自今年年初以来，比特币矿业股暴跌，据行业追踪机构Power Mining Analysis称，某些指标表明许多比特币矿业股的估值仍然过高。
根据该公司的数据，大多数公开交易矿企的市净率仍超过1.0，这意味着它们的市值超过了净资产价值。例如，Marathon Digital（MARA）的市净率为 2.51，Cipher Mining（CIFR）的市净率为 3.15。
Power Mining表示，CleanSpark（CLSK）今年上涨了33%，表现明显优于其他矿商，但其市净率最大，为3.59。与此同时，即使是今年大幅下跌的矿业公司，如IREN（-36%）和RIOT（-47%），其市盈率也大致保持中立，分别为1.00和1.15。
昨天的PowerMiningAnalysis播客关注了北美公开交易的一些最大的BTC矿商的估值。
下表突出显示了两个关键比率：
1. 价格与账面价值比率（Price to Book Ratio）–这是衡量一家公司的市场价值相对于其净资产价值、… pic.twitter.com/qJBhsQYaHV
– Anthony P⭕️wer (@cazenove_uk) 2024 年 4 月 17 日
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较高的比率表明，与公司的基本价值相比，公司股票已经非理性过热。尽管如此，这也可能意味着市场参与者对公司未来的盈利潜力比竞争对手更有信心，并据此进行定价。
市盈率并不是评估企业价值的唯一方法： Power Mining 还研究了每家矿商的 “哈希率成本价值”。这衡量的是公司产生的哈希率相对于其 “企业价值”–市值和债务减去现金和现金等价物的总和–的程度。
根据 Power Mining 的数据，BitDigital（BTBT）以每秒太赫兹（TH/s）27.05 美元的微弱价格在这一指标上明显胜出。不过，如果考虑到未来的哈希率预测，BitDigital 也是最被低估的矿商，在这种情况下，该比率降至 12.44 美元。
与此同时，CLSK 再次被高估，其当前哈希率为 150.62 美元，在十二家矿商中排名倒数第一，未来哈希率为 80.02 美元，排名倒数第三。
“Compass 写道：”需要注意的是，企业价值没有考虑来自其他业务部门（如 HPC 和托管）的额外收入流。”还应注意的是，绝不能孤立地看待指标/比率。”
与此同时，金融经纪人伯恩斯坦认为，尽管指标冷淡，但比特币矿商目前显然是一个买点。该公司认为，这类公司的股票只是因为担心比特币即将减半而下跌，并断言一旦减半在本周末通过，它们就会反弹。
“分析师高塔姆-丘加尼（Gautam Chhugani）和马希卡-萨普拉（Mahika Sapra）在周三的一份研究报告中写道：”从历史上看，比特币价格突破总是紧随减半事件之后，有时甚至是在减半之后的几个月。
伯恩斯坦将 CLSK 和 RIOT 评为 “跑赢大盘 “的股票，认为市场将奖励这些在自明哈希率方面处于领先地位的公司。
