace.
Z technického hlediska lze tento propad vysvětlit i dalšími fundamentálními a on-chain faktory.
Aptos je často označován jako „VC Chain“ kvůli svému masivnímu financování rizikovým kapitálem. Podle DropsTab projekt získal během dvou kol financování více než 350 milionů dolarů. Z celkových pěti kol zůstávají podmínky tří kol nejasné.
Tyto fundraisingové akce mají svou protihodnotu: institucionální investoři postupně získávají zpět své vklady prodejem svých tokenů s cílem dosáhnout zisku (nebo omezit své ztráty).
Tento proces, nazývaný token unlocks, působí jako zátěž pro token. Pokud poptávka nevyrovná nárůst nabídky způsobený unlocks, cena automaticky klesá.
Každý měsíc je tak uvolněno 11,31 milionu tokenů APT, což stále více prohlubuje nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou.
Kromě toho on-chain data blockchainu Aptos nehrají v jeho prospěch:
- Od října do listopadu poklesly poplatky generované blockchainem o 32,4 %;
- Ve stejném období poklesl objem obchodování s tokenem APT o více než 33,5 %.
Stručně řečeno, Aptos prochází obdobím silných turbulencí. Token prolomil své technické podpory a ani tokenomika, ani on-chain aktivita se nezdají být schopny tento trend zvrátit.
Bittensor (TAO): – 40,2 %
Společnost Bittensor, založená v listopadu 2021, se prezentuje jako projekt kombinující umělou inteligenci (AI) a blockchain. Každý účastník Bittensor (jednotlivci, software nebo zařízení) volně přispívá do systému poskytováním modelů AI, dat nebo výpočetního výkonu.
Paradoxně cena tokenu TAO dobře odolala šoku z 10. října a hned druhý den dokonce začala oživovat. V listopadu však jeho hodnota klesla o více než 40 %. V současné době testuje významnou technickou podporu v týdenních datech – poslední hráz před možným poklesem na 215 dolarů.
Tento pokles je třeba zasadit do kontextu: celý kryptoměnový trh vykazuje v listopadu slabé výsledky, BTC je na -13 % a ETH na -17 %. Jedná se o obzvláště obtížné podmínky, ve kterých jen málokteré altcoiny vykazují pozitivní výsledky.
To však není jediné možné vysvětlení poklesu TAO. Bittensor se totiž nachází v klíčovém okamžiku své historie. 12. prosince dojde k prvnímu halvingu Bittensoru.
Jinými slovy, počet TAO vydávaných každý den se sníží na polovinu, z 7 200 na 3 600. Ačkoli je tento druh události obecně považován za dlouhodobě prospěšný pro zhodnocení kryptoměny (menší nabídka), může také brzdit růst ekosystému Bittensor.
Účastníci sítě (těžaři, validátoři atd.) totiž uvidí, jak se jejich pobídky (finanční motivace) sníží na polovinu. V souvislosti s touto problematikou naznačují údaje platformy Token Terminal, že počet hlavních vývojářů během léta drasticky poklesl ze 70 osob na tým čítající méně než 20 osob:
Dalším znepokojivým znamením je propad objemu obchodování s TAO v posledních týdnech. Klesl z 3,56 miliardy dolarů (týden od 13. října) na 1,01 miliardy na konci listopadu, což představuje pokles o 72 %. Tento pokles odráží výrazný ústup obchodníků.
Stručně řečeno, Bittensor se nachází v klíčovém okamžiku své historie. Mezi udržováním technické podpory a úpravou ekonomického modelu po halvingu budou příští týdny rozhodující pro budoucnost projektu.
