Слияние для успокоения проблемного банковского сектора? Швейцарские власти поспешили форсировать слияние банка Credit Suisse и его конкурента UBS, заплатив за это более 3 миллиардов швейцарских франков. Мы рассмотрим это спасение в последнюю минуту, и что оно говорит о банковских учреждениях.
Credit Suisse вынужден объединиться с UBS
Это историческое поглощение, которое показывает масштабы банковского кризиса, охватившего весь мир. Крупнейший банк Швейцарии, UBS, подтвердил вчера, что купит Credit Suisse за сумму, вдвое превышающую его первоначальное предложение. Швейцарские власти упорно настаивали на сделке, даже планировали изменить закон, чтобы избежать голосования акционеров.
Семь федеральных советников (эквивалент наших министров) встретились в Берне в Министерстве финансов вместе с представителями Швейцарского национального банка (SNB), а также регулирующих органов и, конечно, представителями двух банков, о которых идет речь. Обсуждения закончились вчера в 7.30 вечера, и именно президент Швейцарии Ален Берсе сам объявил о поглощении.
3 миллиарда швейцарских франков (около 3 миллиардов евро) были выложены на стол для спасения финансового гиганта. Непропорционально большая сумма, которая ясно показывает масштабы того, чего власти стремились избежать. Карин Келлер-Суттер, министр финансов Швейцарии, заявила вчера, что крах Credit Suisse нанес бы «непоправимый экономический ущерб» не только Швейцарии, но и мировой экономике.
Исключительный выкуп, с исключительными гарантиями
По словам министра финансов, речь идет о том, чтобы Швейцария «взяла на себя ответственность за пределами своих границ». И эта ответственность имеет свою цену: помимо принуждения к выкупу обанкротившихся банковских учреждений, правительство подтвердило, что UBS получит гарантию в размере 9 миллиардов швейцарских франков. Это способ защитить учреждение в случае обнаружения проблем с портфелями Credit Suisse.
Кроме того, центральный банк страны предоставит Credit Suisse и UBS ликвидность в размере до 100 млрд швейцарских франков, чтобы обеспечить возвращение банка в его новый дом. Огромная сумма свидетельствует о важности Credit Suisse в прошлом. Это один из тридцати банков, которые считались слишком важными, чтобы утонуть: те, на которых основана нынешняя финансовая система.
Вопросы, поднятые поглощением Credit Suisse компанией UBS
Хотя президент Европейского центрального банка Кристин Лагард приветствовала быстрые решения, которые, по ее словам, помогут «восстановить упорядоченные рыночные условия», не все довольны стремительным поглощением. Начиная с акционеров Credit Suisse, которые в значительной степени остались в стороне. Они получат 1 акцию UBS за каждые 22,48 акций Credit Suisse, которыми они владеют. Полный разгром, который показывает, что правительство отказалось от обычного способа принуждения к принятию решения.
Другой поднятый вопрос — это, конечно, вопрос о банках, которые считаются «слишком большими, чтобы обанкротиться». Если Credit Suisse пользуется благосклонностью правительств и объединяет политическую и финансовую элиту в воскресенье, то это не обязательно относится к другим банкам. Эту мысль подтверждает и министр финансов США Джанет Йеллен, которая на этой неделе признала, что, по крайней мере, в США не ко всем банкам будут относиться одинаково:
Невероятная последовательность.
Сенатор заставляет министра финансов заявить, что из-за системного риска гарантируются только вклады в банках-гигантах.
Поцелуй смерти для мелких банков!
Логика «слишком большой, чтобы обанкротиться» доведена до крайности. https://t.co/ytKg7N2RwH
— Anice Lajnef (@AniceLajnef) March 18, 2023
В более широком смысле можно лишь еще раз подчеркнуть связь между политическими действиями избранных правительств и частных банковских учреждений. Хотя последние являются важными звеньями глобальной системы, нельзя забывать, что они являются коммерческими акторами. Поэтому приход швейцарского правительства и центрального банка на помощь подчеркивает системные проблемы.
Задача швейцарского правительства заключалась в том, чтобы достичь соглашения до открытия мировых фондовых бирж сегодня утром. Однако сегодня утром акции Credit Suisse упали более чем на 60% в ходе предрыночных торгов. Следующие несколько часов покажут, удалось ли сдержать кризис и предотвратили ли действия правительства основную часть заражения.
В любом случае, это дело имеет свойство повторяться. Во время кризиса 2008 года под ударом оказался сам UBS… И его поддержали Центральный банк Швейцарии и правительство. Тогда 6 миллиардов швейцарских франков из Швейцарской Конфедерации были направлены в UBS. Сегодня, однако, именно он является спасителем: как говорится, история — это вечный перезапуск.
