Акциите на компаниите за добив на биткойни се сринаха рязко от началото на годината, а някои показатели сочат, че много от тях все още са надценени, според анализатора на индустрията Power Mining Analysis.
Според данните на фирмата съотношението цена/счетоводна стойност на повечето публично търгувани миньори все още надхвърля 1,0, което означава, че пазарната им капитализация надвишава нетната стойност на активите им. Примери за това са съотношението от 2,51 за Marathon Digital (MARA) и 3,15 за Cipher Mining (CIFR).
CleanSpark (CLSK), която се е повишила с 33% през тази година при забележително превъзходство над останалите миньори, има най-голямо съотношение цена/балансова стойност от 3,59, съобщиха от Power Mining. В същото време дори миньори, които значително са се понижили през тази година, като IREN (-36%) и RIOT (-47%), имат приблизително неутрални съотношения от съответно 1,00 и 1,15.
Вчерашният подкаст PowerMiningAnalysis разгледа оценките на някои от най-големите BTC миньори, публично търгувани в Северна Америка.
В таблицата по-долу са посочени две ключови съотношения:
1. Съотношение цена/счетоводна стойност – това съотношение измерва пазарната стойност на компанията спрямо нетната стойност на активите ѝ,… pic.twitter.com/qJBhsQYaHV
– Anthony P⭕️wer (@cazenove_uk) April 17, 2024
Високото съотношение предполага, че акциите на дадена компания са нерационално прегряти в сравнение с фундаменталната им стойност. Въпреки това, той може да означава също, че участниците на пазара са уверени в бъдещия потенциал за печалби на компанията в сравнение с конкурентите и го оценяват по съответния начин.
Съотношението цена/счетоводна стойност не е единственият начин за оценяване на бизнеса: Power Mining също така проучва „стойността на разходите за хеш“ на всеки миньор. Тя измерва колко хешрейт произвежда компанията спрямо нейната „стойност на предприятието“ – сумата от пазарната ѝ капитализация и дълговете ѝ минус паричните ѝ средства и паричните еквиваленти.
Според Power Mining BitDigital (BTBT) е ясен победител по този показател с цената от 27,05 USD за текущ терахаш в секунда (TH/s). Въпреки това BitDigital е и най-подцененият миньор, когато се вземат предвид бъдещите прогнози за хешрейта, в който случай това съотношение спада до 12,44 USD.
Междувременно CLSK отново изглежда силно надценен, като заема последно място сред дванадесетте при 150,62 USD за текущата си скорост на хеширане и трето последно при 80,02 USD за бъдещата си скорост на хеширане.
„Трябва да се отбележи, че стойността на предприятието не взема предвид допълнителните потоци от приходи от други бизнес сегменти, като HPC и хостинг“, пише Compass. „Трябва също така да се отбележи, че показателите/съотношенията никога не трябва да се приемат изолирано.“
Междувременно финансовият брокер Bernstein смята, че миньорите на Биткойн са очевидна покупка в момента, въпреки студените показатели. Акциите на такива фирми просто намаляват заради страховете от предстоящото намаляване на Биткойн наполовина, твърди фирмата, като твърди, че те ще се възстановят, след като намаляването наполовина премине в края на седмицата.
„Исторически погледнато, пробивът в цената на Биткойн винаги е следвал събитието на половинчатото поевтиняване, а понякога и няколко месеца след него“, пишат анализаторите Гаутам Чхугани и Махика Сапра в изследователски доклад от сряда.
Bernstein избра CLSK и RIOT като акции с рейтинг „outperform“, вярвайки, че пазарът ще възнагради тези фирми за това, че са лидери по отношение на курса на самоначисляване на хеш.
