由杰克·多尔西创立的支持比特币的公司Block Inc.宣布，其通过Cash App、Afterpay和Square Loans等服务发放的贷款总额已突破2000亿美元。这一令人瞩目的数字得益于基于行为数据的创新风险分析方法。
Block 通过创新的评估机制，为数百万用户提供了便捷的信贷渠道
由社交媒体平台Twitter创始人杰克·多尔西（Jack Dorsey）创立的Block Inc.，因对比特币的坚定支持而闻名，近日宣布通过Cash App Borrow、Afterpay和Square Loans等平台及服务，已发放超过2000亿美元的贷款。
最令人惊讶的并非贷款总额，而是这些信贷的发放方式。事实上，Block集团依赖的是用户的行为数据，而非传统金融机构所采用的评估还款能力的传统标准。
鉴于近1亿美国人被传统信贷体系排除在外，Block利用其5800万活跃用户的内部数据创建了“Cash App评分”，从而能更公正地评估还款能力。
结果显示，该集团的贷款批准率上升了38%，且未增加坏账。关键数据包括：97%的Cash App小额贷款已偿还，96%的Afterpay分期款项已结清，以及97%通过Square Loans发放给小企业的贷款已收回。
最终，该集团贷款批准率增长了38%，且未增加损失。关键数据包括：
- 97%的Cash App Borrow小额贷款已偿还；
- 96%的Afterpay到期款项已按时结清；
- 以及97%面向小企业的Square Loans贷款已偿还。
迄今为止，Block已通过其全球贷款组合为客户提供了超过2000亿美元的信贷。我们在整个生态系统中采用的信贷方法利用了近乎实时的行为数据，这些数据更能准确反映消费者的实际财务状况，并……
— Block (@blocks) 2026年1月20日
因此，Block 证明了在不损害风险管理及机构财务安全的前提下，扩大信贷获取渠道是可行的。
然而，这一模式对比特币的理念而言似乎有些矛盾，因为比特币更提倡以强货币形式储蓄，而非依赖借贷。
然而，只要法币仍是主流且生活成本持续攀升，很难想象美国能摆脱信贷。2025年，美国家庭总债务高达18.5万亿美元，相当于每户超过10万美元。
2025：比特币抵押贷款蓬勃发展之年
尽管Block公司依托行为数据发放贷款，去中心化金融（DeFi）领域也在同步探索另一条路径——即以比特币为抵押的贷款，亦称“伦巴第贷款”。
2025年，市场涌现出多种解决方案，让用户无需出售数字资产即可获得法币或稳定币形式的流动性，从而避免产生税务事件。部分传统银行（如摩根大通）现已开始提供伦巴第贷款，并接受现货比特币ETF份额作为抵押。
另一方面，Strike等应用程序让直接以BTC为抵押的信贷服务变得大众化，尽管这种方法意味着需要将资金托管给平台，就像任何交易所一样。
但一种新趋势正在兴起：遵循比特币的初衷，回归其去中心化和点对点（P2P）的原始特性来开展此类贷款业务。Lendasat等平台正蓬勃发展，通过提供直接在链上进行的抵押贷款，吸引了越来越多的用户。
其模式基于多签名系统，确保借款人的抵押品在整个贷款期间保持锁定状态，不会被转让或再抵押。这一透明机制同样让贷款方感到安心，他们可以实时追踪抵押品的存续与完整性，以此作为贷款本金及利息偿还的保障。
