Die dezentrale Finanzwirtschaft (DeFi) bietet zahlreiche Finanzanwendungen im Zusammenhang mit dem Kryptowährungssektor. In diesem Ökosystem hat der Kreditmarkt gerade einen neuen historischen Höchststand von über 130 Milliarden Dollar erreicht.
Der TVL des Kreditmarktes explodiert auf über 130 Milliarden Dollar
Seit seinem regelrechten Boom Ende 2020 hat sich das dezentrale Finanzwesen (DeFi) als ein Ökosystem etabliert, das in der Lage ist, vom traditionellen Finanzwesen inspirierte Optionen und Dienstleistungen auf den Kryptowährungssektor anzuwenden. Ein Ökosystem, das weitgehend auf Ethereum (129 Milliarden Dollar) basiert und derzeit einen Gesamtwert (TVL) von 208 Milliarden Dollar aufweist.
Zu den beliebtesten Sektoren gehört Liquid Staking mit einem derzeit geschätzten TVL von etwas mehr als 84 Milliarden Dollar. Eine Option, die von Ether (ETH)-Inhabern sehr geschätzt wird, die mit Hilfe der berühmten Liquid Staking Tokens (LST) Renditen aus ihren Staking-Positionen erzielen möchten.
Die Überraschung kommt jedoch Anfang September aus einer anderen Richtung. Tatsächlich ist es der Kreditmarkt (Darlehen und Kredite), der nach einem spektakulären Anstieg seines TVL, der nun bei über 130 Milliarden Dollar liegt, in den Vordergrund gerückt ist.
Ein Anstieg von 140 % seit dem Tiefpunkt im April dieses Jahres bei rund 56 Milliarden Dollar, wodurch sich der Kreditmarkt derzeit als der leistungsstärkste Sektor der DeFi etabliert. Wie lässt sich diese Dynamik erklären?
Ein Markt, der weitgehend vom Aave-Protokoll dominiert wird
Angesichts dieses deutlichen Anstiegs der im Kreditmarkt gebundenen Liquidität versuchen Analysten, Erklärungen zu finden. Unter den am häufigsten genannten Gründen stechen vier besonders hervor:
- Die Einführung von Maßnahmen, die den Kryptowährungssektor begünstigen;
- Die zunehmende Verwendung von tokenisierten Realwelt-Vermögenswerten (RWA) als Sicherheiten;
- Die Zunahme von Looping-Strategien, die es ermöglichen, dieselben Sicherheiten mehrfach zu verwenden;
- Das beschleunigte Wachstum des Stablecoin-Marktes.
In diesem Bereich stechen drei Protokolle besonders hervor. Den ersten Platz belegt mit großem Abstand Aave (auf 18 Blockchains vertreten), das allein fast 70 Milliarden Dollar TVL und damit einen Marktanteil von 54 % auf sich vereint. An zweiter Stelle folgt – allerdings mit deutlichem Abstand – das Protokoll Morpho (auf 22 Blockchains vertreten) mit einem geschätzten Wert von 12,6 Milliarden Dollar und schließlich SparkLend (auf 2 Blockchains vertreten) mit einem TVL von 7,6 Milliarden Dollar.
Ist das derzeitige Interesse am Kreditmarkt ein Zeichen für eine angekündigte starke Rückkehr der DeFi, getragen von der Übernahme ihrer Finanzdienstleistungen durch Akteure der traditionellen Finanzwelt, die sich im Hinblick auf eine angekündigte regulatorische Öffnung positionieren wollen? Wie dem auch sei, der Anstieg ihres TVL scheint weitgehend in Gang gekommen zu sein.
