英国央行副行长解释了为什么加密货币的迅速崛起令他担忧–以及为什么政府不能避免为加密货币市场的崩溃做准备。
它还没有到。英格兰银行副行长乔恩-坎利夫爵士在接受英国广播公司第四台采访时说:”据我评估,比特币和其他加密货币资产及其价值目前对金融稳定没有威胁。”
英格兰银行副行长Jon Cunliffe警告说,比特币等加密货币资产正日益对金融稳定构成风险,他认为监管机构和立法机构需要谨慎对待未来的风险。 风险 加密货币 Bigomex pic.twitter.com/tGuWO1woaj
– BigoMex(@BigoMexofficial) Nove 17, 2021
强调的是 “暂时”。没有任何理由可以松一口气。无论是对加密货币领域,还是对中央银行家,他们都不热衷于这种关注,因为比特币和公司正在从他们那里获得黄油。因为,Cunliffe补充说:”它们[加密货币,C.B.]的增长速度非常快,而且它们正在进一步融入我所说的传统金融体系”。加密货币可能成为一种危险的时刻正在逼近。
因此,Cunliffe敦促监管机构和立法者 “认真考虑一下”。他所担心的情况是这样的。加密货币与更广泛的金融系统交织在一起,以至于加密货币典型的高波动性溢出到传统市场。我们都知道,加密货币的硬性崩溃,下次可能会出现广泛的暗流。
加密货币崩溃会给金融系统带来多大的拖累?
Cunliffe敦促,监管机构和立法者需要明确他们将如何处理加密货币市场的这种严重崩溃。他们如何遏制这样的大火呢?他们如何防止它溢出?
副行长在10月13日的一次演讲中已经说过,这种崩溃可能是因为许多因素,如缺乏内在价值,价格波动,羊群本能或网络空间的操作风险。中央银行家甚至认为有可能崩溃到零点零分,即彻底和最终崩溃。因此,他说,人们必须做好准备,至少要知道其中有哪些风险。
但坎利夫也警告说不要反应过度。”我们不应仅仅因为新方法不同而将其视为危险。” 创新引入了新的技术和参与者;它在历史上一直是改善和加强金融的关键。”加密技术 “提供了 “彻底改善金融 “的前景。
然而,目前的应用–即比特币和其他加密货币–引起了他的关注,原因有几个。首先,也是最重要的,因为它们目前正以一种基本不受监管的方式与传统金融迅速合并。世界各地的监督者正在对加密货币和交易所适用标准法规,但它们并不总是适用–例如,对非受托钱包,或对DeFi–而且它们往往不是为了管理全球无边界的货币而设计。这有点像试图用你在狗身上练习的工具来训练一条龙。
Cunliffe认为,目前加密货币带来的风险是有限的。但它们可以迅速增长。多快和多远将取决于监管机构和立法者的反应。
在他的演讲中,央行行长指出,在过去五年中,比特币价格在30天内下跌了10%以上,在2020年3月创下了暴跌40%的记录。 这种暴跌的发生与其说是例外,不如说是规律,问题不在于是否会发生,而是何时发生。但是,”如果这些加密货币资产继续以这种速度觉醒,如果它们进一步融入传统金融领域,如果投资策略继续变得更加复杂,那么什么能触发这种事件?”
就其本身而言,金融系统应该允许急剧的修正、崩溃,以及投机性金融产品的巨大损失。这是一个 “必要的功能”。但监管者必须确保此类事件不会对实体经济产生破坏性影响。因此,它必须评估这种情况发生的风险有多大,以及如何减轻这种风险。
国际货币基金组织也是这样看的
。
国际货币基金组织(IMF) 在10月底也发出了一个非常类似的警告,在某些地方是一致的。该次国家机构发布了 “全球金融稳定报告”。
该报告用整整一章的篇幅介绍了加密资产的崛起。国际货币基金组织还指出,加密货币尚未对金融稳定构成系统性风险,但指出 “应密切监测风险,因为它们可能产生全球性后果,而且许多司法管辖区的操作和监管框架尚不充分。”
和Cunliffe一样,国际货币基金组织注意到了加密货币的巨大增长。就在2018年,国际货币基金组织指出,加密货币对金融系统不构成威胁。这个现象太小了。现在它说全球金融系统的稳定还没有系统性风险。悄悄出现在措辞中的形容词是非常重要的。
诚然,加密货币生态系统仍然太小,无法构成全球风险。但加密资产和 “特别是稳定币 “会 “给新兴市场和发展中国家带来高风险”。
他说,推动风险的是高度投机性的资产–例如Dogecoin或Shiba Inu等memecoins–用杠杆交易的做法,有时很高,最后是DeFi,产品有时是复杂和不透明的,代码中的错误可能导致高损失。在错误的市场情况下,所有这些确实可以对加密货币市场产生不可预测的影响,而且是结合在一起。
“仍然 “中央银行欢迎创新
坎利夫和国际货币基金组织的这一语气变化是很重要的。这些机构断言,比特币继续对全球金融的稳定性不构成任何风险。中央银行仍然比较强大,一个匿名开发者在互联网上倾销的一个软件还没有成功地把中央银行从他们的宝座上打下来,并撼动全球金融。
但这个 “然而 “听起来越来越试探性和不确定。在发展中国家,国际货币基金组织已经在警告,加密货币和稳定币正在成为一个严重的威胁,如果这个生态系统继续以同样的速度发展,全球金融也应该没有什么疑问。人们几乎希望牛市在这个时候能稍稍喘口气,也许能自我修正。
因为金融机构认识到了正在出现的危险。它已经在试图说服监管者和立法者进行更严格的监管,但是,至少在西方,它坚持欢迎新技术,而不是像中国一样,如果创新长出不需要的牙齿或翅膀就阻止它们。但在这里,”仍然 “也适用,人们可能会怀疑中央银行家和政客在事情真正变得棘手时是否会坚持下去……