Trotz seiner unbestreitbaren Erfolge und der Schlagkraft seines Stablecoins USDT bleibt Tether der ewige Gigant der Kryptowelt, auf den alle gerne einschlagen. Das jüngste Beispiel: ein von Arthur Hayes entworfenes Katastrophenszenario im Zusammenhang mit seiner Diversifizierung in Gold und Bitcoin.
Tether: Eine Diversifizierung in Gold und BTC, die USDT zahlungsunfähig machen könnte?
Die Entwicklung des Kryptowährungssektors hat bereits einige Giganten hervorgebracht, darunter den unangefochtenen Marktführer für Stablecoins, Tether, und seinen USDT, der derzeit mit 185 Milliarden Dollar bewertet wird, was mehr als 60 % des Marktanteils entspricht.
Eine Position, die trotz zahlreicher wiederkehrender Kritikpunkte hinsichtlich seiner starken Zentralisierung, aber auch der als zu undurchsichtig empfundenen Verwaltung seiner Reserven erreicht wurde. Das Ergebnis: Dieses Unternehmen sammelt Erfolge und Gewinne, während es gleichzeitig aus führenden Rechtsräumen wie der Europäischen Union oder den Vereinigten Staaten ausgeschlossen ist.
Ein Paradoxon, das zu zahlreichen Spekulationen über seine tatsächliche Stärke oder seine Fähigkeit, die Solvenz seiner Stablecoin USDT zu gewährleisten, geführt hat. Eine letzte Frage, die der Investor Arthur Hayes angesichts dessen, was er als „Beginn der ersten Runden eines enormen Handels mit Zinssätzen” bezeichnet, erneut aufgeworfen hat.
Der Mitbegründer und ehemalige CEO der Kryptowährungs-Handelsplattform BitMEX ist der Ansicht, dass der letzte Quartalsbericht von Tether eine Strategie des Unternehmens offenbart, mit der es einer möglichen Zinssenkung durch die Fed entgegenwirken will, „die die Zinserträge” seiner Reserven, die weitgehend in US-Staatsanleihen angelegt sind, „zerstören würde”.
Als Reaktion darauf kaufen sie Gold und BTC, deren Wert theoretisch explodieren dürfte, wenn der Silberpreis fällt. Aber ein Rückgang dieser Positionen um etwa 30 % würde ihr Kapital vernichten, und dann würde USDT theoretisch insolvent werden.
Arthur Hayes
Neue FUD gegen Tether, laut dessen CEO Paolo Ardoino
Mit dieser Veröffentlichung scheint Arthur Hayes eine bevorstehende Insolvenz des USDT anzukündigen, die mit dem aktuellen Rückgang des Bitcoin und der Korrektur des Goldpreises seit seinem letzten Höchststand zusammenhängt, und dies trotz der Diversifizierungsstrategie von Tether, die eigentlich für mehr Stabilität sorgen sollte.
Ein neuer FUD-Versuch gegen Tether, laut dessen CEO Paolo Ardoino, organisiert von „einigen Influencern, die entweder schlecht in Mathematik sind oder dazu angeregt werden, [seine] Konkurrenten zu bewerben”. Und das aus gutem Grund, denn sein letzter Quartalsbericht erinnert auch daran, dass „Tether weiterhin eine Überschussreserve von mehreren Milliarden Dollar und ein Gesamtvermögen der Gruppe von fast 30 Milliarden Dollar aufrechterhalten wird”.
Ein Katastrophenszenario, das auch vom ehemaligen Leiter der Krypto-Forschung bei Citi, Joseph Ayoub, nach „Hunderten von Stunden, die er mit der Erstellung von Forschungsarbeiten über Tether verbracht hat”, in Frage gestellt wird. Er erklärt, inwiefern sich die ausgewiesenen Vermögenswerte von denen des Unternehmens unterscheiden und inwiefern sich Tether mit nur 150 Mitarbeitern als „eines der weltweit effizientesten Unternehmen in der Geldbeschaffung” etabliert hat.
All dies lässt den Wert ihres Eigenkapitals auf etwa 50 bis 100 Milliarden Dollar schätzen. Auch wenn sie angegeben haben, dass sie 20 Milliarden für 3 % aufbringen wollen, was ihnen einen Wert von etwa 500 Milliarden Dollar einbringen würde. Das wird wahrscheinlich nicht passieren und ist zweifellos überbewertet, aber es bleibt dennoch ein sehr wertvolles Eigenkapital.
Joseph Ayoub
Einfacher Versuch der Marktmanipulation?
All diese Dementis stellen die Behauptungen von Arthur Hayes in Frage, die gelinde gesagt als alarmistisch zu bezeichnen sind. Umso mehr, wenn man seine wiederholten Versuche berücksichtigt, den Markt zu seinem Vorteil zu beeinflussen, verbunden mit dem erklärten Wunsch, dass „die Mainstream-Medien sich darauf stürzen”.
Handelt es sich hier nicht vielmehr um eine Strategie, die darauf abzielt, einen stärkeren Rückgang des Kryptomarktes auszulösen, um einen guten Einstiegspunkt zu finden? Eine Möglichkeit, die vom Gründer und CEO der Analysefirma CryptoQuant, Ki Young Ju, ganz klar in Betracht gezogen wird:
Übersetzung: Ich bin derzeit schlecht positioniert und möchte, dass die Kryptopreise fallen, damit ich zu niedrigeren Kursen kaufen kann.
Ki Young Ju
Diese Frage stellt sich ernsthaft.
