В октябре криптовалютный рынок ведет себя на удивление хорошо, особенно цена биткойна (BTC), которая с начала года выросла более чем на 100%. Эта восходящая тенденция вызывает вопросы, поскольку она основана скорее на перспективах, чем на достоверных фактах. Каковы риски «бычьей ловушки»?
Биткойн, риск рецидива высок
Начнем с фактов, с показателей криптовалют и биткоина (BTC) в разные периоды. Цена биткоина у некоторых вызовет зависть, поскольку он занимает первое место сразу в нескольких категориях. Во-первых, он лидирует по годовым показателям по сравнению с основными финансовыми активами всех классов активов (см. первый график ниже). Удивительно, но BTC явно превзошел фондовый рынок, который является самым рискованным классом активов.
Биткойн также стал лидером после начала военных действий на Ближнем Востоке в начале октября, причем BTC опередил золото и серебро — исторические «тихие гавани».
Наконец, биткоин является лидером в своей собственной области: в области BTC достигнут новый годовой максимум, и этот факт напоминает нам о структуре криптовалютного рынка осенью 2020 года.
График, предлагающий сравнение динамики основных классов активов на фондовом рынке с начала года
Этот «бычий» рост BTC вызывает немало сомнений, поскольку нет недостатка в факторах, оказывающих понижательное давление. Большая часть недавнего роста основана на почти полной уверенности рынка в том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрит заявки на разрешение биткоин-спот ETF, в частности, заявки компании BlackRock. Но что произойдет, если Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрит заявки на разрешение биткоин-спот ETF? Но что произойдет, если SEC снова отложит принятие решения или, что еще хуже, откажет?
Кроме того, существуют глобальные макроэкономические факторы, которые всегда были источником понижательного давления на цену BTC, за исключением последних недель:
- нисходящий тренд на фондовом рынке;
- Повышательный тренд в процентных ставках по облигациям;
- Повышательный тренд доллара США на валютном рынке;
- Предкризисная макроэкономическая картина на Западе.
Чтобы избежать ловушки для «быков», есть только одно решение: четкое и массовое «да» со стороны SEC в отношении ETF BlackRock в какой-то момент в недалеком будущем. В противном случае «медвежий» разворот будет жестоким
Поддержка на уровне $32 000 должна быть сохранена
Таким образом, фундаментальные дебаты по поводу устойчивости недавнего роста цены BTC, равно как и технические, остаются открытыми. Ниже я привожу последний возможный сценарий медвежьего графика — широкий восходящий клин, который все еще может вернуть рынок к отметке 15 000 долл.
График с изображением японских свечей на недельных данных по фьючерсному контракту на биткоин на CME
