紛れもない成功と、そのステーブルコインであるUSDTの強力な影響力にもかかわらず、テザーは依然として、誰もが批判したくなる、永遠の暗号通貨の巨人である。最新の例としては、アーサー・ヘイズが、テザーの金とビットコインへの分散投資に関連して想像した最悪のシナリオが挙げられる。
テザー：金とBTCへの分散投資がUSDTの破産を招く可能性？
暗号通貨セクターの発展により、すでにいくつかの巨大企業が誕生している。その中には、ステーブルコイン市場で誰もが認めるリーダーであるテザーと、現在1,850億ドルの価値があり、この市場の60%以上のシェアを占めるそのUSDTも含まれている。
この地位は、その高度な集中化や、不透明すぎると見なされる準備金の管理について繰り返し批判が寄せられているにもかかわらず、獲得されたものです。その結果、この企業は成功と利益を積み上げながら、同時に欧州連合や米国などの主要な規制管轄区域から排除されています。
この逆説的な状況から、テザーの実際の力、あるいはステーブルコイン「USDT」の支払能力を保証する能力について、多くの憶測が飛び交っている。投資家アーサー・ヘイズ氏は、これを「金利に関する巨大な取引の最初のラウンドの始まり」と位置付け、この疑問を再び取り上げた。
実際、仮想通貨取引プラットフォームBitMEXの共同創設者であり元CEOである彼は、テザーの最新の四半期報告書は、米連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き下げの可能性に対抗するための同社の戦略を明らかにしていると考えている。この金利引き下げは、米国債に大きく依存している同社の準備金の「利息収入を押し下げる」ことになるだろう。
それに対して、彼らは金とBTCを購入しています。理論的には、銀の価格が下落すると、これらの価値は急騰するはずです。しかし、これらのポジションが約30%下落すると、彼らの資本は消滅し、USDTは理論的に債務不履行に陥ります。
アーサー・ヘイズ
TetherのCEO、パオロ・アルドイノ氏によると、Tetherに対する新たなFUD（恐怖、不確実性、疑念）が流れているという。
この投稿で、アーサー・ヘイズ氏は、Tetherの分散投資政策がTetherの堅調さを保証するはずであるにもかかわらず、ビットコインの現在の下落と、前回の最高値から始まった金価格の修正に関連して、USDTの差し迫った債務不履行を予告しているように見えます。
テザーの最高経営責任者（CEO）であるパオロ・アルドイノ氏によれば、これは「数学が苦手であるか、競合他社を宣伝するよう促されている」一部のインフルエンサーによって組織された、テザーに対する新たなFUD（恐怖、不確実性、疑念）の試みである。その理由として、同社の最新四半期報告書では、「テザーは、数十億ドルの過剰準備金と、300億ドル近くのグループ総資産を維持し続ける」と記されている。
この最悪のシナリオは、シティの暗号通貨調査元責任者であるジョセフ・アユーブ氏も、「テザーに関する調査報告書を何百時間もかけて作成した」結果、疑問視している。実際、彼は、報告されている資産が企業の資産とどのように異なるか、そしてテザーがわずか150人の従業員で「世界で最も効率的に現金を生み出す企業の一つ」としてどのように台頭しているかを説明しています。
これらすべてから、彼らの自己資本の価値は500億から1000億ドルの間と推定されます。彼らは 3% で 200 億ドルの資金調達を目指していると発表していますが、これは彼らの価値を約 5,000 億ドルと評価することになります。おそらく実現は難しく、過大評価である可能性が高いですが、それでも非常に貴重な自己資本であることに変わりはありません。
Joseph Ayoub
単なる市場操作の試み？
こうした否定は、少なくとも警戒すべきとみなされるアーサー・ヘイズの主張に疑問を投げかけるものです。特に、彼が繰り返し市場を自分に有利な方向に導こうとしていることや、「主流メディアがこれに飛びつく」ことを強く望んでいることを考えると、なおさらです。
むしろ、より大きな暗号通貨市場の落ち込みを引き起こし、良いエントリーポイントを見つけようとする戦略ではないだろうか。これは、分析機関CryptoQuantの創設者兼CEOであるキ・ヨンジュ氏が明確に想定している可能性である。
訳：私は現在、ポジションが不利な状況にあり、より低い水準で購入できるように、暗号通貨の価格が下落することを望んでいます。
キ・ヨンジュ
この疑問は真剣に検討すべき問題です。
