Trh s kryptoměnami si letos v říjnu vedl překvapivě dobře, zejména cena Bitcoinu (BTC), která od začátku roku posílila o více než 100 %. Tento růstový trend vyvolává otázky, protože je založen spíše na vyhlídkách než na tvrdých faktech. Jaká jsou rizika býčí pasti?
Bitcoine, existuje vysoké riziko návratu starých nemocí
Podívejme se věcně na to, jak si kryptoměny a Bitcoin (BTC) vedly v průběhu času. Cenu Bitcoinu budou někteří závidět, protože se v několika oblastech dostal na první místo. Zaprvé, roční výkonnost Bitcoinu je ve srovnání se všemi hlavními finančními aktivy napříč všemi třídami aktiv daleko napřed (viz první graf níže). Bitcoin překvapivě výrazně překonal výkonnost akciového trhu, který je nejrizikovější třídou aktiv.
Od vypuknutí bojů na Blízkém východě na začátku října Bitcoin také trvale překonává zlato a stříbro, které jsou historicky bezpečnými přístavy.
A konečně skutečnost, že Bitcoin vede sám o sobě a že dominance BTC dosahuje nových ročních maxim, připomíná strukturu trhu kryptoměn na podzim roku 2020.
Existuje mnoho pochybovačů o této býčí výkonnosti BTC, protože není nouze o faktory vyvíjející tlak směrem dolů. Velká část nedávné rally byla způsobena téměř jistotou trhu, že SEC schválí žádosti o povolení pro Bitcoin spot ETF, zejména společnosti BlackRock. Co se však stane, pokud SEC své rozhodnutí opět odloží, nebo ještě hůře, zamítne?
A pak jsou tu globální makro fundamenty, které byly zdrojem tlaku na pokles cen BTC, s výjimkou posledních týdnů:
- rostoucí trend sazeb dluhopisů;
- Vzestupný trend dolaru na devizovém trhu;
- makroekonomický rámec na Západě před recesí.
Bref, existuje pouze jediné řešení, jak se vyhnout pasti býčího trhu: jasné a masivní potvrzení ETF společnosti BlackRock ze strany SEC v blízké budoucnosti. V opačném případě bude zvrat na medvědím trhu dramatický
Níže představím poslední možný scénář medvědího grafu, a sice obrovský rostoucí klín, který by trh mohl ještě přivést zpět k 15 000 USD.
Graf zobrazující japonské svíčky v týdenních datech pro futures kontrakt na bitcoin CME
