Как заработать на криптовалюте с помощью доходного фермерства

Доходное фермерство — это ставка или кредитование криптоактивов с целью получения прибыли или вознаграждения в виде большего количества криптовалюты.

Мир DeFi быстро расширяется, и по мере того, как мировая финансовая система продолжает свою трансформацию в сторону цифровизации, DeFi имеет очень большой потенциал роста, привлекая внимание более 3 миллионов инвесторов по всему миру. Следовательно, важно понимать активы, рынки, инвестиционные подходы и т.д.

Footprint Analytics -TVL по протоколам

В предыдущей статье мы рассмотрели основы DeFi. В этой статье мы рассмотрим:

1. 3 основные инвестиционные категории DeFi
2. Как инвесторы получают пассивный доход, участвуя в инвестициях DeFi
3. Текущие риски проектов DeFi
4. 7 перспектив оценки DeFi проекта

2 способа инвестирования в криптовалюты

Если говорить о видах инвестиций в криптовалюты, то их можно разделить на фиатные и основанные на токенах.

Фиатные инвестиции

• Криптовалюты (также называемые токенами) считаются акциями, тогда CEX или DEX — это фондовая биржа.
• Алекс, инвестор, может покупать и продавать криптовалюты на CEX или DEX, продавая по высокой цене и покупая по низкой, чтобы заработать разницу и получить доход, что называется «спекуляцией».
• В этом случае все, что волнует Алекса, это изменение цены криптовалют, используя ROI (Return on Investment) в качестве показателя оценки.

(Источник: zoni@Footprint.network)

Token-based (или Yield Farming)

• Когда инвесторы настроены на определенные криптовалюты в долгосрочной перспективе, самая простая инвестиционная стратегия — «держать» их; в то время как более разумная стратегия — лучше использовать их, создавая больший пассивный доход.
• Например, инвестор Алекс может разместить криптовалюты на кредитной платформе Compound или агрегаторе доходности Idle для получения процентного дохода.
• В этом случае инвестора Алекса волнует только рост количества криптовалют и APY, полученная благодаря Yield Farming

(Источник: zoni@Footprint.network)

Для продолжения обсуждения темы «Фермерство доходности» мы представим 3 основные инвестиционные категории DeFi, а именно: AMM DEX, Lending и Yield Aggregator.

DEX: Uniswap как пример

Uniswap построена на Ethereum как децентрализованная биржа и поддерживает все криптовалюты в этой сети. В отличие от традиционных ордерных бирж, она использует алгоритм AMM (Automated Market Maker), позволяющий пользователям обменивать различные токены ERC-20 с большей эффективностью.

В модели AMM биржи Uniswap поставщик ликвидности (сокращенно LP) должен создать пул ликвидности для трейдеров, чтобы обменять необходимые токены.

Предусмотрено 2 сценария.

трейдеры обмениваются.

Предположим, 1 ETH равен 2220 DAI, и трейдер Алекс хочет обменять свои DAI на ETH. Чтобы получить 1 ETH, ему нужно заплатить 2220 DAI плюс торговый сбор (для простоты понимания, все сценарии в этой статье игнорируют газовый сбор).

(Источник: zoni@Footprint.network)

Для ЛП они обеспечивают ликвидность.

Энди как LP должен предоставить пару из двух токенов (например, DAI+ETH) в пул ликвидности с равной стоимостью. Взамен он получит часть торговых сборов от торговой деятельности. Также он получит токен LP, который является верительной грамотой за предоставление ликвидности и представляет собой его долю в общем пуле ликвидности.

(Источник: zoni@Footprint.network)

Как реализуется автоматическое ценообразование? Это подводит нас к модели «постоянного маркет-мейкера», лежащей в основе механизма AMM компании Uniswap. Формула этой модели такова: x*y=k, где x и y представляют ликвидность каждого из них, k — константа.

(Источник: zoni@Footprint.network)

Следует отметить, что модель не изменяется линейно. На самом деле, чем больше относительная сумма заказа, тем больше величина дисбаланса между x и y. То есть цена большого заказа увеличивается экспоненциально по сравнению с маленьким заказом, что приводит к увеличению скользящего спреда.

Рисунок: Кривая изменения цены Uniswap

В процессе предоставления ликвидности, LP должны знать о непостоянных потерях.

Что такое непостоянные потери (ПП)? Вот пример:

Предположим, что Энди владеет 2000 DAI и 1 ETH (1 ETH = 2000 DAI), у него есть 2 варианта.

Вариант 1: как поставщик ликвидности (LP)

• Предоставить 2000DAI + 1 ETH для формирования пары токенов в пул ликвидности
• При изменении цены: ETH = 4000DAI (вне DEX), арбитражники будут покупать ETH на Uniswap (дешевле), и продавать на другой DEX с более высокой ценой.
• Это приведет к уменьшению количества ETH в пуле и увеличению цены ETH, пока она не сравняется с 4000DAI. (возможность арбитража исчезает)
• На данный момент LP-токен Endy стоит 2828 DAI + 0,71 ETH, что эквивалентно владению 5657 DAI.

Вариант 2: просто держать их

• Когда цена ETH меняется на 4000DAI, активы Энди эквивалентны хранению 6000DAI.

При тех же условиях «Вариант 1 обеспечивает ликвидность» на 343 DAI меньше, чем «Вариант 2 просто держит», или просадка на 5,72%. Этот убыток называется непостоянным убытком. Когда ETH восстановит 2000 DAI, этот непостоянный убыток исчезнет.

Кредитование: Компаунд как пример

В платформе кредитования DeFi инвестор предоставляет криптоактив в пул для получения процентов; если этот депозит обеспечен, инвестор получает возможность взять другой криптоактив. В настоящее время кредитная платформа DeFi обычно использует «избыточное обеспечение», когда заемщик предоставляет активы стоимостью больше, чем фактический кредит, на случай дефолта.

Пример:

1. Алекс, инвестор, имеет DAI, которую он не хочет продавать, поэтому он вкладывает ее в пул в качестве кредитора, чтобы одолжить ее нуждающимся людям, зарабатывая таким образом проценты.
2. Боб знает хорошую инвестиционную возможность в DAI, но он не хочет продавать имеющиеся у него ETH, поэтому он использует ETH в качестве залога, чтобы занять DAI, и платит проценты.
3. В этом процессе и Алекс, и Боб получают вознаграждение в виде токенов платформы COMP, что мы и называем Liquidity Mining.

(Источник: zoni@Footprint.network)

Yield Aggregator: Idle & yEarn

В настоящее время проекты DeFi появляются повсюду. Инвесторы могут столкнуться со следующими проблемами:

• Слишком много платформ с разными процентными ставками: как выбрать лучшую?
• Процентные ставки постоянно меняются, как и цены:

• Заемщики могут быть случайно ликвидированы, что делать?
• Кредиторам может понадобиться постоянно менять протоколы для получения более выгодных процентных ставок, что приведет к высокой плате за газ

• Инвесторы не могут следить за рынком 24 часа в сутки.

Агрегаторы доходности DeFi могут как-то решить вышеперечисленные проблемы, когда стоимость конкретного актива обеспечивает сложную инвестиционную стратегию, сочетающую кредитование, залог и торговлю для получения максимальной прибыли.

• Idle: Это протокол на базе ethereum, который позволяет пользователям получать наилучшие проценты, инвестируя в один актив. В настоящее время он поддерживает финансовые услуги протоколов Maker, Compound, dYdX, Aave, Fulcrum и других. При внесении депозита в Idle вы получите сложный APY, состоящий из APR от токена, который вы внесли, токена платформы IDLE и COMP.
• yEarn: Это протокол на Ethereum, основная цель которого — получение максимальной прибыли за депонированные токены. В нем предусмотрено программное управление активами для развертывания наилучшей стратегии.

Взять в качестве примера хранилище ETH.

1. Инвестор вносит ETH в хранилище ETH Vault, которое вносит ETH в MakerDao в качестве залога для заимствования стейблкоина DAI.
2. Занятые DAI депонируются в пул ликвидности Curve Finance, получая взамен токены LP и торговые комиссии в виде базовых APY. Токены LP могут быть заложены в CRV-коэффициент Curve для получения вознаграждения CRV.
3. Заработанные CRV затем конвертируются в ETH и снова зачисляются в хранилище ETH. Такой цикл продолжается до тех пор, пока инвестор не выведет средства.
4. В конечном итоге инвестор получает проценты в ETH и платит определенную сумму комиссионных за управление.

(Источник: Cinematics)

Риск проектов DeFi

Разнообразие инвестиционных возможностей и продолжающийся рост делают DeFi привлекательным и прибыльным вложением. Однако, как и в случае с любыми другими инвестициями, существуют риски, связанные с инвестициями DeFi.

Протокольные риски

• Умные контракты: взломаны (даже с аудитом）

• Один смарт-контракт.
• Протоколы, построенные на нескольких смарт-контрактах

• Протокольные риски

• Мошенники: пулы с токеном протокола + стейблкоин, обеспечивающие высокие APY
• Токен, сброшенный Уэльсом, что привело к обнулению цены

• Волатильность цены токена

• Заемщик: легко ликвидируется
• LP: Непостоянная потеря

• Операционные риски

• Кошельковый риск: риск кражи начальной фразы, закрытых ключей
• DeFi авторизация：
• Отмена авторизации для неиспользуемого протокола
• Не кладите все яйца в одну корзину

Как оценить проект DeFi

Инвесторы должны провести собственное исследование (DYOR) перед инвестированием, начните со следующих 6 аспектов:

1. Основные вопросы, которые необходимо задать：

• Какой тип, на каком блокчейне, уже прошел аудит?
• Когда запуск, рейтинг TVL, пользователи 24H
• На CoinGecko или CoinMarketCap?

2. История привлечения средств с помощью известных изобретателей

3. Представление проекта: Официальный сайт + публичные статьи + GitHub

• Бизнес-модель, конкуренты, отличительные особенности
• Негативные новости? обратите внимание на отчеты Too Good, учитывая нейтральность СМИ
• Экономическая модель (распределение токенов для команды: в пределах 15%-20% приемлемо)
• Частота отправки кода на GitHub

4. Внимание к ценовому тренду

• Всплеск за короткое время? Высокая вероятность
• Риски сброса китами, вызывающие большое падение

5. Внимание к чрезвычайно высоким APY

• Способ привлечения инвесторов мошенниками
• Осторожно, но быстро бегите, пока не рухнуло

6. Деятельность сообщества

• Вопросы пользователей: качество инвесторов
• Отзывы и эффективность реакции администраторов

DeFi предлагает более удобное место для инвесторов в качестве альтернативы традиционным инвестициям. С приходом все большего количества инвесторов, учреждений, капитала и разработчиков ожидается более открытая, прозрачная и безопасная финансовая система.